BHIA3: Por que as ações da Casas Bahia estão disparando 25% na B3 hoje?
Introdução e contexto de mercado
A Höegh Autoliners ASA (OB:HAUTO) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 22 de agosto, demonstrando um desempenho financeiro sólido impulsionado pelo forte crescimento de volume, particularmente nos mercados asiáticos. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 3,34% para 114,4 após a apresentação.
O trimestre foi caracterizado pelo crescimento contínuo dos volumes da Ásia, apoiado pelo aumento das exportações chinesas e pelo aumento dos desequilíbrios de mercado entre os volumes do Oriente e do Ocidente. Essa tendência permitiu que a Höegh capitalizasse seu posicionamento estratégico nesses mercados em crescimento.
Como mostrado no gráfico a seguir, a empresa experimentou um crescimento significativo de volume da Ásia nos últimos quatro anos, possibilitado pela capacidade de novas construções e capacidade adicional de curto prazo:
Destaques do desempenho trimestral
A Höegh Autoliners reportou um EBITDA ajustado de US$ 166 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 7% em relação ao trimestre anterior. O lucro líquido antes dos impostos atingiu US$ 124 milhões, embora isso tenha marcado uma diminuição de 20% em relação ao trimestre anterior. A empresa manteve uma taxa bruta estável de US$ 95,2 por CBM.
O volume transportado pela empresa aumentou 11,3% ano a ano, de 3,5 milhões de CBM no 2º tri de 2024 para 3,9 milhões de CBM no 2º tri de 2025. Enquanto isso, as taxas líquidas mostraram uma melhora modesta de 1,6% no mesmo período.
O slide a seguir destaca as principais métricas financeiras do trimestre:
O desempenho de volume e taxa da empresa demonstra crescimento consistente nos volumes transportados, mantendo taxas relativamente estáveis:
Gestão estratégica da frota
Durante o 2º tri de 2025, a Höegh Autoliners continuou seu programa estratégico de renovação da frota com a entrega de dois navios da Classe Aurora: Höegh Sunrise em maio e Höegh Moonlight em junho. Essas entregas representam marcos significativos nos esforços de modernização da frota da empresa.
A empresa também anunciou a venda do Höegh Beijing por US$ 43 milhões, com entrega programada para setembro de 2025. Esta transação segue vendas anteriores de navios como parte da estratégia da Höegh de desinvestir em navios não essenciais a valores de mercado elevados e reinvestir em capacidade mais eficiente.
O slide a seguir detalha a venda do Höegh Beijing e transações anteriores de navios:
A Höegh gerenciou ativamente a capacidade de sua frota, aumentando a capacidade de segunda mão totalmente própria em 29.000 CEU líquidos, melhorando tanto a idade média em aproximadamente 5 anos quanto o tamanho médio em 1.400 CEU para esses navios. Esta abordagem está alinhada com a estratégia da empresa de "negociar para cima na curva de ativos a um custo relativo baixo".
A abordagem da empresa para criar valor através dos ciclos de mercado é ilustrada nesta visão estratégica:
Iniciativas de sustentabilidade
A Höegh Autoliners demonstrou compromisso contínuo com a sustentabilidade, relatando uma redução de 11% na intensidade de carbono em comparação ao ano anterior. Esta melhoria foi alcançada através de uma combinação de novas construções, desinvestimento em navios não eficientes em termos de combustível e atualizações técnicas.
Durante o 2º tri de 2025, a empresa instalou atualizações técnicas em um navio e tinha atualizações encomendadas para seis navios adicionais no final do trimestre. A empresa também abasteceu 2.300 toneladas métricas de biocombustível sustentável (B100) durante o trimestre.
O gráfico a seguir ilustra o progresso da empresa na redução da intensidade de carbono:
Além disso, a Höegh destacou sua iniciativa de reciclagem de navios descomissionados em materiais de construção certificados, permitindo até 97% de redução nas emissões em comparação com a produção tradicional de aço. Este projeto está na fase final de captação de financiamento público norueguês e representa uma abordagem inovadora para a sustentabilidade na indústria marítima.
Análise financeira e perspectivas
Apesar dos desafios do mercado, a Höegh Autoliners manteve uma posição financeira forte com um saldo de caixa saudável de US$ 204 milhões e uma linha de crédito não utilizada de US$ 219 milhões. O índice de patrimônio líquido da empresa permaneceu sólido em 54%, embora isso representasse uma diminuição de 7 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, refletindo os saques relacionados à entrega de dois novos navios da Classe Aurora.
A empresa anunciou um dividendo de US$ 137 milhões a ser pago em setembro de 2025, marcando seu 13º dividendo trimestral consecutivo. Os dividendos totais nos últimos 12 meses atingiram US$ 757 milhões, com dividendos acumulados de US$ 1,50 bilhão.
O slide a seguir ilustra o histórico de pagamento de dividendos da empresa:
Olhando para o futuro, a Höegh Autoliners espera que o EBITDA do 3º tri esteja em linha com o primeiro semestre de 2025. A empresa observou potenciais obstáculos das tarifas dos EUA, que podem resultar em volumes transportados mais baixos ao longo do tempo, e novas taxas portuárias dos EUA que entrarão em vigor em 14 de outubro de 2025.
O mercado de fretamento normalizou após estar efetivamente "fechado" durante 2022-2024 devido aos custos elevados. Esta normalização proporciona à Höegh flexibilidade para obter capacidade de curto prazo em níveis incrementais, permitindo crescimento e entregando valor de contratos de longo prazo, enquanto fornece tonelagem ponte para futuras entregas de novas construções.
A carteira de contratos da empresa permanece forte, com aproximadamente 80% de cobertura contratual para 2025, proporcionando estabilidade em meio à potencial volatilidade do mercado:
Com sua gestão estratégica de frota, forte presença no mercado asiático e base financeira sólida, a Höegh Autoliners parece bem posicionada para navegar pelos desafios do mercado enquanto continua a entregar valor aos acionistas.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: