O Morgan Stanley iniciou a cobertura da F&F Co Ltd (383220:KS), uma empresa de moda sul-coreana, com uma classificação Equalweight e um preço-alvo de KRW63.000,00.
A análise da firma apontou para o declínio significativo das ações desde o início do ano, contrastando com o desempenho do índice KOSPI mais amplo.
As ações da F&F Co sofreram uma queda de 37% no valor desde o início do ano, tendo um desempenho inferior à queda de 4% do KOSPI no mesmo período.
O Morgan Stanley atribuiu esse declínio às preocupações sobre a capacidade da empresa de manter o crescimento da receita na China e um desempenho lento no mercado sul-coreano.
O analista observou otimismo sobre o potencial de crescimento a longo prazo das marcas MLB e Discovery da F&F. No entanto, vários fatores levaram a uma postura mais cautelosa, incluindo uma estratégia conservadora para a abertura de novas lojas na China, um foco em vendas a preço integral e canais offline no mercado chinês, uma diminuição nos preços médios de venda domésticos e aumento das despesas operacionais associadas às novas marcas.
Apesar dessas preocupações, o Morgan Stanley prevê que a avaliação atual das ações possa fornecer um piso para seu preço.
O preço-alvo de KRW63.000 é baseado em um modelo de renda residual e reflete um índice preço/lucro (P/L) futuro de 6 vezes, que é aproximadamente dois desvios-padrão abaixo da média histórica do índice P/L da empresa.
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