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Introdução e contexto de mercado
A Indra Sistemas (BME:IDR) apresentou os resultados do primeiro semestre de 2025 em 23 de julho, demonstrando um desempenho financeiro robusto em meio a ventos favoráveis do setor. A empresa espanhola de tecnologia e defesa reportou um crescimento significativo impulsionado principalmente por sua divisão de defesa, à medida que os países europeus continuam a aumentar os gastos militares em resposta às tensões geopolíticas.
As ações da empresa fecharam a €40,52 em 14 de outubro de 2025, próximo da máxima de 52 semanas de €41,34, refletindo a forte confiança dos investidores na direção estratégica e no desempenho financeiro da Indra.
Como mostrado no slide a seguir, detalhando os ventos favoráveis do setor, a Indra está se beneficiando de aumentos substanciais nos gastos de defesa europeus, com uma iniciativa "ReArm Europe" de €800 bilhões até 2029 e um aumento orçamentário de €10,4 bilhões apenas para 2025:
A empresa destacou como os objetivos de autonomia estratégica europeia estão impulsionando a reindustrialização da defesa, observando que 70% dos gastos atuais da UE com defesa vão para fornecedores não europeus, criando oportunidades significativas para contratados de defesa europeus como a Indra.
Destaques do desempenho trimestral
A Indra reportou resultados financeiros impressionantes para o primeiro semestre de 2025, com receita crescendo 6,3% ano a ano para €2.450 milhões e lucro líquido aumentando 87,7% para €215 milhões, parcialmente impulsionado pelo impacto pontual da consolidação da TESS. A carteira de pedidos da empresa expandiu 32,5% para €9.474 milhões, enquanto a entrada de pedidos aumentou 18% para €3.162 milhões.
O slide a seguir resume as principais métricas financeiras da Indra para o 1S25:
A rentabilidade melhorou em todas as áreas, com a margem EBITDA atingindo 10,8% (aumento de 0,8 pontos percentuais), margem operacional de 9,9% (aumento de 0,8pp) e margem EBIT de 8,6% (aumento de 0,8pp). O fluxo de caixa livre permaneceu relativamente estável em €65 milhões (-5,3%), enquanto a empresa continuou investindo para atender ao aumento da demanda no setor de defesa.
Notavelmente, a Indra manteve uma posição neutra de dívida líquida com apenas €4 milhões em dívida líquida, representando uma relação Dívida líquida/EBITDA de 0,0x, proporcionando à empresa flexibilidade financeira significativa para investimentos futuros e potenciais aquisições.
Desempenho por divisão
A divisão de Defesa da Indra emergiu como a principal destaque, com receitas aumentando 16,1% para €518 milhões e margem EBIT expandindo para 16,7% (aumento de 1,2 pontos percentuais). A carteira de pedidos da divisão cresceu impressionantes 59,4% para €4.788 milhões, impulsionada pelo projeto Eurofighter, contratos de radar na Alemanha e Omã, e a aquisição da Deimos.
Como ilustrado no slide a seguir, a entrada de pedidos de Defesa cresceu 53,4%, e a empresa espera mais que dobrar seu objetivo de entrada líquida de pedidos para 2024:
A divisão de Gestão de Tráfego Aéreo também entregou resultados fortes, com receitas aumentando 24,8% para €258 milhões enquanto mantinha uma margem EBIT estável de 11,9%. A entrada de pedidos cresceu 38,5%, impulsionada por contratos de radar no Reino Unido e Espanha, bem como contribuições do Azerbaijão, Arábia Saudita e Malásia.
O slide a seguir detalha o desempenho da ATM:
A divisão de Mobilidade da Indra reportou receitas estáveis em €172 milhões com uma margem EBIT estável de 3,8%, enquanto a Minsait (serviços de TI) viu crescimento modesto com receitas aumentando 1,5% para €1.502 milhões e margem EBIT melhorando para 5,7% (aumento de 0,4pp).
Iniciativas estratégicas
Um destaque importante da apresentação da Indra foi o lançamento da IndraMind, uma nova divisão focada em soluções avançadas de IA e cibersegurança com aplicações civis e militares. A empresa visa construir uma plataforma soberana e avançada de IA para atender instituições e empresas privadas espanholas e europeias.
O slide a seguir descreve o posicionamento estratégico da IndraMind:
A IndraMind tem metas ambiciosas de receita, visando alcançar €300 milhões em 2025, €700 milhões até 2028 e mais de €1 bilhão até 2030. A divisão mudará gradualmente de aplicações predominantemente civis (90% em 2025) para um portfólio equilibrado (50% civil, 50% militar até 2030).
Como mostrado no gráfico a seguir, isso representa uma taxa de crescimento anual composta de 25-30% de 2025 a 2030:
A Indra também revelou um novo modelo operacional com Operações Tecnológicas transversais em todas as divisões e uma estrutura internacional reforçada. Esta reorganização visa aproveitar tecnologias digitais avançadas em todas as unidades de negócio do grupo e acelerar a expansão internacional.
O diagrama a seguir ilustra a nova estrutura:
Adicionalmente, a Indra reportou progresso significativo em seu Plano Industrial, que inclui expandir sua presença industrial e tecnológica em mais de 100.000 metros quadrados e contratar 3.000 novos funcionários nos próximos dois anos. A empresa também está otimizando sua cadeia de suprimentos, reduzindo sua base de fornecedores de mais de 2.000 fornecedores não classificados para 700 fornecedores Tier-1 em 2025.
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a Indra confirmou sua orientação financeira para 2025, visando receita superior a €5.200 milhões, EBIT acima de €490 milhões e fluxo de caixa livre superior a €300 milhões. A empresa expressou confiança em atingir tanto sua orientação para 2025 quanto as metas do Plano Estratégico 2026, citando sua forte carteira de pedidos e tendências favoráveis do setor.
Durante a teleconferência de resultados, o Presidente Executivo da Indra, Ángel Escribano, enfatizou o papel da empresa na construção do "escudo digital da Europa", destacando sua importância estratégica no setor de defesa. O CEO José Vicente de los Mozos sublinhou a transformação e ambição da empresa em ser líder, afirmando: "Queremos ser campeões, queremos vencer o jogo aqui".
Com uma forte posição financeira, carteira de pedidos crescente e iniciativas estratégicas como a IndraMind, a Indra parece bem posicionada para capitalizar o aumento dos gastos europeus em defesa e investimentos tecnológicos em IA e cibersegurança. No entanto, a empresa precisará navegar por desafios, incluindo otimização da cadeia de suprimentos, incertezas geopolíticas e a necessidade de inovação contínua para manter sua vantagem competitiva.
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Apresentação completa: