Hercules Capital apresenta crescimento de 10% na receita de investimentos no 2º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Hercules Capital, Inc. (Nova York:HTGC), uma importante empresa de financiamento especializado focada em fornecer empréstimos garantidos para empresas inovadoras de alto crescimento apoiadas por capital de risco, apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 31.07.2025. As ações da empresa fecharam a US$ 17,13 em 14.10.2025, representando um aumento de 1,66% no dia, embora as negociações após o fechamento do mercado tenham mostrado uma ligeira queda de 0,76% para US$ 17,00.

A apresentação destacou o contínuo desempenho forte da Hercules em um cenário de mercado competitivo, com a empresa mantendo sua posição como uma das principais empresas de financiamento especializado no setor da economia de inovação.

Destaques do desempenho trimestral

A Hercules Capital reportou resultados financeiros robustos para o 2º tri de 2025, com receita total de investimentos atingindo US$ 137,5 milhões, um aumento de 10% em comparação ao 2º tri de 2024. A receita líquida de investimentos (NII) cresceu para US$ 88,7 milhões, representando um aumento de 8% ano a ano, embora o NII por ação tenha diminuído ligeiramente em 2% para US$ 0,50 em comparação com US$ 0,51 no mesmo período do ano anterior.

Como mostrado no seguinte resumo abrangente de métricas-chave, a empresa entregou fortes retornos em múltiplos indicadores de desempenho:

O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) da empresa ficou em impressionantes 17,1%, enquanto o retorno sobre ativos médios (ROAA) foi de 8,6% no trimestre. Esses números superam significativamente as médias do grupo de pares de 10,7% e 4,5%, respectivamente, demonstrando a eficiência operacional e a forte estratégia de investimento da Hercules.

O gráfico a seguir ilustra como a Hercules consistentemente superou seu grupo de pares em termos de retornos aos acionistas em vários períodos:

Análise financeira detalhada

O balanço patrimonial da Hercules Capital mostrou força contínua, com ativos totais crescendo para US$ 4,28 bilhões em 30.06.2025, comparado a US$ 3,83 bilhões no final de 2024. O valor patrimonial líquido (NAV) por ação aumentou para US$ 11,84, acima dos US$ 11,66 no final de 2024, representando um aumento de 1,5%.

A comparação detalhada da demonstração de resultados abaixo mostra as melhorias de desempenho ano a ano:

O rendimento efetivo da empresa permaneceu forte em 13,9%, sustentado por um rendimento principal de 12,6%. Esse desempenho de rendimento tem sido relativamente estável apesar das flutuações nas taxas de juros do mercado, como mostrado no gráfico a seguir:

O NAV por ação da Hercules aumentou de US$ 11,55 no 1º tri de 2025 para US$ 11,84 no 2º tri de 2025. O gráfico em cascata a seguir detalha os componentes que contribuíram para esse crescimento do NAV:

O CEO Scott Bluestein expressou confiança nas perspectivas da empresa durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Estamos muito otimistas em relação à nossa atividade geral de financiamento para o segundo semestre deste ano". A empresa espera pré-pagamentos entre US$ 200 milhões e US$ 250 milhões no terceiro trimestre e prevê compromissos recordes e financiamentos brutos para o ano fiscal.

Posicionamento estratégico e composição da carteira

A Hercules Capital se diferencia de outras Empresas de Desenvolvimento de Negócios (BDCs) através de seu foco em empresas inovadoras de alto crescimento pré-IPO e prontas para M&A, evitando exposição direta a setores como petróleo e gás, CLOs, CMBS/RMBS, metais/minerais, criptomoedas e cannabis.

Como uma BDC gerida internamente, a Hercules alinha os interesses da gestão com os dos acionistas e não é incentivada a aumentar ativos sob gestão para taxas base. A carteira da empresa consiste principalmente em investimentos de dívida sênior garantida em primeira posição (86,7%), com 97,8% da carteira em investimentos de taxa flutuante, posicionando-a bem no atual ambiente de taxas de juros.

O slide a seguir fornece um panorama das métricas-chave e posição de mercado da Hercules:

A carteira de investimentos da Hercules é bem diversificada em vários setores dentro da economia de inovação, com foco em tecnologia e ciências da vida. A composição da carteira no 2º tri de 2025 é ilustrada abaixo:

A carteira de warrants e ações da empresa representa potencial de valorização para os acionistas, com participações em numerosas empresas promissoras. O slide a seguir mostra algumas das empresas notáveis na carteira da Hercules:

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Hercules Capital espera que seu rendimento principal permaneça no limite superior da faixa de 12,2% a 12,5%. A forte posição de liquidez da empresa de US$ 785,6 milhões e fontes de financiamento diversificadas proporcionam ampla capacidade para novos investimentos e crescimento da carteira.

A Hercules mantém classificações de crédito de grau de investimento de várias agências (Fitch: BBB-, Moody’s: Baa3, DBRS: BBB high, KBRA: BBB+), refletindo sua forte posição financeira e abordagem conservadora em relação à alavancagem.

No entanto, a empresa enfrenta desafios, incluindo pressões competitivas de práticas agressivas de empréstimo por concorrentes, potenciais ventos contrários macroeconômicos afetando atividades de capital de risco e M&A, e a necessidade de manter transações de alta qualidade e ajustadas ao risco em meio à volatilidade do mercado.

O histórico de crescimento da Hercules é impressionante, com receita total de investimentos crescendo a uma CAGR de 12,1% de 2015 ao 2º tri de 2025, e receita líquida de investimentos crescendo a uma CAGR de 16,1% no mesmo período. Esse desempenho consistente, juntamente com o foco estratégico da empresa na economia de inovação, posiciona bem a Hercules para o sucesso contínuo no setor de financiamento especializado.

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Apresentação completa: