Apresentação dos resultados de 9 meses da Sartorius: crescimento de 7,5% nas vendas e margens em expansão

Introdução e contexto de mercado

O Grupo Sartorius apresentou seus resultados dos nove meses de 2025 em 16 de outubro, mostrando desempenho robusto em todos os seus segmentos de negócios, apesar das condições desafiadoras do mercado. A empresa reportou um crescimento de vendas de 7,5% em termos de moeda constante, com sua margem EBITDA subjacente expandindo para 29,7%. Este desempenho ocorre enquanto o mercado de bioprocessamento mostra sinais de estabilização, com o negócio de consumíveis da Sartorius impulsionando o crescimento em todas as regiões.

As ações da empresa (EPA:DIM) permaneceram estáveis em € 187,20, entregando um retorno acumulado no ano de 29,81% de acordo com os dados disponíveis, superando significativamente os índices mais amplos do mercado.

Destaques do desempenho trimestral

A Sartorius reportou receita de vendas de € 2.611 milhões para os primeiros nove meses de 2025, representando um aumento de 5,5% (7,5% em moeda constante) comparado aos € 2.474 milhões no mesmo período de 2024. O EBITDA subjacente aumentou 12,8% para € 774 milhões, com a margem expandindo 2,0 pontos percentuais para 29,7%.

Como mostrado na seguinte visão geral de desempenho financeiro:

O crescimento da empresa foi principalmente impulsionado por um aumento de dois dígitos nos negócios recorrentes de alta margem em todas as regiões, o que mais do que compensou o fraco, mas estabilizante negócio de equipamentos e instrumentos. O lucro subjacente por ação preferencial aumentou 16,8% para € 3,53.

Todas as regiões geográficas contribuíram para o desenvolvimento positivo, com as Américas mostrando o crescimento mais forte de 8,2% (moeda constante), seguido pela Ásia-Pacífico com 8,7% e EMEA com 6,3%. A distribuição regional de vendas é ilustrada aqui:

Análise financeira detalhada

O segmento de Soluções de Bioprocessamento, que representa aproximadamente 81% das vendas do grupo, entregou forte desempenho com vendas aumentando 7,8% (9,9% em moeda constante) para € 2.115 milhões. O EBITDA subjacente do segmento aumentou 17,3% para € 667 milhões, com a margem expandindo para 31,5% de 28,9% no ano anterior.

O desempenho deste segmento é detalhado no seguinte gráfico:

Em contraste, o segmento de Produtos e Serviços Laboratoriais enfrentou condições mais desafiadoras, com vendas diminuindo 3,2% (-1,3% em moeda constante) para € 495 milhões. O EBITDA subjacente do segmento diminuiu 9,1% para € 108 milhões, com a margem contraindo para 21,7% de 23,2%. No entanto, a empresa observou que o segmento está melhorando gradualmente, com leve crescimento no 3º tri conforme esperado, impulsionado por negócios recorrentes.

A Sartorius reportou um aumento substancial no lucro líquido, com o lucro líquido subjacente aumentando 17,0% para € 244 milhões e o lucro líquido reportado aumentando 66,0% para € 125 milhões. O fluxo de caixa operacional permaneceu sólido em € 511 milhões, embora tenha diminuído 16,6% em comparação com o mesmo período do ano anterior devido a aumentos no capital de giro impulsionados pelo crescimento para manter a capacidade de entrega.

A empresa continuou sua desalavancagem planejada, com a relação dívida líquida/EBITDA subjacente diminuindo para 3,71 em 30 de setembro de 2025, de 4,0 no final de 2024. A Sartorius enfatizou seu compromisso em manter uma classificação de grau de investimento.

Declarações prospectivas

Com base no forte desempenho nos primeiros nove meses, a Sartorius especificou sua orientação para o ano completo de 2025 no limite superior de sua faixa de previsão inicial. A empresa agora espera um crescimento da receita de vendas de aproximadamente 7% para o Grupo, acima da orientação inicial de aproximadamente 6%.

Projeta-se que o segmento de Soluções de Bioprocessamento cresça aproximadamente 9% (anteriormente aproximadamente 7%), enquanto se espera que o segmento de Produtos e Serviços Laboratoriais permaneça estável (anteriormente crescimento de aproximadamente 1%). A margem EBITDA subjacente para o Grupo está prevista para ser ligeiramente acima de 29,5%.

Especificamente para o Grupo Sartorius Stedim Biotech, que representa uma porção significativa dos negócios da Sartorius, a empresa agora espera um crescimento da receita de vendas de aproximadamente 9% (acima de aproximadamente 7%) e uma margem EBITDA subjacente de aproximadamente 31%.

Iniciativas estratégicas

Durante a apresentação, a administração destacou que o crescimento da empresa está sendo impulsionado por aumentos de dois dígitos em negócios recorrentes de alta margem, o que mais do que compensa o fraco, mas estabilizante negócio de equipamentos. Isso está alinhado com os comentários do CEO Michael Gross na teleconferência de resultados, onde ele expressou satisfação com a capacidade da empresa de "dizer o que fazemos e fazer o que dizemos" ao longo de 2025.

A empresa também está focando em inovação em processos de fabricação, particularmente em terapias avançadas, posicionando-se para ajudar os clientes em sua jornada de desenvolvimento. O CFO Florian Funk enfatizou a forte posição da empresa em inovação, afirmando: "A inovação na fabricação é um grande tema e nos vemos extremamente bem posicionados com as ferramentas e capacidades que temos para ajudá-los nessa jornada."

As sobretaxas tarifárias tiveram impacto mínimo no desempenho da empresa, contribuindo com menos de 1% de aumento na receita de vendas com apenas uma leve diluição técnica da margem. No entanto, discussões contínuas sobre fabricação nos EUA e potenciais mudanças nas políticas comerciais permanecem áreas a serem monitoradas.

A estratégia consistente de desalavancagem da empresa demonstra sua disciplina financeira, com o índice de patrimônio líquido melhorando para 39,7% em 30 de setembro de 2025, de 38,6% no final de 2024. Isso posiciona bem a Sartorius para potenciais investimentos estratégicos ou aquisições conforme surgirem oportunidades.

No geral, os resultados dos 9 meses de 2025 da Sartorius demonstram a capacidade da empresa de entregar crescimento lucrativo mesmo em condições desafiadoras de mercado, com um foco claro em negócios recorrentes de alta margem e inovação estratégica para impulsionar a criação de valor a longo prazo.

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Apresentação completa: