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Introdução e contexto de mercado
A Inwido AB (STO:INWI), líder europeia no setor de janelas, apresentou seus resultados interinos do 2º tri de 2025 em 14.07.2025, destacando um desenvolvimento estável apesar das condições desafiadoras do mercado. A empresa, que ocupa a primeira posição na região nórdica e a segunda no Reino Unido, manteve suas margens operacionais enquanto reportou uma carteira de pedidos em nível recorde.
Negociando próximo à sua mínima de 52 semanas a SEK 177,90 após cair 1,35% após o anúncio dos resultados, a Inwido continua a navegar em um ambiente de mercado onde a recuperação esperada foi ainda mais adiada. A empresa enfatizou suas posições de mercado fortalecidas e ganhos de participação em regiões-chave.
Destaques do desempenho trimestral
A Inwido reportou um crescimento orgânico de vendas de 3% no 2º tri de 2025, com vendas líquidas atingindo SEK 2.339 milhões em comparação com SEK 2.331 milhões no mesmo período do ano anterior. Apesar da pressão de preços, desafios de mix e impactos cambiais negativos, a empresa manteve sua margem EBITA operacional em 11,3%.
Como mostrado na seguinte comparação financeira detalhada:
O lucro após impostos aumentou para SEK 165 milhões, comparado a SEK 154 milhões no 2º tri de 2024, resultando em um crescimento do lucro por ação de 6,7% para SEK 2,69. O retorno sobre o capital operacional (ROOC) da empresa melhorou para 13,4% em relação aos 13,1% do ano anterior.
Enquanto a entrada de pedidos diminuiu 8% organicamente, a Inwido alcançou uma carteira de pedidos recorde de SEK 2.829 milhões, representando um aumento orgânico de 9% em comparação ao ano anterior (SEK 2.654 milhões).
A posição financeira da empresa fortaleceu-se ainda mais com a redução da alavancagem, como ilustrado neste gráfico:
A dívida líquida em relação ao EBITDA operacional melhorou para 1,2x, comparado a 1,4x no ano passado, ou 0,9x excluindo os efeitos do IFRS 16 (redução de 1,1x). Esta melhoria ocorreu apesar do pagamento de dividendos de SEK 319 milhões durante o trimestre, proporcionando à Inwido margem financeira adicional para futuras iniciativas de crescimento.
Análise de desempenho regional
O desempenho da Inwido variou significativamente entre suas quatro áreas de negócios, com a Escandinávia e Europa Oriental mostrando crescimento, enquanto o e-Commerce e Europa Ocidental experimentaram declínios.
A área de negócios da Escandinávia apresentou os resultados mais fortes, com vendas aumentando 5% para SEK 1.168 milhões e o EBITA operacional subindo para SEK 169 milhões, melhorando a margem para 14,5% em relação aos 14,2%. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo mercado de projetos na Suécia.
A Europa Oriental também teve bom desempenho, com vendas crescendo 1% para SEK 443 milhões e o EBITA operacional aumentando para SEK 29 milhões, resultando em uma melhoria da margem para 6,6% em relação aos 5,5%. O crescimento foi atribuído ao aumento das vendas de projetos.
Em contraste, o e-Commerce enfrentou desafios contínuos, com vendas caindo 7% para SEK 289 milhões e o EBITA operacional diminuindo para SEK 26 milhões, reduzindo a margem para 9,1% em relação aos 10,8%. Isso está alinhado com a transcrição da teleconferência de resultados, que observou um declínio de 24% nas vendas de e-commerce na Suécia durante abril-maio.
A Europa Ocidental também enfrentou dificuldades, com vendas diminuindo 8% para SEK 433 milhões e o EBITA operacional caindo para SEK 48 milhões, com margens diminuindo para 11,1% em relação aos 11,4%.
Progresso em sustentabilidade
A Inwido destacou tendências positivas em todos os indicadores-chave de desempenho relacionados à sustentabilidade, como mostrado no seguinte resumo:
O uso de energia por asa de janela diminuiu para 51,1 kWh em comparação com 61,2 kWh no ano anterior, enquanto o desperdício por asa caiu para 3,74 kg de 4,22 kg. A empresa também reduziu os acidentes de trabalho e as licenças médicas de curto e longo prazo.
Notavelmente, a Inwido foi incluída na lista do Financial Times das 600 Líderes Climáticas da Europa, classificando-se em 12º lugar no segmento de Construção e Materiais de Construção. A empresa também recebeu uma classificação melhorada A- no mais recente relatório CDP sobre Avaliação de Engajamento de Fornecedores.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
A Inwido relatou progresso em seu roteiro para 2030, que visa SEK 20 bilhões em vendas até 2030, acima dos atuais SEK 9 bilhões. As principais prioridades estratégicas incluem:
1. Buscar aquisições para expandir a presença geográfica e explorar sinergias
2. Impulsionar e comercializar o "Green Deal" para aumentar a conscientização e a demanda dos clientes
3. Atrair e desenvolver talentos para garantir a liderança futura
4. Compartilhar conhecimento em toda a organização para se destacar em precificação, compras e produtividade
5. Adotar tecnologia para elevar os níveis de digitalização e automação
O desempenho financeiro da empresa nos últimos trimestres mostra uma tendência positiva no retorno sobre o capital operacional, como ilustrado neste gráfico:
Olhando para o futuro, o CEO Fredrik Muller expressou confiança apesar do atraso na recuperação do mercado, citando a carteira de pedidos recorde da empresa e posições de mercado fortalecidas. Durante a teleconferência de resultados, ele afirmou: "Estamos gerenciando a situação muito bem. Estamos mantendo nossos lucros apesar de um mix menos favorável e apesar de um impacto cambial."
A administração da Inwido destacou alta atividade de fusões e aquisições com um pipeline promissor, sugerindo potenciais aquisições antes do final do ano para apoiar as metas de crescimento da empresa para 2030. A empresa também anunciou a nomeação de Malin Cullin como EVP de Pessoas e Cultura a partir de 1º de setembro de 2025.
Com fundamentos descritos como fortes apesar dos desafios atuais do mercado, a Inwido permanece focada em aproveitar as regulamentações de eficiência energética e a transição verde como principais impulsionadores de crescimento, mantendo a eficiência operacional para navegar no ambiente de mercado incerto.
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Apresentação completa: