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Introdução e contexto de mercado
A Moltiply Group SpA (BIT:MOL) apresentou seus resultados financeiros do primeiro semestre de 2025 em 10 de setembro, revelando um crescimento substancial de receita em ambas as divisões de negócios. As ações da empresa fecharam em € 41,75, com queda de 5,54% após a apresentação, apesar do forte desempenho operacional.
Os resultados se baseiam no impulso do 1º tri da empresa, quando a Moltiply reportou um aumento de receita de 25,3% em comparação ao ano anterior. A aceleração no desempenho do 2º tri demonstra a expansão contínua da empresa, particularmente em sua divisão Mavriq e nos mercados internacionais.
Destaques do desempenho trimestral
O Grupo Moltiply reportou receitas de € 301,7 milhões no primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 40,5% em comparação ao primeiro semestre de 2024. O crescimento foi acompanhado por um forte desempenho operacional, com o EBITDA aumentando 37,5% para € 77,3 milhões e o EBIT crescendo 50,5% para € 48,8 milhões.
Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando as métricas de desempenho do primeiro semestre de 2025:
O desempenho do segundo trimestre da empresa foi particularmente impressionante, com receitas atingindo € 168,9 milhões, um aumento de 55,4% em relação ao ano anterior. O EBITDA para o 2º tri de 2025 aumentou 45,6% para € 42,0 milhões, enquanto o EBIT cresceu 59,7% para € 26,6 milhões.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho do 2º tri de 2025 comparado ao ano anterior:
Apesar do forte desempenho operacional, o crescimento do lucro líquido foi mais modesto, aumentando 7,4% em relação ao ano anterior para € 22,3 milhões no primeiro semestre de 2025 e 6,1% para € 10,1 milhões no 2º tri de 2025. Esta disparidade entre o crescimento da receita e do lucro sugere aumento de custos ou investimentos que podem impactar a rentabilidade de curto prazo.
Desempenho por divisão
O portfólio de negócios da Moltiply é dividido em duas divisões principais: Mavriq, que fornece serviços de comparação e intermediação online em seis países, e Moltiply BPO&Tech, que oferece serviços de BPO e TI para o setor financeiro principalmente na Itália.
A divisão Mavriq emergiu como o principal motor de crescimento, com receitas de € 165,0 milhões no primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 59,9% em relação ao ano anterior. O EBITDA da divisão cresceu 61,8% para € 48,2 milhões, enquanto o EBIT disparou 75,4% para € 33,2 milhões.
O gráfico a seguir mostra o desempenho financeiro da Mavriq no primeiro semestre de 2025:
O desempenho da Mavriq no 2º tri de 2025 foi ainda mais impressionante, com receitas de € 98,3 milhões representando um aumento de 87,9% em relação ao ano anterior. O EBITDA do trimestre cresceu 79,0% para € 27,0 milhões, enquanto o EBIT quase dobrou com um aumento de 92,0% para € 18,5 milhões.
A divisão Moltiply BPO&Tech também entregou um crescimento sólido, com receitas do primeiro semestre de 2025 aumentando 22,6% em relação ao ano anterior para € 136,7 milhões. O EBITDA subiu 10,0% para € 29,1 milhões, enquanto o EBIT cresceu 15,4% para € 15,5 milhões.
O gráfico a seguir detalha o desempenho financeiro da Moltiply BPO&Tech no primeiro semestre de 2025:
O desempenho da divisão no 2º tri de 2025 mostrou receitas de € 70,5 milhões, um aumento de 25,3% em relação ao ano anterior, com o EBITDA aumentando 9,0% para € 15,0 milhões e o EBIT crescendo 15,5% para € 8,1 milhões.
Iniciativas estratégicas
Um contribuinte significativo para o crescimento da Moltiply tem sido a consolidação da Verivox, um agregador multiproduto para energia, telecomunicações, seguros e produtos bancários na Alemanha. Esta aquisição fortaleceu a presença internacional da Mavriq, que já inclui operações na Espanha (Rastreator), França (LeLynx), Países Baixos (Pricewise) e México (Rastreator.mx).
A estratégia de expansão internacional da empresa é evidente no forte desempenho de seus mercados internacionais, particularmente na Espanha e França. A administração espera que esta tendência continue, com receitas e EBITDA para o segundo semestre de 2025 projetados para estarem em linha com o 2º tri de 2025, excluindo efeitos sazonais.
Analisando as tendências históricas de receita, a Moltiply demonstrou crescimento consistente, com uma contribuição crescente da divisão Mavriq:
Posição financeira
Em 30 de junho de 2025, a Moltiply reportou uma posição financeira líquida de -€ 467,3 milhões, comparada a -€ 460,2 milhões em 31 de março de 2025. A liquidez da empresa estava em € 186,6 milhões, com endividamento atual de € 125,3 milhões e passivos financeiros não correntes de € 528,5 milhões.
A tabela a seguir fornece um detalhamento da posição financeira da empresa:
O aumento do nível de endividamento provavelmente reflete as recentes aquisições e investimentos em iniciativas de crescimento da empresa, particularmente a aquisição da Verivox que está impulsionando a expansão internacional.
Perspectivas futuras
Para o segundo semestre de 2025, a Moltiply espera desempenho variado em suas linhas de negócios. Na divisão Mavriq, a administração prevê receitas e EBITDA em linha com o 2º tri de 2025, excluindo efeitos sazonais, apoiados pela consolidação da Verivox.
Dentro da divisão Moltiply BPO&Tech, a empresa espera tendências positivas contínuas em Hipotecas, apoiadas pela expansão da base de clientes e crescimento no negócio para-notarial. No entanto, projeta-se que o segmento Imobiliário enfrentará tendências negativas contínuas após o término das atividades relacionadas ao Ecobonus, embora a administração espere que isso se estabilize gradualmente.
Espera-se que as linhas de negócios de Empréstimos, Reclamações, Patrimônio e Leasing entreguem desempenho estável a positivo no segundo semestre de 2025.
O desempenho histórico de EBITDA da empresa por divisão mostra crescimento consistente e margens em melhoria:
Da mesma forma, o resultado operacional tem mostrado melhoria constante, com uma contribuição crescente da divisão Mavriq:
Enquanto a Moltiply continua a demonstrar forte desempenho operacional e crescimento de receita, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa pode traduzir isso em crescimento acelerado do lucro líquido nos próximos trimestres. A diferença significativa entre o crescimento da receita (40,5%) e o crescimento do lucro líquido (7,4%) pode levantar questões sobre a rentabilidade de longo prazo e o retorno sobre investimento das aquisições recentes.
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