Calendário Econômico: Guerra tarifária, Super Quarta, PIB dos EUA e payroll
A Ribbon Communications Inc. (NASDAQ:RBBN) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 23 de julho, mostrando uma recuperação significativa após um primeiro trimestre decepcionante. A empresa reportou crescimento substancial em receita e lucratividade, impulsionado principalmente pelo forte desempenho de seu segmento Cloud & Edge. Após o anúncio, as ações da Ribbon subiram 5,46% no pregão regular, fechando em US$ 4,03, com ganho adicional de 3,23% para US$ 4,16 no after-hours.
Resumo Executivo
A Ribbon Communications reportou receita de US$ 221 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 15% em relação ao ano anterior e uma melhora sequencial substancial de 22% em relação aos US$ 181 milhões do 1º tri. O EBITDA ajustado da empresa alcançou US$ 32 milhões, um aumento de 47% em comparação ao mesmo período do ano passado e uma recuperação dramática dos US$ 6 milhões reportados no 1º tri de 2025. O lucro por ação não-GAAP foi de US$ 0,05, igualando o trimestre do ano anterior e recuperando-se do prejuízo de -US$ 0,03 no 1º tri.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho trimestral:
"Estamos satisfeitos com nossos fortes resultados do segundo trimestre, que demonstram a resiliência do nosso modelo de negócios e o sucesso de nossas iniciativas estratégicas", disse Bruce McCollin, CEO da Ribbon Communications, durante a apresentação de resultados. "O crescimento significativo em nosso segmento Cloud & Edge reflete a crescente demanda por soluções de modernização de rede tanto de provedores de serviços quanto de empresas."
Destaques do Desempenho Trimestral
As tendências financeiras da empresa mostram uma clara recuperação no 2º tri após um início de ano desafiador. A receita e o EBITDA ajustado retornaram à trajetória de crescimento estabelecida na segunda metade de 2024, com o 2º tri de 2025 representando a segunda maior receita trimestral nos últimos dois anos.
O gráfico a seguir ilustra essas principais tendências financeiras:
A margem bruta da Ribbon no 2º tri foi de 52%, uma melhora em relação aos 49% reportados no 1º tri, mas ligeiramente abaixo dos 54% alcançados no 2º tri de 2024. As despesas operacionais permaneceram bem controladas em US$ 87 milhões, apenas US$ 1 milhão acima do trimestre anterior, apesar do aumento significativo da receita. Essa abordagem disciplinada de gestão de custos ajudou a impulsionar a margem operacional não-GAAP para 13%, acima de apenas 1% no 1º tri.
As métricas consolidadas da empresa revelam um mix de receita equilibrado, com provedores de serviços representando 66% da receita e clientes corporativos 34%. Mercados internacionais contribuíram com 47% da receita total, enquanto as vendas domésticas representaram 53%.
Análise por Segmento
O desempenho da Ribbon foi impulsionado principalmente pelo segmento Cloud & Edge, que reportou receita de US$ 137 milhões, um robusto aumento de 24% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi alimentado por um salto de 47% na receita de produtos e serviços profissionais e um aumento de 28% nas vendas para provedores de serviços. Os mercados norte-americanos foram particularmente fortes, crescendo 38% em comparação ao mesmo período do ano passado.
O segmento Cloud & Edge também entregou lucratividade impressionante, com margem bruta de 62% e margem de EBITDA ajustado de 27%. O EBITDA ajustado para este segmento alcançou US$ 37 milhões no 2º tri, acima dos US$ 20 milhões no 1º tri e US$ 26 milhões no 2º tri de 2024.
Como ilustrado no gráfico de desempenho por segmento:
O segmento de Redes IP Ópticas mostrou melhoria mais modesta, com receita de US$ 84 milhões, representando um aumento de 2% em relação ao ano anterior. O desempenho variou significativamente por região, com o mercado dos EUA crescendo 46% e a Índia 42%, enquanto a Europa teve queda de 6% devido a desafios no Leste Europeu.
Apesar do crescimento da receita, o segmento IP Óptico continuou operando com prejuízo, com margem de EBITDA ajustado de -6%. No entanto, isso representa uma melhoria em relação à margem de -15% reportada no 1º tri de 2025.
Iniciativas Estratégicas
A Ribbon destacou várias áreas estratégicas impulsionando seu crescimento, incluindo projetos de modernização de rede, comunicações seguras para setores federal e de defesa, e oportunidades de investimento em fibra. A empresa está particularmente bem posicionada para se beneficiar do programa BEAD (Broadband Equity, Access, and Deployment) de US$ 42 bilhões dos EUA, que visa expandir o acesso à internet de alta velocidade em todo o país.
Uma introdução de produto chave durante o trimestre foi o NPT 2714, que a Ribbon descreve como um "divisor de águas para agregação IP". Esta nova oferta fornece capacidade escalável de 7,2Tbps a 14,4Tbps e suporta interfaces de 1G a 400G, posicionando a Ribbon competitivamente no mercado de redes de alto desempenho.
A imagem a seguir mostra as capacidades do NPT 2714 e sua recepção no mercado:
"O NPT 2714 representa um avanço significativo em nosso portfólio de roteamento IP", explicou o CTO da empresa durante a apresentação. "O feedback inicial dos clientes tem sido extremamente positivo, e estamos vendo forte interesse em várias regiões."
Orientação Futura
Apesar do forte desempenho no 2º tri, a Ribbon manteve sua orientação para o ano completo de 2025, projetando receita entre US$ 870 milhões e US$ 890 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 130 milhões e US$ 140 milhões. Para o terceiro trimestre, a empresa espera receita entre US$ 213 milhões e US$ 227 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 28 milhões e US$ 34 milhões.
A perspectiva inalterada para o ano completo sugere que a administração pode estar adotando uma abordagem conservadora, dadas as incertezas econômicas em curso e potenciais desafios no segundo semestre do ano.
Contexto de Mercado
Os resultados do 2º tri da Ribbon representam uma melhoria significativa em relação ao desempenho decepcionante do 1º tri, quando a empresa ficou abaixo das expectativas dos analistas com um LPA de -US$ 0,03 contra uma previsão de US$ 0,02. A forte recuperação está alinhada com a orientação anterior da administração, que havia projetado receita entre US$ 210 milhões e US$ 220 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 28 milhões e US$ 32 milhões para o 2º tri.
A empresa continua operando em um mercado de infraestrutura de telecomunicações competitivo, mas em evolução, com a consolidação da indústria criando tanto desafios quanto oportunidades. A Ribbon destacou seu posicionamento em áreas-chave de crescimento, incluindo modernização de redes de voz, adoção de nuvem e comunicações seguras para aplicações governamentais e de defesa.
Com uma relação book-to-revenue de 1,04x e uma alavancagem de dívida líquida de 2,3x, a Ribbon parece estar mantendo uma posição financeira estável enquanto investe em iniciativas de crescimento. O programa de recompra de ações de US$ 50 milhões e o saldo final de caixa de US$ 62 milhões proporcionam flexibilidade financeira adicional enquanto a empresa navega pelo cenário competitivo.
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Apresentação completa: