NorthWestern Energy no 2º tri de 2025: LPA cai em meio a investimentos estratégicos

A NorthWestern Energy (NYSE:NWE) reportou uma queda nos lucros do segundo trimestre enquanto mantém sua perspectiva de crescimento a longo prazo, de acordo com a apresentação de resultados da empresa em 31.07.2025. Apesar do revés trimestral, a administração enfatizou iniciativas estratégicas em data centers e projetos de transmissão como principais impulsionadores do crescimento futuro.

Destaques do desempenho trimestral

A NorthWestern reportou lucro por ação diluído GAAP do segundo trimestre de US$ 0,35, uma queda de 32,7% em relação aos US$ 0,52 no mesmo período do ano passado. O LPA diluído não-GAAP também caiu para US$ 0,40, de US$ 0,53, representando uma queda de 24,5%. Apesar dessas reduções, as receitas operacionais aumentaram 7,1% para US$ 342,7 milhões, e a margem de utilidade melhorou 9,9% para US$ 267,4 milhões.

Como mostrado na tabela de resultados financeiros abaixo, o lucro líquido caiu para US$ 21,2 milhões, uma redução de 33,1% em relação ao ano anterior:

A queda nos lucros foi impulsionada principalmente por maiores despesas operacionais e outras despesas, parcialmente compensadas pela melhora na margem de utilidade. O gráfico em cascata da empresa ilustra como vários fatores contribuíram para a diminuição do LPA:

A análise da margem de utilidade revela que, enquanto as tarifas provisórias (sujeitas a reembolso) contribuíram com US$ 17,9 milhões e a receita de transmissão adicionou US$ 5,7 milhões, esses ganhos foram parcialmente compensados por cobranças de rastreamento de impostos sobre propriedade, menores volumes de varejo e outros fatores:

O desempenho acumulado do ano mostrou leve melhora, com o lucro líquido GAAP aumentando 1,6% e o LPA GAAP crescendo 1,3% em comparação com o primeiro semestre de 2024. Estima-se que as condições climáticas tenham sido um prejuízo de US$ 2,5 milhões antes dos impostos em comparação ao normal e um prejuízo de US$ 1,8 milhão em comparação ao segundo trimestre de 2024.

Iniciativas estratégicas de crescimento

A NorthWestern continua focada em oportunidades de data centers como um importante impulsionador de crescimento. A empresa anunciou sua terceira Carta de Intenções com um desenvolvedor de data center de mais de 500 megawatts, somando-se aos acordos previamente anunciados com a Sabey Data Centers (250 MW) e Atlas Power (150 MW).

Como ilustrado na apresentação da empresa sobre grandes clientes de carga:

Em infraestrutura de transmissão, a NorthWestern está participando do Projeto do Consórcio North Plains Connector, uma linha de transmissão de 415 milhas no valor de US$ 3,6 bilhões que recebeu um prêmio de US$ 700 milhões de Resiliência e Inovação de Rede. A empresa possuirá 10% deste projeto e está explorando oportunidades adicionais de expansão para a transmissão do sudoeste de Montana.

Outra iniciativa estratégica envolve o aumento da participação da empresa em Colstrip de 15% para 55%, proporcionando excedente significativo de capacidade para atender novos clientes de grande carga:

Investimento de capital e perspectiva financeira

A NorthWestern iniciou a orientação de lucros para 2025 na faixa de US$ 3,53 a US$ 3,65 por ação diluída e confirmou suas metas de crescimento de base tarifária e lucro por ação de longo prazo de 4% a 6%. O plano de investimento de capital de cinco anos da empresa totaliza US$ 2,74 bilhões, alocados em vários segmentos, incluindo distribuição, transmissão elétrica e transmissão de gás.

A proposta de valor da empresa enfatiza uma combinação de rendimento de dividendos e potencial de crescimento:

A previsão de capital para 2025-2029 mostra a distribuição de investimentos nas operações de eletricidade e gás de Montana:

A análise de lucros da NorthWestern para 2025 fornece um detalhamento dos fatores que devem influenciar o desempenho dos lucros:

Posição financeira e perspectivas

A empresa mantém classificações de crédito estáveis com uma relação de Fundos de operações (FFO) para Dívida de 13,4% nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025, com previsão de exceder 14% para o ano completo de 2025. A administração enfatizou que não se espera emissão de ações para financiar o atual plano de capital de cinco anos de US$ 2,74 bilhões.

A NorthWestern declarou um dividendo trimestral de US$ 0,66 por ação pagável em 30.09.2025, aos acionistas registrados em 15.09.2025. A empresa observou que o crescimento dos lucros deve exceder o crescimento dos dividendos até que retornem à meta de índice de pagamento de 60-70%.

Declarações prospectivas

O CEO Brian Byrd enfatizou o foco estratégico da empresa em hubs de energia e data centers durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Vemos Colstrip como um hub de energia e uma ótima oportunidade para continuarmos a operar essa usina até encontrarmos algo mais limpo." Ele também destacou o compromisso da empresa em atender clientes de data centers, dizendo: "Pretendemos atender esses clientes independentemente das circunstâncias."

A empresa enfrenta vários desafios, incluindo o impacto da legislação de impostos sobre propriedade de Montana, que afetou os lucros em US$ 0,05, e condições climáticas desfavoráveis que contribuíram para uma redução de US$ 0,09 nos lucros. Os resultados regulatórios das revisões de tarifas em andamento em Montana também podem impactar o desempenho futuro, com decisões esperadas para o 4º trimestre de 2025.

As ações da NorthWestern fecharam a US$ 57,33 em 14.10.2025, próximo ao seu máximo de 52 semanas de US$ 59,89, sugerindo confiança dos investidores na estratégia de longo prazo da empresa, apesar da queda nos lucros trimestrais. Nas negociações após o mercado, as ações registraram uma queda mínima de 0,02%.

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Apresentação completa: