Apresentação do 3º tri 2025 da Nokia: crescimento de 9% nas vendas impulsionado pela Infraestrutura de Rede

Introdução e contexto de mercado

A Nokia Corporation (HEL:NOKIA) apresentou seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 em 23 de outubro, mostrando um desempenho sólido com crescimento de 9% nas vendas líquidas em comparação ao ano anterior, apesar das pressões contínuas sobre as margens. As ações da fornecedora de equipamentos de telecomunicações subiram 8,43% após o anúncio, já que a empresa superou as expectativas de lucros com um LPA de US$ 0,06 contra os US$ 0,0495 previstos, representando uma surpresa positiva de 21,21%.

O CEO Justin Hotard enfatizou o posicionamento estratégico da empresa no crescente mercado de IA, afirmando: "O supercliclo da IA está acelerando a demanda por provedores de conectividade avançada e confiável." Esse foco em IA e infraestrutura em nuvem está se tornando cada vez mais central para a estratégia de crescimento da Nokia, à medida que os mercados tradicionais de equipamentos de telecomunicações enfrentam estabilização.

Destaques do desempenho trimestral

A Nokia reportou resultados financeiros fortes no 3º tri 2025, com vendas líquidas atingindo €4,8 bilhões, representando um crescimento de 9% em relação ao ano anterior em moeda constante e base de portfólio. No entanto, os indicadores de lucratividade mostraram alguma pressão, com a margem bruta caindo 150 pontos base para 44,2% e a margem operacional diminuindo 220 pontos base para 9,0% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho trimestral da Nokia:

A empresa gerou €0,4 bilhão em fluxo de caixa livre durante o trimestre, mantendo uma sólida posição de caixa líquido de €3,0 bilhões. Esse desempenho foi impulsionado principalmente por melhorias no capital de giro, particularmente de passivos, como ilustrado nesta análise de fluxo de caixa:

O desempenho regional variou significativamente, com a Índia (24%) e o Resto da APAC (23%) mostrando o crescimento mais forte, enquanto a América do Norte cresceu 13%. Por outro lado, a América Latina teve queda de 10% e a Grande China caiu 11%, como mostrado nesta análise geográfica:

Análise por segmento

A Infraestrutura de Rede emergiu como o segmento de melhor desempenho da Nokia, com vendas crescendo 11% em relação ao ano anterior, atingindo €1.953 milhões, impulsionadas pela forte demanda em Redes Ópticas. No entanto, tanto a margem bruta quanto a margem operacional diminuíram devido ao mix de produtos e aumento nos investimentos em P&D.

Serviços de Nuvem e Rede também demonstraram forte impulso com crescimento de 13% nas vendas, atingindo €645 milhões. O segmento melhorou tanto a margem bruta quanto o lucro operacional, beneficiando-se de implantações de Core 5G e melhoria nos custos de produtos.

Redes Móveis enfrentou desafios com uma queda de 4% nas vendas, para €1.842 milhões. Mais preocupante foi a queda significativa no lucro operacional para apenas €12 milhões, contra €101 milhões no ano anterior, principalmente devido ao mix desfavorável de produtos.

A Nokia Technologies, o negócio de licenciamento da empresa, entregou um crescimento de 14% para €391 milhões, com uma impressionante margem operacional de 75,7%, acima dos 68,8% no 3º tri 2024.

Iniciativas estratégicas

A Nokia está estrategicamente focada em oportunidades de IA e infraestrutura em nuvem, particularmente em IP e Redes Ópticas. A empresa relatou que IA e Nuvem agora representam 6% das vendas líquidas do Grupo Nokia, 14% da Infraestrutura de Rede e 29% das Redes Ópticas.

Como ilustrado neste gráfico de crescimento estratégico:

A empresa também revelou uma nova solução 50G PON para conectividade empresarial, apresentando capacidade massiva com até 50Gb/s de velocidade downstream e upstream, recursos de segurança aprimorados e maior disponibilidade através de componentes redundantes.

A Nokia anunciou uma vitória significativa com a Vodafone Three, marcando seu retorno como fornecedora de RAN para a operadora. Sob este acordo, a Nokia fornecerá aproximadamente 7.000 sites, mantendo sua posição na rede central.

O CEO Justin Hotard destacou em suas mensagens principais que a integração da Infinera está progredindo bem, contribuindo tanto para o crescimento das vendas líquidas quanto para a entrada de pedidos, com pluggables 800G ZR/ZR+ agora geralmente disponíveis.

Perspectivas e orientações futuras

A Nokia manteve suas perspectivas para 2025, com lucro operacional comparável esperado entre €1,7 bilhão e €2,2 bilhões, representando um aumento técnico em relação ao intervalo anterior de €1,6-2,1 bilhões. A empresa espera uma conversão de fluxo de caixa livre de 50% a 80% do lucro operacional comparável.

A administração indicou que está caminhando para o ponto médio do intervalo de perspectiva de lucro operacional, com um ambiente de demanda saudável, particularmente em IA e Nuvem. A carteira de pedidos é reportada como cobrindo melhor as vendas líquidas esperadas para o 4º trimestre do que em anos recentes.

O CFO Marco Wirén enfatizou uma mudança de abordagem, afirmando: "Queremos evitar esses programas de reestruturação em larga escala no futuro", indicando uma preferência por melhoria contínua em vez de grandes iniciativas de reestruturação.

A Nokia também anunciou seu próximo Dia de Mercados de Capitais agendado para 19 de novembro de 2025, em Nova York, onde se espera que forneça mais detalhes sobre sua estratégia de longo prazo e investimentos em padronização 6G.

Com suas ações negociando próximo à máxima de 52 semanas de €5,30 após a divulgação dos resultados, a Nokia parece bem posicionada para capitalizar a crescente demanda por soluções de conectividade avançadas, particularmente à medida que a implantação de infraestrutura de IA acelera globalmente.

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Apresentação completa: