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Introdução e contexto de mercado
A Scotts Miracle-Gro (Nova York:SMG) apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 30 de julho, demonstrando melhoria nos indicadores de lucratividade apesar de uma modesta queda nas vendas gerais. A empresa mantém posição dominante no mercado de Jardinagem DIY para Consumidores, avaliado em US$ 11 bilhões, com marcas líderes em múltiplas categorias de produtos, posicionando-se para um crescimento sustentável por meio de iniciativas estratégicas focadas na expansão de margem e transformação digital.
A apresentação, conduzida pelo CEO Jim Hagedorn e pelo CFO Mark Scheiwer, destacou o progresso da empresa em seus objetivos estratégicos de médio prazo enquanto navega em um cenário competitivo de varejo. As ações da SMG fecharam a US$ 55,44 em 14 de outubro de 2025, com alta de 1,39%, mostrando recuperação constante de sua mínima de 52 semanas de US$ 45,61, embora ainda bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 93,90.
Destaques do desempenho trimestral
Para os três meses encerrados em 28 de junho de 2025, a Scotts Miracle-Gro reportou vendas líquidas totais de US$ 1,19 bilhão, representando uma queda de 1% em relação ao ano anterior. No entanto, o segmento de Consumo dos EUA, que representa o negócio principal da empresa, cresceu 1% para US$ 1,03 bilhão. Mais importante, os indicadores de lucratividade mostraram melhoria significativa em todas as áreas.
A empresa alcançou uma taxa de margem bruta ajustada de 32,1%, um aumento de 290 pontos base em comparação com o 3º tri de 2024. Essa expansão de margem contribuiu para um lucro líquido ajustado de US$ 151,5 milhões, acima dos US$ 133,8 milhões do ano anterior. O lucro por ação diluído ajustado atingiu US$ 2,59, comparado a US$ 2,31 no 3º tri de 2024, enquanto o EBITDA ajustado melhorou para US$ 256,1 milhões, ante US$ 236,8 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente de desempenho:
A empresa também reportou uma redução de 18% nas despesas com juros para US$ 31,8 milhões, refletindo o progresso na gestão da dívida. O índice de alavancagem melhorou para 4,15x, abaixo dos 5x anteriores, demonstrando o compromisso da empresa em fortalecer seu balanço.
As métricas de consumo foram particularmente fortes, com crescimento unitário de 8% no ponto de venda (POS) acumulado no ano. Várias categorias de produtos apresentaram crescimento robusto, incluindo Solos (+12%), Sementes de Grama (+16%) e Controles (+3%), enquanto Fertilizantes de Marca registraram um modesto aumento de 1%.
O gráfico a seguir ilustra a posição de liderança da Scotts em categorias-chave de gramados e jardins:
Iniciativas estratégicas
A Scotts Miracle-Gro delineou quatro áreas estratégicas principais visando impulsionar o crescimento sustentável até o ano fiscal de 2027:
1. Entregar crescimento sustentável de vendas líquidas com média de 3% ao ano
2. Tornar-se o fabricante de menor custo de produtos de alto desempenho
3. Expandir as margens brutas de volta aos níveis pré-COVID (meados dos 30%)
4. Fortalecer ainda mais o balanço e retornar a uma alocação de capital equilibrada
Um componente significativo dessa estratégia envolve a rápida expansão da empresa no e-commerce, que cresceu de apenas 2% dos dólares POS em 2019 para aproximadamente 10% no acumulado do ano em 2025. Essa transformação digital abrange sites de parceiros varejistas, Amazon e sites diretos da Scotts.
A trajetória de crescimento do e-commerce da empresa é ilustrada abaixo:
A transformação da cadeia de suprimentos representa outra iniciativa estratégica crítica. A empresa está implementando robótica avançada, automação e análises baseadas em IA para otimizar processos e impulsionar eficiências de custo. A administração espera entregar US$ 150 milhões em economia de custos na cadeia de suprimentos ao longo de três anos, com US$ 75 milhões já alcançados no ano fiscal de 2025 e outros US$ 75 milhões previstos para os anos fiscais de 2026-27.
Como mostrado na seguinte visão geral da transformação da cadeia de suprimentos:
A empresa também destacou sua exposição limitada a potenciais aumentos de tarifas, com aproximadamente 90% de seu custo de mercadorias vendidas (COGS) sendo de origem doméstica. Dos 10% restantes que são de origem internacional, aproximadamente metade está isenta de tarifas sob acordos comerciais agrícolas existentes.
Declarações prospectivas
A Scotts Miracle-Gro reafirmou suas projeções para o ano fiscal de 2025, projetando crescimento de baixo dígito para o segmento de Consumo dos EUA e EBITDA ajustado de US$ 570-590 milhões. A empresa espera alcançar uma taxa de margem bruta de aproximadamente 30% para o ano completo, com melhoria contínua impulsionada por iniciativas de economia de custos e eficiências operacionais.
Os gastos de capital estão projetados em aproximadamente US$ 100 milhões, enquanto as despesas com juros devem diminuir cerca de US$ 30 milhões em comparação com o ano anterior, refletindo o progresso da empresa na redução da dívida.
As projeções da empresa para o ano fiscal de 2025 estão resumidas abaixo:
Olhando além do ano fiscal de 2025, a Scotts Miracle-Gro permanece focada em suas iniciativas de transformação para impulsionar vantagens de custo e promover o crescimento. A empresa visa expandir sua margem bruta de volta aos níveis pré-COVID, na faixa de meados dos 30%, mantendo a alavancagem abaixo de 3,5x o EBITDA ajustado.
A administração enfatizou a saúde do mercado consumidor de gramados e jardins e o compromisso da empresa em investir em suas marcas, com mais de 10% das vendas líquidas dedicadas à ativação do consumidor e programas de parceiros varejistas. Esses investimentos levaram a ganhos positivos nas métricas de saúde da marca em todo o portfólio da empresa, incluindo Miracle-Gro, Scotts, Ortho, Tomcat e Roundup.
À medida que a Scotts Miracle-Gro continua a executar seu plano estratégico, a empresa parece bem posicionada para aproveitar sua liderança de mercado e melhorias operacionais para impulsionar o crescimento sustentável e aumentar o valor para os acionistas nos próximos anos.
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Apresentação completa: