Esta ação disparou quase 10% no Ibovespa hoje e acumula 12% de alta em agosto
Introdução e contexto de mercado
O Grupo Končar apresentou resultados financeiros impressionantes para o primeiro semestre de 2025, de acordo com a apresentação de desempenho do 1º-2º tri divulgada em 30.07.2025. O fabricante croata de equipamentos elétricos relatou crescimento substancial em todos os indicadores-chave, com o preço de suas ações dobrando em comparação ao mesmo período do ano anterior e a capitalização de mercado atingindo EUR 1,35 bilhões.
O forte desempenho da empresa ocorre em meio a tensões geopolíticas contínuas e volatilidade econômica, que a Končar reconhece como riscos significativos para a economia global com implicações diretas para suas operações. Apesar desses desafios, o Grupo manteve seu foco estratégico em impulsionar o crescimento sustentado, particularmente por meio das exportações.
Destaques do desempenho trimestral
O Grupo Končar reportou um aumento de 33,0% na receita de vendas no primeiro semestre de 2025 em comparação ao ano anterior, com as exportações crescendo 29,6% e representando 71,5% do total de vendas. O lucro líquido da empresa aumentou 75,1%, enquanto o EBITDA cresceu 54,1%.
A apresentação destacou vários desenvolvimentos comerciais importantes durante o período, incluindo a parceria reforçada com a HŽ Passenger Transport através de contratos no valor de EUR 117,9 milhões para diversos tipos de trens e estações de carregamento. Além disso, a nova unidade múltipla elétrica a bateria desenvolvida pela Končar completou com sucesso sua viagem inaugural de passageiros da Estação Central de Zagreb para Bjelovar em 13.05.2025.
Como mostrado no slide de indicadores-chave de negócios a seguir:
A empresa também garantiu um novo contrato para a construção da pequena usina hidrelétrica Peruća, avaliada em EUR 12,6 milhões, e continuou seu impulso de investimento, quase dobrando seu CAPEX para EUR 34,1 milhões.
Análise financeira detalhada
Os resultados financeiros detalhados revelam melhorias significativas em todas as principais métricas em comparação com o mesmo período de 2024:
A receita operacional aumentou de EUR 486,3 milhões no 1º-2º tri de 2024 para EUR 643,3 milhões no 1º-2º tri de 2025, enquanto o lucro operacional subiu de EUR 79,4 milhões para EUR 126,5 milhões. O lucro líquido apresentou uma melhoria ainda mais dramática, saltando de EUR 73,8 milhões para EUR 129,2 milhões.
As margens de lucratividade também mostraram crescimento substancial, com as margens de EBITDA atingindo 21,9% no 1º-2º tri de 2025, acima dos 18,9% no mesmo período do ano anterior:
A posição financeira da empresa permanece forte, com caixa e equivalentes de caixa de EUR 180,0 milhões em 30.06.2025, acima dos EUR 148,0 milhões no final de 2024. A dívida total aumentou para EUR 97,6 milhões, mas a empresa mantém uma posição de dívida líquida negativa de EUR -194,2 milhões, indicando substancial flexibilidade financeira.
Exportação e posição de mercado
As exportações continuam sendo um impulsionador crucial do crescimento da Končar, representando 71,5% do total de vendas no primeiro semestre de 2025. Os países da UE representaram 70,4% do total de exportações, sendo Alemanha, Suécia e Áustria os maiores mercados.
A seguinte divisão mostra a distribuição de vendas da empresa entre mercados doméstico e de exportação:
Uma análise mais detalhada da receita de exportação por região revela crescimento significativo em vários mercados-chave:
A Alemanha registrou um aumento de 75,1% na receita de exportação para EUR 98,2 milhões, enquanto a Suécia cresceu 41,5% para EUR 67,6 milhões. A Noruega mostrou o crescimento mais dramático, de 137,9%, atingindo EUR 35,0 milhões. Esses números destacam a penetração bem-sucedida da Končar em mercados europeus de alto valor.
Carteira de pedidos e perspectivas futuras
Um dos aspectos mais impressionantes do desempenho da Končar é sua robusta carteira de pedidos, que estava em EUR 2,32 bilhões em 30.06.2025, representando um aumento de 27,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Isso proporciona uma visibilidade excepcional para receitas futuras.
A divisão da carteira de pedidos por período de entrega e região é ilustrada no seguinte slide:
Para 2025, a empresa espera EUR 731,0 milhões em receita de sua carteira de pedidos existente, com EUR 438 milhões vindos da Croácia e EUR 293 milhões de mercados de exportação. A carteira de pedidos se estende bem até 2026 e além, com EUR 979,1 milhões programados para 2026 e EUR 605,4 milhões adicionais para os anos subsequentes.
O índice book-to-bill da empresa de 1,4 para o primeiro semestre de 2025 indica que novos pedidos continuam a superar a receita, sugerindo um impulso de crescimento sustentado:
Iniciativas estratégicas e desenvolvimentos recentes
O Grupo Končar continua a investir na expansão de suas capacidades de fabricação e no desenvolvimento de novos produtos. A empresa está construindo um laboratório de testes de última geração em Bedekovčina e assinou um acordo de aquisição de terreno em Zaprešić para expandir as capacidades de fabricação de suas divisões de Transformadores de Distribuição e Especiais e Transformadores de Instrumentos.
Após o fim do período de relatório, a Končar garantiu vários novos contratos, incluindo:
Um contrato de EUR 18,5 milhões assinado em 25.07.2025 com a Gradski prijevoz putnika d.o.o. Osijek para a entrega de 10 novos bondes em 24 meses, e um contrato de EUR 15,3 milhões com a Solarna Elektrana d.o.o. para uma nova subestação transformadora de 400 kV em Promina.
Olhando para o futuro, a Končar mantém-se focada em impulsionar o crescimento sustentado, especialmente via exportações, enquanto continua a investir em equipamentos, inovação, desenvolvimento de produtos e desenvolvimento de funcionários. Apesar dos desafios macroeconômicos contínuos, a empresa expressou confiança em sua capacidade de sustentar o crescimento e avançar em sua visão estratégica delineada em "Pessoas, Tecnologias, Investimentos – KONČAR 2030".
Na Assembleia Geral realizada em 12.06.2025, os acionistas aprovaram o pagamento de dividendos de EUR 3,00 por ação, refletindo o forte desempenho financeiro da empresa e o compromisso com os retornos aos acionistas.
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Apresentação completa: