Cognizant no 2º tri de 2025: receita cresce 8,1% e empresa eleva projeções anuais

Introdução e contexto de mercado

A Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, mostrando um impulso contínuo com crescimento de receita de 8,1% em relação ao ano anterior e melhora na lucratividade. As ações da empresa fecharam em US$ 74,91, com queda de 1,84% no pregão regular antes do anúncio dos resultados.

A provedora de serviços de TI demonstrou crescimento amplo em todos os segmentos de negócios e regiões geográficas, com a recentemente adquirida Belcan contribuindo significativamente para o desempenho geral. Após fortes resultados no 1º tri, a Cognizant manteve sua trajetória de crescimento e elevou suas projeções para o ano inteiro, sinalizando confiança em suas perspectivas de negócios, apesar das incertezas macroeconômicas em curso.

Destaques do desempenho trimestral

A Cognizant reportou receita de US$ 5,25 bilhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 8,1% em relação ao ano anterior em base reportada e 7,2% em moeda constante. A aquisição da Belcan contribuiu com aproximadamente 400 pontos base para esse crescimento.

Os indicadores de lucratividade mostraram melhora notável, com a margem operacional GAAP expandindo para 15,6% de 14,6% no 2º tri de 2024. A margem operacional ajustada também alcançou 15,6%, acima dos 15,2% no mesmo período do ano anterior. O lucro por ação diluído cresceu para US$ 1,31 tanto em base GAAP quanto ajustada, comparado a US$ 1,14 (GAAP) e US$ 1,17 (ajustado) no 2º tri de 2024.

Como mostrado no seguinte resumo dos resultados do 2º tri de 2025:

A geração de fluxo de caixa permaneceu forte com fluxo de caixa operacional de US$ 398 milhões, acima dos US$ 262 milhões no 2º tri de 2024. O fluxo de caixa livre aumentou para US$ 331 milhões, de US$ 183 milhões no período do ano anterior, refletindo maior eficiência operacional.

Análise por segmento

Todos os quatro segmentos de negócios da Cognizant apresentaram crescimento ano a ano no 2º tri de 2025, com Produtos e Recursos mostrando o desempenho mais forte, em grande parte devido à aquisição da Belcan.

A divisão de receita por segmento e geografia revela crescimento equilibrado em todo o portfólio da empresa:

Ciências da Saúde gerou US$ 1,55 bilhão em receita, um aumento de 6,2% em relação ao ano anterior (5,3% em moeda constante). O segmento tem mostrado crescimento consistente ao longo dos últimos trimestres, com a América do Norte respondendo pela maioria de sua receita.

Serviços Financeiros, o maior segmento da Cognizant junto com Ciências da Saúde, registrou receita de US$ 1,55 bilhão, representando um aumento de 6,9% em relação ao ano anterior (6,0% em moeda constante). Este segmento tem mostrado melhoria constante após experimentar crescimento negativo no início de 2024.

Produtos e Recursos apresentou o crescimento mais forte entre todos os segmentos, com receita de US$ 1,31 bilhão, um aumento de 16,0% em relação ao ano anterior (14,7% em moeda constante). No entanto, é importante observar que a aquisição da Belcan contribuiu com aproximadamente 16 pontos percentuais para esse crescimento, indicando que o desempenho orgânico do segmento foi relativamente estável.

Comunicações, Mídia e Tecnologia, o menor segmento, gerou US$ 841 milhões em receita, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior (2,2% em moeda constante). Isso representa uma recuperação da queda de 2,7% reportada no 1º tri de 2025.

Do ponto de vista geográfico, a América do Norte continuou sendo o maior mercado da Cognizant com US$ 3,91 bilhões em receita (74,6% do total), crescendo 8,1% em relação ao ano anterior. A Europa contribuiu com US$ 1,0 bilhão (19,1% do total), aumentando 9,6% em relação ao ano anterior (4,0% em moeda constante). O Resto do Mundo representou US$ 331 milhões (6,3% do total), crescendo 4,7% em relação ao ano anterior (6,0% em moeda constante).

Iniciativas estratégicas e métricas operacionais

O impulso de reservas da Cognizant permaneceu forte, com as reservas dos últimos doze meses atingindo US$ 27,8 bilhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior, representando uma proporção de reservas para faturamento de 1,4x. As reservas do 2º tri de 2025 aumentaram 18% em comparação com o mesmo período do ano passado, indicando demanda robusta pelos serviços da empresa.

O gráfico a seguir ilustra o crescimento consistente nas reservas dos últimos doze meses:

O número total de funcionários aumentou para 343.800 no final do 2º tri de 2025, acima dos 336.300 de um ano atrás. Este crescimento inclui funcionários adicionados através da aquisição da Belcan. A rotatividade voluntária dos últimos 12 meses para serviços técnicos diminuiu ligeiramente para 15,2% de 15,8% no trimestre anterior, mas permanece mais alta que os 13,6% reportados no 2º tri de 2024.

A empresa manteve fortes taxas de utilização, com utilização combinada excluindo estagiários em 85%, inalterada em relação ao 1º tri de 2025 e acima dos 83% no 2º tri de 2024.

A Cognizant continuou a retornar valor aos acionistas através de recompras de ações e dividendos. Nos últimos 12 meses, a empresa recomprou US$ 1,19 bilhão em ações e pagou US$ 607 milhões em dividendos. Caixa e investimentos de curto prazo totalizaram US$ 1,81 bilhão no final do 2º tri de 2025, abaixo dos US$ 2,24 bilhões de um ano atrás, em parte devido às atividades de alocação de capital.

Projeções futuras

Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Cognizant elevou suas projeções para o ano inteiro. A empresa agora espera que a receita de 2025 fique entre US$ 20,7 bilhões e US$ 21,1 bilhões, representando um crescimento de 4,7% a 6,7% em relação ao ano anterior (4,0% a 6,0% em moeda constante).

A margem operacional ajustada está projetada para ficar entre 15,5% e 15,7%, enquanto o LPA diluído ajustado deve variar de US$ 5,08 a US$ 5,22. Para o 3º tri de 2025, a Cognizant prevê receita de US$ 5,27 bilhões a US$ 5,35 bilhões, representando crescimento de 4,6% a 6,1% em relação ao ano anterior (3,5% a 5,0% em moeda constante).

As projeções detalhadas são apresentadas no slide a seguir:

Esta perspectiva atualizada se baseia no impulso observado no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um LPA de US$ 1,23 contra uma previsão de US$ 1,20 e receita de US$ 5,1 bilhões. O desempenho forte contínuo no 2º tri e as projeções elevadas sugerem que a Cognizant está executando com sucesso sua estratégia, apesar das incertezas macroeconômicas que afetaram a tomada de decisão dos clientes em certos setores.

O foco da empresa em produtividade impulsionada por IA e medidas de otimização de custos, destacado em teleconferências de resultados anteriores, parece estar produzindo resultados positivos, como refletido nas margens operacionais melhoradas e no forte crescimento das reservas.

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Apresentação completa: