Slides da apresentação do 2º tri 2025 da PPG: crescimento orgânico de 2% em meio a desempenho misto por segmento

A PPG Industries (Nova York:PPG) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 29.07, mostrando um modesto crescimento orgânico de vendas de 2%, impulsionado principalmente pela força em seu segmento de Revestimentos de Performance, enquanto o negócio arquitetônico da empresa continuou enfrentando desafios na Europa. A empresa reportou um lucro por ação ajustado de US$ 2,22 e reduziu sua projeção para o ano inteiro.

Destaques do Desempenho Trimestral

A PPG reportou vendas líquidas de US$ 4,2 bilhões para o segundo trimestre, representando um aumento de 2% nas vendas orgânicas em comparação com o mesmo período do ano passado. Este crescimento foi alcançado apesar de um impacto negativo de 3% de desinvestimentos, incluindo o negócio de sílicas da empresa e as operações de revestimentos arquitetônicos na Rússia.

"Nossos resultados do segundo trimestre demonstram um impulso contínuo em setores-chave como aeroespacial, proteção e marítimo, e embalagens, que ajudaram a compensar os desafios em outras áreas do nosso negócio", observou a empresa em sua apresentação.

O lucro por ação ajustado do trimestre foi de US$ 2,22, mostrando uma melhora sequencial em relação aos US$ 1,72 reportados no 1º tri de 2025. A empresa manteve uma margem EBITDA por segmento de 20,3% e destinou aproximadamente US$ 150 milhões para recompra de ações durante o trimestre.

Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando os componentes do desempenho das vendas líquidas:

Análise por Segmento

O desempenho da PPG variou significativamente entre seus três principais segmentos de negócios, com Revestimentos de Performance emergindo como o claro destaque.

O segmento de Revestimentos de Performance entregou vendas e lucros trimestrais recordes com crescimento orgânico de 6%. As vendas líquidas aumentaram de US$ 1,418 bilhão no 2º tri de 2024 para US$ 1,512 bilhão no 2º tri de 2025, impulsionadas por melhorias tanto em preço (+3%) quanto em volume (+3%). O segmento alcançou uma margem EBITDA de 25,7%, um aumento de 30 pontos base em relação ao ano anterior.

Os principais impulsionadores incluíram vendas trimestrais recordes no setor aeroespacial com crescimento orgânico percentual de alto dígito único, ganhos de participação em refinish automotivo (parcialmente compensados por menores sinistros de colisão nos EUA), e forte crescimento em revestimentos de proteção e marítimos impulsionados por novas tecnologias.

O gráfico a seguir ilustra os fortes resultados do segmento de Revestimentos de Performance:

Em contraste, o segmento de Revestimentos Arquitetônicos Globais enfrentou desafios contínuos, particularmente na Europa. As vendas líquidas caíram de US$ 1,070 bilhão no 2º tri de 2024 para US$ 1,018 bilhão no 2º tri de 2025, com volume em queda de 2% e um impacto negativo de 4% de desinvestimentos. A margem EBITDA do segmento caiu 370 pontos base para 18,4%.

"A demanda fraca na região EMEA persistiu, embora tenhamos visto uma leve melhora no México", observou a empresa. "O menor volume e a inflação impactaram negativamente as margens, mas esperamos que o crescimento das vendas seja retomado na América Latina."

O segmento de Revestimentos Industriais reportou volume estável, com benefícios crescentes de ganhos de participação compensando declínios nos mercados finais. As vendas líquidas diminuíram de US$ 1,747 bilhão para US$ 1,665 bilhão, principalmente devido a desinvestimentos (-5%) e preços ligeiramente negativos (-1%). A margem EBITDA do segmento caiu 130 pontos base para 16,6%.

Iniciativas Estratégicas

A PPG destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a impulsionar o crescimento de longo prazo e vantagem competitiva. A empresa está investindo US$ 380 milhões para construir uma nova instalação de fabricação de revestimentos e selantes aeroespaciais em Shelby, Carolina do Norte, apoiando a crescente demanda por suas tecnologias aeroespaciais.

Adicionalmente, a PPG está avançando em seu Ecossistema Digital de Refinish, que transforma operações de oficinas através de integração digital, e expandindo sua liderança em tecnologia de embalagens com revestimentos internos sem BPA que estão à frente dos requisitos regulatórios na Europa.

Esses investimentos estratégicos se alinham com o foco da empresa em manter posições de liderança em todos os segmentos de revestimentos enquanto impulsiona oportunidades de crescimento orgânico e inorgânico.

A imagem a seguir apresenta essas iniciativas estratégicas principais:

Posição Financeira e Perspectivas

A PPG manteve um balanço forte com US$ 1,6 bilhão em caixa e equivalentes de caixa em 30.06.2025. A dívida líquida da empresa ficou em US$ 5,7 bilhões, com uma relação de dívida líquida para EBITDA ajustado de 2,1x. Durante o trimestre, a PPG liquidou dívidas de longo prazo de €300 milhões e observou um vencimento próximo de €600 milhões devido no 4º tri de 2025.

A empresa continuou seu foco em retornos aos acionistas, destinando US$ 300 milhões através de dividendos e recompras de ações no 2º tri de 2025.

Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando a distribuição de caixa da empresa aos acionistas:

Olhando para o futuro, a PPG reduziu sua projeção de LPA ajustado para o ano inteiro de 2025 para US$ 7,75-US$ 8,05 por ação, em comparação com a faixa anterior de US$ 7,75-US$ 8,50 fornecida após os resultados do 1º tri. Para o terceiro trimestre, a empresa espera um crescimento orgânico de vendas entre estável e baixo dígito único no geral, com melhoria na margem EBITDA por segmento de 30 a 50 pontos base em relação ao ano anterior.

Por segmento, a PPG projeta que as vendas orgânicas do terceiro trimestre variem de negativo baixo dígito único a estável para Revestimentos Arquitetônicos Globais, crescimento de baixo a médio dígito único para Revestimentos de Performance, e crescimento estável a baixo dígito único para Revestimentos Industriais.

A empresa também antecipa inflação de custos de matérias-primas e tarifas em baixo dígito único, com aproximadamente US$ 60 milhões em economias de reestruturação (líquidas de custos residuais) para o ano inteiro.

A tabela a seguir fornece um detalhamento detalhado das projeções financeiras da PPG:

As ações da PPG fecharam a US$ 113,97 em 29.07, com queda de 1,45% no dia, e recuaram ligeiramente nas negociações após o fechamento. A ação tem sido negociada em uma faixa de 52 semanas de US$ 90,24 a US$ 137,24, atualmente posicionada no meio dessa faixa enquanto os investidores avaliam o desempenho misto da empresa entre os segmentos e a perspectiva cautelosa.

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Apresentação completa: