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Introdução e contexto de mercado
A apresentação do 2º tri de 2025 do Grupo Duni revelou como a empresa está navegando em um ambiente econômico desafiador, com aquisições ajudando a compensar o fraco crescimento orgânico. A empresa reportou vendas líquidas de SEK 1.884 milhões, um leve aumento em relação aos SEK 1.875 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro operacional caiu para SEK 121 milhões, ante SEK 135 milhões, resultando em uma margem operacional comprimida de 6,4% em comparação com 7,2% no 2º tri de 2024.
A apresentação destacou os persistentes obstáculos no setor de hospitalidade europeu, particularmente na Alemanha, o maior mercado da Duni, onde as visitas a hotéis e restaurantes diminuíram 4,8% no 1º tri, sem sinais de recuperação estrutural no horizonte.
Como mostrado no gráfico a seguir, que ilustra a confiança do consumidor e o volume de negócios do setor de hospitalidade:
O CEO Robert Dackeskog observou: "Condições de mercado e econômicas fracas pressionaram a demanda e os volumes, embora o trimestre tenha terminado mais forte do que começou". Esse ambiente desafiador levou os consumidores a optarem por opções de refeições menos caras, criando efeitos negativos no mix à medida que os clientes dão menor prioridade a produtos premium.
Destaques do desempenho trimestral
Apesar do ambiente desafiador, o Grupo Duni alcançou um crescimento de vendas de 5,2% em moedas fixas, impulsionado principalmente por aquisições recentes, enquanto o crescimento orgânico caiu 3,8%. Os principais indicadores financeiros da empresa para o trimestre mostram o impacto das condições de mercado na lucratividade:
O desempenho variou significativamente entre os dois segmentos de negócios da Duni. A Dining Solutions, que inclui os produtos de mesa da empresa, mostrou resiliência com as vendas líquidas aumentando para SEK 1.138 milhões, ante SEK 1.069 milhões, e o lucro operacional subindo para SEK 99 milhões, ante SEK 93 milhões, mantendo uma margem operacional de 8,7%.
Em contraste, a Food Packaging Solutions enfrentou dificuldades, com vendas líquidas caindo para SEK 746 milhões, ante SEK 806 milhões, e o lucro operacional diminuindo para SEK 22 milhões, ante SEK 42 milhões. Isso resultou em uma queda significativa na margem operacional para 3,0%, ante 5,1% no ano anterior.
Iniciativas estratégicas
Em resposta aos desafios do mercado, o Grupo Duni implementou várias medidas estratégicas. A empresa reestruturou sua organização de vendas e marketing conforme planejado, incluindo a integração de equipes de vendas com redução de aproximadamente 10% do pessoal. Espera-se que essa iniciativa proporcione economias anuais de custos de aproximadamente SEK 30 milhões a partir do 4º trimestre de 2025.
A empresa também está buscando crescimento por meio de aquisições, incluindo a aquisição estratégica majoritária da finlandesa LinePack Oy para fortalecer sua oferta Duniform nos países nórdicos. Aquisições recentes dentro da Dining Solutions (Poppies & SETI) contribuíram com SEK 21 milhões para o lucro operacional durante o trimestre.
A sustentabilidade continua sendo um foco central, com o Grupo Duni delineando sua estratégia "Década de Ação 2030" centrada em três pilares principais:
A empresa avançou em direção às suas metas de sustentabilidade, reduzindo o uso de plástico fóssil virgem em 37% em comparação com 2019 e diminuindo a intensidade de carbono em 62% nas emissões de Escopo 1 e 2. O Grupo Duni também alcançou a certificação EcoVadis nível Ouro com pontuação de 79, colocando-o entre os 3% melhores das empresas avaliadas.
Olhando para o futuro, a estratégia de crescimento da empresa concentra-se em se tornar "Um Líder Confiável em Sustentabilidade em nossa Indústria até 2030" através de três prioridades estratégicas:
Análise financeira detalhada
Um exame mais detalhado da demonstração de resultados do Grupo Duni revela o impacto financeiro das condições atuais do mercado:
A divisão por área de negócios ilustra ainda mais o desempenho divergente entre os segmentos:
Apesar dos desafios, o Grupo Duni melhorou seu fluxo de caixa operacional para SEK 115 milhões, ante SEK 76 milhões no 2º tri de 2024, impulsionado principalmente por níveis mais baixos de estoque. No entanto, a posição financeira da empresa mostra aumento da alavancagem, com a dívida líquida subindo para SEK 1.708 milhões, ante SEK 1.058 milhões em julho de 2024, e a relação dívida líquida/patrimônio líquido aumentando para 44%, ante 26%.
Declarações prospectivas
O Grupo Duni mantém metas financeiras ambiciosas apesar dos obstáculos atuais, visando um crescimento orgânico de vendas superior a 5% ao longo de um ciclo de negócios e uma margem operacional acima de 10%. No entanto, o desempenho dos últimos doze meses da empresa fica aquém dessas metas, com crescimento de -0,8% a taxas de câmbio fixas e margem operacional de 7,3%.
A política de dividendos da empresa visa uma taxa de distribuição de pelo menos 40% do lucro líquido, com o dividendo de 2024 fixado em SEK 5,00 por ação, representando 91% do lucro líquido reportado ou 66% quando ajustado para custos de reestruturação.
De acordo com dados da Investing.com, as ações da Duni fecharam em SEK 94,9 em 14 de outubro de 2025, com queda de 1,16% e negociando dentro de sua faixa de 52 semanas de SEK 86,9 a SEK 105. A reação do mercado reflete preocupações dos investidores sobre as margens comprimidas da empresa e as condições desafiadoras do mercado, embora a ação mantenha um rendimento de dividendos saudável de 5,33%.
Como a empresa resumiu em sua apresentação, embora as condições fracas de mercado persistam, as aquisições recentes tiveram um impacto positivo, e as melhorias operacionais, incluindo a reestruturação da organização de vendas e a melhoria do fluxo de caixa, posicionam a empresa para navegar no ambiente atual enquanto se prepara para uma eventual recuperação do mercado.
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Apresentação completa: