PF vê articulação de Bolsonaro com advogado de empresa de Trump para interferir em processo no STF
Introdução e contexto de mercado
A JM AB (STO:JM) apresentou seu relatório intermediário do 2º tri de 2025 em 11 de julho de 2025, revelando quedas significativas na receita e lucro em meio a um mercado imobiliário desafiador. A ação da incorporadora residencial sueca caiu 8,38% após a apresentação, com investidores reagindo ao desempenho e perspectivas da empresa.
A empresa citou o aumento da incerteza geopolítica e o atraso na recuperação do mercado imobiliário como fatores-chave que afetaram seu desempenho. Apesar desses desafios, a JM observou um aumento marginal nos preços de imóveis em seus principais mercados e melhores condições subjacentes de mercado que poderiam proporcionar oportunidades para aquisições favoráveis.
Como mostrado na seguinte distribuição geográfica dos negócios da JM, a Suécia continua sendo o principal mercado da empresa, representando 70% da receita do grupo, com Noruega e Finlândia representando 16% e 14%, respectivamente:
Destaques do desempenho trimestral
A JM reportou um declínio substancial nos principais indicadores operacionais para o 2º tri de 2025. A receita caiu 29% para SEK 2.540 milhões, comparado a SEK 3.583 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional diminuiu para SEK 116 milhões, ante SEK 169 milhões, com a margem operacional caindo ligeiramente para 4,6% de 4,7%. O lucro por ação caiu significativamente para SEK 0,58 de SEK 1,18.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de lucro operacional e margem da empresa:
O número de imóveis vendidos no 2º tri de 2025 diminuiu drasticamente para 433, de 1.075 no 2º tri de 2024, representando uma queda de 60%. Os inícios de produção também caíram para 647 de 722. O portfólio de terrenos da empresa diminuiu ligeiramente para 36.800 direitos de construção, de 37.200 um ano antes.
A tabela a seguir mostra a distribuição do atrativo portfólio de terrenos da empresa nos principais mercados:
Análise financeira detalhada
O fluxo de caixa operacional tornou-se negativo em SEK -204 milhões, comparado a um positivo de SEK 663 milhões no 2º tri de 2024, o que a empresa atribuiu a menos inícios de produção. Apesar desses desafios, a JM manteve um índice de capital próprio estável de 55% e reportou liquidez disponível de SEK 2.721 milhões, embora isso represente uma queda em relação aos SEK 3.267 milhões do ano anterior.
Os imóveis em produção da empresa e a porcentagem vendida são ilustrados no gráfico a seguir, mostrando uma diminuição para 4.557 imóveis de 4.914, com 51% vendidos ou reservados:
Um desenvolvimento positivo foi o aumento do efeito de reavaliação, que subiu para SEK 202 milhões de SEK 85 milhões no 2º tri de 2024. Isso contribuiu significativamente para os resultados do período, como mostrado na seguinte análise:
O desempenho variou significativamente entre as unidades de negócios. A JM Bostad Stockholm enfrentou dificuldades com margens operacionais próximas a zero (0,1%), enquanto a JM Fastighetsutveckling mostrou forte lucratividade com uma margem operacional de 40,6%. As operações da JM na Noruega e Finlândia demonstraram relativa resiliência com margens operacionais de 7,2% e 7,8%, respectivamente.
Iniciativas estratégicas e sustentabilidade
A JM destacou suas iniciativas de sustentabilidade, observando que foi reconhecida como uma das "Líderes Climáticas da Europa" pelo Financial Times pelo quinto ano consecutivo. A empresa reduziu as emissões climáticas em 33% entre 2018-2023 (Escopo 1 e 2), principalmente através da eliminação gradual de combustíveis fósseis em veículos e maquinários.
Um projeto de sustentabilidade notável inclui um estudo piloto com concreto de baixo impacto climático que alcança 40% de redução nas emissões de CO2 em comparação com o concreto de referência sueco.
Declarações prospectivas
Apesar dos desafios atuais, a JM enfatizou suas perspectivas de longo prazo baseadas em sua marca forte, portfólio atrativo de terrenos, custos de produção competitivos e perfil de risco bem equilibrado. A empresa observou que, embora o mercado imobiliário continue hesitante, afetando a lucratividade, vê melhores condições subjacentes de mercado.
O slide a seguir resume as perspectivas de longo prazo da JM:
Para o primeiro semestre de 2025, a JM reportou um aumento nos inícios de produção para 1.224, comparado a 867 no mesmo período de 2024, sugerindo algum otimismo para futuros fluxos de receita apesar da atual desaceleração do mercado.
A empresa também destacou uma redução no número de imóveis não vendidos em produção concluída, o que representa um desenvolvimento positivo para seu gerenciamento de estoque e potencial melhoria futura do fluxo de caixa.
Enquanto a JM celebra seu 80º aniversário (1945-2025), continua a se posicionar como uma incorporadora residencial líder na região nórdica, embora enfrente desafios significativos no curto prazo enquanto aguarda pela recuperação do mercado imobiliário que tem sido mais lenta do que o previsto.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: