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Introdução e contexto de mercado
A Clearway (NYSE:CWEN) Energy Inc. (Nova York:CWEN) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 05.08.2025, destacando seu crescimento contínuo no setor de energia renovável, apesar dos desafios de recursos. As ações da empresa fecharam em queda de 3,33% a US$ 31,61, mas mostraram sinais de recuperação nas negociações após o fechamento do mercado, ganhando 1,68% e atingindo US$ 33,25.
A apresentação, conduzida pelo CEO Craig Cornelius e pela CFO Sarah Rubenstein, delineou o progresso da empresa em seu diversificado portfólio de ativos eólicos, solares e de armazenamento em baterias. O foco estratégico da Clearway continua sendo a expansão de sua presença em renováveis, enquanto entrega retornos consistentes aos acionistas por meio do crescimento de dividendos.
Destaques do desempenho trimestral
A Clearway Energy reportou um Caixa Disponível para Distribuição (CAFD) de US$ 152 milhões no segundo trimestre de 2025, que foi impactado pela menor disponibilidade de recursos renováveis. Apesar desses desafios, a empresa alcançou um EBITDA Ajustado de US$ 343 milhões para o trimestre e US$ 595 milhões no acumulado do ano, com o CAFD atingindo US$ 229 milhões no primeiro semestre de 2025.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
A empresa anunciou um aumento de dividendos de 1,6% para US$ 0,4456 por ação para o terceiro trimestre de 2025 (US$ 1,7824 por ação anualizado), demonstrando seu compromisso com os retornos aos acionistas apesar da variabilidade de recursos. Isso continua o histórico de crescimento de dividendos da Clearway que, de acordo com o relatório de lucros anterior, já se estende por mais de cinco anos consecutivos.
O desempenho do portfólio renovável da Clearway variou por região e tipo de tecnologia, com os ativos eólicos da Califórnia mostrando forte produção no início de 2025, mas experimentando desempenho abaixo da média no segundo trimestre. No geral, o portfólio renovável total da empresa alcançou 93% da produção esperada no acumulado do ano.
Iniciativas estratégicas de crescimento
A Clearway Energy apresentou uma estratégia abrangente para crescimento de longo prazo construída em três caminhos principais: otimização da frota, drop-downs viabilizados pelo patrocinador e aquisições de terceiros. Esta abordagem multifacetada foi projetada para entregar um crescimento de CAFD por ação de 5-8%+ até 2027 e além.
A estratégia de crescimento da empresa é ilustrada neste diagrama:
Um componente significativo da estratégia de crescimento da Clearway envolve a repotenciação de ativos eólicos existentes. A empresa fez progressos substanciais em vários projetos-chave, incluindo Mt. Storm na Virgínia Ocidental e Goat Mountain no Texas, com repotenciações potenciais adicionais nos locais de San Juan Mesa e Tuolumne.
Os detalhes desses projetos de repotenciação são descritos na seguinte tabela:
A Clearway também está avançando em seu crescimento viabilizado pelo patrocinador através de projetos previamente comprometidos e novas ofertas de drop-down. A empresa se comprometeu com o projeto de armazenamento em baterias Honeycomb Fase 1 em Utah e recebeu ofertas para projetos adicionais de armazenamento na Califórnia e Colorado.
O progresso da empresa no crescimento viabilizado pelo patrocinador é mostrado aqui:
Além do crescimento orgânico e drop-downs do patrocinador, a Clearway executou com sucesso aquisições de terceiros, incluindo o negócio recentemente fechado para o projeto operacional Catalina Solar, representando aproximadamente US$ 122 milhões de capital corporativo estimado.
Perspectivas financeiras e orientações
Com base em seu desempenho acumulado no ano e visibilidade para crescimento futuro, a Clearway Energy atualizou sua faixa de orientação de CAFD para 2025 para US$ 405-440 milhões. Mais significativamente, a empresa aumentou sua faixa-alvo de CAFD por ação para 2027 para US$ 2,50-2,70, acima da meta anterior de US$ 2,40-2,60.
A progressão em direção a esse alvo aumentado é ilustrada no seguinte gráfico:
Para financiar suas iniciativas de crescimento, a Clearway delineou uma estratégia prudente de alocação de capital que equilibra CAFD retido, capacidade de dívida e emissões seletivas de ações. A empresa espera reter mais de US$ 270 milhões em CAFD cumulativamente entre 2025-2027 e manter aproximadamente US$ 600 milhões de capacidade de dívida para financiar o crescimento.
A Clearway planeja emitir oportunisticamente quantidades modestas de ações (aproximadamente 0-2% do float anualmente) em níveis acretivos para atingir ou exceder suas metas de crescimento. Com fontes totais de financiamento de US$ 920-1.080+ milhões e compromissos/ofertas futuras totais de aproximadamente US$ 899-914 milhões, a empresa parece bem posicionada para executar sua estratégia de crescimento sem se estender financeiramente.
Declarações prospectivas
Olhando além de 2027, a Clearway Energy está construindo um robusto pipeline de oportunidades de investimento através de seu patrocinador, Clearway Group. O pipeline de desenvolvimento do patrocinador inclui mais de 29 GW de projetos em várias tecnologias e regiões, com foco nos mercados CAISO, WECC e PJM.
O perfil ambiental da empresa permanece forte, com 96% de sua geração total atribuível a ativos de energia renovável e armazenamento. Isso posiciona a Clearway favoravelmente na transição energética em curso e se alinha com a crescente demanda por soluções de energia limpa.
Como mostrado no seguinte gráfico de dados ambientais e projeções da empresa:
Os objetivos centrais e o roteiro da Clearway para criação de valor a longo prazo focam na execução sólida de metas de curto prazo, enquanto avançam em direção a metas aumentadas para 2027 e constroem uma base para crescimento além de 2028.
O progresso da empresa em relação a esses objetivos é resumido aqui:
Embora a Clearway Energy enfrente desafios, incluindo variabilidade de recursos e potencial volatilidade do mercado, sua abordagem diversificada para crescimento e forte disciplina financeira a posicionam bem para expansão contínua no setor de energia renovável. O aumento da meta de CAFD por ação para 2027 reflete a confiança da administração na execução em múltiplos caminhos de crescimento, mantendo seu compromisso com os retornos aos acionistas.
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Apresentação completa: