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Introdução e contexto de mercado
A Pfisterer Holding SE (PFSE) apresentou seus resultados financeiros do 1º tri de 2025 em 27 de maio de 2025, apenas duas semanas após sua bem-sucedida estreia na Bolsa de Valores de Frankfurt. A fornecedora de soluções de conexão elétrica e isolamento opera em um ambiente de mercado favorável, com a demanda global de eletricidade aumentando 4,3% em 2024 e grandes investimentos em infraestrutura em andamento, particularmente na Alemanha, onde um pacote de infraestrutura de € 500 bilhões foi adotado.
As ações da empresa têm apresentado forte desempenho desde o IPO, sendo negociadas a € 53,50 em 23 de julho de 2025, representando um aumento de 78,3% em relação ao preço inicial de emissão de € 30,00 em 14 de maio. Esta recepção positiva do mercado ocorre enquanto a Pfisterer relatou crescimento significativo em sua carteira de pedidos, apesar da receita relativamente estável para o trimestre.
Destaques do desempenho trimestral
A Pfisterer reportou um aumento substancial de 44,9% na carteira de pedidos em comparação ao ano anterior, atingindo € 285,3 milhões no 1º tri de 2025, comparado a € 196,9 milhões no 1º tri de 2024. A entrada de pedidos também mostrou crescimento robusto, subindo 35,4% para € 144,2 milhões. No entanto, a receita permaneceu relativamente estável em € 100,1 milhões, uma leve queda de 1,4% em relação ao ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre o desenvolvimento da carteira de pedidos e receita:
Apesar da receita estável, a Pfisterer demonstrou melhora na lucratividade, com o resultado bruto aumentando 8,1% para € 42,1 milhões e o EBITDA subindo 4,3% para € 19,7 milhões. A empresa alcançou uma margem EBITDA ajustada de 20,9% no 1º tri de 2025.
A melhoria da margem bruta foi particularmente notável, aumentando de 38,3% no 1º tri de 2024 para 42,0% no 1º tri de 2025, representando uma melhoria de 3,7 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Este desenvolvimento positivo foi atribuído a melhorias de preço e custo, bem como a uma contínua mudança para segmentos com margens mais altas.
Um fator significativo para a melhoria da margem foi a mudança no mix de receita entre os segmentos de negócios da Pfisterer. O segmento de Aplicações de Alta Tensão (HVA), que possui margens mais altas, aumentou sua participação na receita total de 34,8% no 1º tri de 2024 para 40,1% no 1º tri de 2025. Enquanto isso, o segmento de Componentes (COM) diminuiu ligeiramente de 26,2% para 24,6%, e Linhas Aéreas (OHL) viu uma redução mais significativa de 28,9% para 21,0%. O segmento de Aplicações de Média Tensão (MVA) cresceu de 10,1% para 14,2% da receita total.
Do ponto de vista geográfico, Europa e África fortaleceram sua posição como o maior mercado da Pfisterer, aumentando de 53,5% para 58,7% da receita total. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento dos negócios HVA e MVA. A região do Oriente Médio e Índia viu sua participação cair de 21,0% para 17,4%, o que a empresa atribuiu ao impacto de um incêndio em sua instalação de Wunsiedel, afetando o negócio OHL.
Iniciativas estratégicas
O recente IPO da Pfisterer em 14 de maio de 2025 arrecadou aproximadamente € 95 milhões em receita bruta. A empresa planeja usar esses fundos para expandir instalações de produção tanto na Alemanha quanto no exterior, adquirir novas máquinas e equipamentos, e investir em tecnologia HVDC (Corrente Contínua de Alta Tensão).
Além de sua oferta pública, a Pfisterer anunciou a aquisição da Power CSL, uma empresa de engenharia do Reino Unido que tem sido parceira há mais de dez anos. Com um faturamento anual de aproximadamente € 3,5 milhões em 2024, a Power CSL é descrita como "altamente lucrativa" e fortalecerá a posição da Pfisterer em tecnologia de conexão elétrica, particularmente expandindo seu portfólio para incluir soluções submarinas.
A estratégia mais ampla da empresa, denominada "Estratégia 2030", concentra-se em três pilares principais: crescimento do negócio e mercados principais, expansão das fronteiras de negócios e impulsionamento da inovação para tendências futuras. Esses esforços são sustentados por iniciativas de otimização de processos e digitalização.
Perspectivas futuras
O forte crescimento da carteira de pedidos da Pfisterer sugere um desenvolvimento positivo da receita nos próximos trimestres. A empresa está bem posicionada para capitalizar as tendências globais de infraestrutura, incluindo a crescente demanda por soluções de transmissão e distribuição de eletricidade.
As soluções agnósticas de cabos da empresa abrangem toda a cadeia de valor de energia e todos os níveis de tensão, desde baixa tensão (<1kV) até alta tensão (>53kV), atendendo aplicações em energia nuclear, energia eólica, ferrovias e mobilidade, energia solar, cabos subterrâneos, distribuição de energia e subestações.
Com uma presença global que abrange mais de 90 países e uma base diversificada de clientes, incluindo concessionárias, fabricantes de cabos, OEMs, contratados e distribuidores, a Pfisterer parece bem posicionada para aproveitar sua recente captação de capital e aquisição estratégica para buscar mais oportunidades de crescimento em seus mercados principais.
A próxima atualização financeira é esperada para o final de agosto de 2025 com a publicação do relatório semestral, seguida pelos números-chave e desempenho de negócios do 3º tri no final de novembro de 2025.
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