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Na segunda-feira, o Morgan Stanley manteve sua classificação Overweight nas ações da HCL Technologies (HCLT:IN) e aumentou a meta das ações para INR 1.705,00 de INR 1.650,00.
O analista da empresa destacou a necessidade de a HCL Technologies executar fortemente do segundo ao quarto trimestre para atingir seu crescimento previsto para o ano fiscal de 2025 no negócio de Serviços. De acordo com as premissas do analista, espera-se que o crescimento da HCL Technologies esteja alinhado com o ponto médio da orientação da empresa.
O analista observou que, nos anos fiscais de 2023 e 2024, a HCL Technologies registrou um crescimento superior do EBIT (lucro antes de juros e impostos) em comparação com seus pares do setor, como a Infosys (INFY:IN). No entanto, após um primeiro trimestre mais fraco, o analista antecipa que a HCL Technologies pode experimentar um crescimento lento do EBIT no ano fiscal de 2025 em relação a seus pares.
O relatório também comparou as perspectivas de crescimento da receita da HCL Technologies com a Tata Consultancy Services (TCS:IN), sugerindo que a HCLT poderia superar a TCS se o setor bancário, de serviços financeiros e de seguros (BFSI) se recuperar.
Apesar disso, o estreitamento dos descontos múltiplos preço/lucro (P/L) para TCS e Infosys, atualmente em 11% e 5%, respectivamente, foi mencionado como um fator que torna o risco-recompensa menos atraente para a HCL Technologies em uma base relativa.
Por fim, o analista refletiu sobre o recente desempenho do mercado, afirmando que o forte desempenho superior das ações da HCL Technologies em relação à TCS no último mês e meio, juntamente com a redução da diferença múltipla P/L, sugere um viés comparativo a favor da TCS em termos de risco-recompensa. Essa avaliação ocorre quando investidores e observadores do mercado avaliam o potencial da HCL Technologies em meio a um cenário competitivo do setor.
Em outras notícias recentes, a CLSA rebaixou a HCL Technologies de 'Outperform' para 'Hold', com um pequeno ajuste de preço-alvo para INR 1.556 de INR 1.558. Essa mudança se deve em grande parte à deslocalização de um contrato significativo no setor bancário, de serviços financeiros e seguros (BFSI) e à prática anual de fornecer benefícios de produtividade aos principais clientes no primeiro trimestre.
A HCL Technologies divulgou recentemente sua receita do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 em US$ 3.364 milhões, um aumento de 5,6% em relação ao ano anterior, mas uma redução de 1,9% em relação ao trimestre anterior em termos de moeda constante. A queda sequencial da receita estava principalmente ligada aos benefícios de offshoring e produtividade mencionados anteriormente.
Apesar do rebaixamento, a margem Ebit da HCL Technologies permaneceu estável em 17,1%, alinhando-se com as estimativas de consenso e superando as previsões da CLSA. A administração da empresa manteve sua perspectiva de demanda e orientação para o ano fiscal de 2025, projetando um crescimento de receita de 3-5% ano a ano em moeda constante e uma margem Ebit de 18% a 19%.
O rebaixamento da CLSA também reflete a avaliação da HCL Technologies, atualmente em um índice PE de 24x e um desconto de apenas 13% para a Tata Consultancy Services (TCS), o menor desconto em seis anos. De acordo com a CLSA, os fortes trimestres geralmente esperados para a HCL Technologies já estão incluídos em sua avaliação.
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