Resultados do 1º tri do ano fiscal 2026 da Couche-Tard: crescimento de mercadorias compensa desafios nos combustíveis

Introdução e contexto de mercado

A Alimentation Couche-Tard (TSX:ATD), empresa controladora da Circle K, apresentou seus resultados do 1º tri do ano fiscal de 2026 em 03.09.2025, destacando um desempenho resiliente em mercadorias em todas as regiões, apesar de resultados mistos no volume de combustíveis. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 6,27% após a apresentação, construindo sobre o ganho de 4,62% observado após o anúncio inicial dos resultados.

O gigante de lojas de conveniência continua a executar suas iniciativas estratégicas focadas em ofertas de alimentos e controle de custos, que ajudaram a manter o impulso de crescimento em um ambiente consumidor desafiador. Com um preço atual de US$ 73,58 por ação, o papel está sendo negociado bem acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 65,95, refletindo a confiança dos investidores na estratégia operacional da empresa.

Destaques do desempenho trimestral

A Couche-Tard reportou crescimento positivo nas vendas comparáveis de mercadorias em todas as regiões, com desempenho particularmente forte no Canadá (+4,1%) e Europa (+3,8%), enquanto os EUA mostraram crescimento modesto de 0,4%. Este desempenho em mercadorias ajudou a compensar os desafios nos volumes de combustíveis, que caíram nos EUA (-0,9%) e Europa (-1,3%), mas cresceram no Canadá (+2,2%).

Como mostrado no seguinte gráfico de visão geral do crescimento:

Um elemento de destaque da estratégia da Couche-Tard tem sido seu foco em promoções de refeições, que mostraram notável crescimento sequencial. As ofertas semanais de refeições na América do Norte aumentaram drasticamente de aproximadamente 100.000 no 2º tri do ano fiscal de 2025 para cerca de 750.000 no 1º tri do ano fiscal de 2026, demonstrando forte adoção das ofertas de alimentos da empresa pelos clientes.

Análise financeira

A empresa reportou um EBITDA no 1º tri de aproximadamente US$ 1,7 bilhão em base reportada, representando um aumento de 5,2% ano a ano, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 1,6% para cerca de US$ 1,6 bilhão. O lucro por ação diluído foi de US$ 0,82 em base reportada (-1,2% a/a) e US$ 0,78 em base ajustada (-6,0% a/a).

As métricas detalhadas de desempenho financeiro são ilustradas no seguinte gráfico:

As margens de combustíveis permaneceram saudáveis em todas as regiões, com desempenho particularmente forte na Europa e outras regiões, que viram um aumento de 31,5% ano a ano para 11,41 centavos por litro. O mercado canadense também mostrou força com um aumento de 8,4% para 14,21 centavos por litro (CAD), enquanto as margens de combustíveis nos EUA caíram 8,6% para 44,00 centavos por galão, mas permaneceram em níveis historicamente fortes.

No lado de mercadorias, o mercado dos EUA mostrou melhoria de margem de 0,9% ano a ano para 34,6%, enquanto Europa e Canadá experimentaram leves contrações de margem de 0,9% para 38,9% e 33,9%, respectivamente. De acordo com a apresentação, a forte execução em alimentos ajudou a elevar as margens brutas nos EUA apesar desses desafios.

A empresa manteve forte disciplina de custos, mantendo o crescimento normalizado de despesas abaixo da inflação, o que ajudou a preservar a lucratividade apesar de alguns desafios de volume em mercados-chave.

Iniciativas estratégicas

A estratégia de longo prazo da Couche-Tard continua a ser construída em torno de quatro pilares operacionais principais, projetados para impulsionar o crescimento sustentável. Essas prioridades estratégicas são visualmente representadas na estrutura de farol da empresa:

O pilar "Oferta Vencedora" concentra-se em alimentos, bebidas e marcas próprias, alinhando-se com as promoções bem-sucedidas de refeições da empresa. "Combustível Vencedor" aborda propostas de valor B2C e B2B, junto com a otimização da cadeia de suprimentos de combustíveis, que apoiou as margens saudáveis vistas neste trimestre.

"Conquistar o Cliente" enfatiza programas de fidelidade e experiências digitais, enquanto "Crescimento Vencedor" abrange novos locais, remodelações, relocações e oportunidades de fusões e aquisições. Este último pilar provavelmente inclui a recém-concluída aquisição de 270 lojas GetGo mencionada no relatório de resultados, mas não especificamente destacada nos slides da apresentação.

Esses pilares estratégicos são sustentados pelo que a empresa chama de "A Fundação", que inclui centralidade no cliente, varejo responsável e prontidão operacional, todos apoiados por melhorias na cadeia de suprimentos, automação e análise de dados.

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Couche-Tard parece focada em continuar expandindo suas ofertas de alimentos e promoções de refeições, que mostraram forte crescimento sequencial. A ênfase da empresa no controle de custos e expansão de margens através da otimização da cadeia de suprimentos deve permanecer uma prioridade nos próximos trimestres.

Embora a apresentação não forneça números específicos de orientação, a estrutura estratégica sugere investimento contínuo tanto em iniciativas de crescimento orgânico quanto em potenciais oportunidades de fusões e aquisições. A expansão da rede de carregamento de veículos elétricos da empresa, que cresceu 35% ano a ano de acordo com o relatório de resultados, também representa um elemento importante voltado para o futuro na estratégia de combustíveis da empresa.

O CEO Alex Miller e o CFO Filipe Da Silva, que apresentaram os resultados trimestrais, enfatizaram estratégias orientadas por valor e oportunidades de consolidação de mercado, particularmente na América do Norte. Com as ações da empresa continuando a ter bom desempenho, os investidores parecem estar respondendo positivamente tanto aos resultados atuais quanto à direção estratégica delineada na apresentação.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: