As 7 Magníficas cansaram? Descubra as próximas queridinhas do mercado
Introdução e contexto de mercado
A Camurus AB (STO:CAMX) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 17 de julho, demonstrando um crescimento financeiro significativo apesar de um ambiente de mercado desafiador. A empresa farmacêutica especializada, focada em medicamentos de ação prolongada, reportou números recordes de receita e lucro, além de alcançar importantes marcos regulatórios e clínicos.
As ações da empresa fecharam em SEK 668 no dia da apresentação, com queda de 4,02% em relação ao fechamento anterior de SEK 696, sugerindo que os investidores podem já ter precificado os resultados positivos ou tinham expectativas mais altas. As ações da Camurus foram negociadas entre SEK 483,80 e SEK 754,50 nas últimas 52 semanas, com o preço atual refletindo a volatilidade contínua do mercado apesar dos fortes fundamentos.
Destaques do desempenho trimestral
A Camurus entregou resultados financeiros excepcionais no 2º tri de 2025, com receita total atingindo SEK 676 milhões, representando um aumento de 52% em relação ao ano anterior (65% a taxas de câmbio constantes). Esta trajetória de crescimento tem sido consistente ao longo de múltiplos trimestres, demonstrando o fortalecimento da posição de mercado da empresa.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento trimestral de receita e lucro:
O lucro antes de impostos aumentou para SEK 307 milhões, um notável crescimento de 195% em comparação com o 2º tri de 2024. A margem bruta da empresa melhorou para 93,9%, um aumento de 106 pontos base em relação ao ano anterior, refletindo eficiências operacionais e um mix de produtos favorável. O resultado operacional atingiu SEK 292 milhões, um aumento de 254% em relação ao ano anterior.
A Camurus fortaleceu ainda mais sua posição financeira com um saldo de caixa de SEK 3,3 bilhões, representando um aumento de 30% em comparação com o 2º tri de 2024. O fluxo de caixa da empresa ilustra esta posição sólida:
A administração manteve sua orientação para o ano completo de 2025, projetando receita entre SEK 2,7-3,0 bilhões (crescimento de 45-61% versus 2024) e lucro antes de impostos de SEK 0,9-1,2 bilhão (crescimento de 63-117% versus 2024), sinalizando confiança contínua na trajetória do negócio.
Desempenho do portfólio de produtos
O Buvidal, produto principal da Camurus para tratamento de dependência de opioides, continuou seu forte desempenho com vendas líquidas no 2º tri de 2025 de SEK 470 milhões, representando um crescimento de 17% em relação ao ano anterior (26% a taxas de câmbio constantes). A empresa estima que aproximadamente 65.000 pacientes estavam recebendo tratamento com Buvidal até o final de junho de 2025, com crescimento liderado pela Austrália, Espanha e países nórdicos.
O seguinte gráfico ilustra o crescimento consistente das vendas do Buvidal:
O Brixadi, a versão americana do Buvidal, mostrou um renovado impulso com a receita de royalties aumentando 100% em relação ao ano anterior (131% a taxas de câmbio constantes) e 21% em relação ao trimestre anterior (32% a taxas de câmbio constantes). Esta recuperação segue desafios anteriores relacionados a restrições orçamentárias e autorizações de prescrição no mercado americano.
Um marco significativo foi alcançado com a Comissão Europeia concedendo autorização de comercialização para o Oczyesa (injeção subcutânea de octreotida) para tratamento de acromegalia em 30 de junho de 2025, após um parecer positivo do CHMP em abril. A Camurus está se preparando para o lançamento nos primeiros mercados da UE no início do 4º trimestre de 2025.
Desenvolvimentos no pipeline de P&D
A Camurus relatou progresso substancial em seu pipeline de P&D, particularmente com o CAM2029 (injeção subcutânea de octreotida) para múltiplas indicações. O estudo de extensão ACROINNOVA 2 mostrou resposta bioquímica melhorada para pacientes com acromegalia durante tratamento de longo prazo com CAM2029:
Em um avanço significativo para pacientes com doença hepática policística (PLD), o estudo de Fase 2b POSITANO atingiu seu endpoint primário, demonstrando que o CAM2029 reduz efetivamente o crescimento do volume hepático em comparação com placebo:
Análises adicionais mostraram a capacidade do CAM2029 de reduzir o volume de cistos hepáticos em comparação com placebo, abordando um aspecto-chave da doença:
Os resultados do estudo POSITANO são particularmente significativos, pois atualmente não existem tratamentos farmacológicos aprovados para PLD, que afeta aproximadamente 37.000 pacientes nos EUA, UE4 e Reino Unido. Os resultados abrangentes demonstraram tanto eficácia quanto segurança:
Iniciativas estratégicas e parcerias
Um importante desenvolvimento estratégico foi o acordo de licenciamento com a Eli Lilly para incretinas de ação prolongada usando a tecnologia FluidCrystal da Camurus. A parceria abrange até quatro compostos farmacêuticos proprietários da Lilly, incluindo agonistas duplos dos receptores GIP e GLP-1 e agonistas triplos dos receptores GIP, glucagon e GLP-1.
Sob o acordo, a Camurus é elegível para receber até US$ 290 milhões em taxas de licenciamento, desenvolvimento e pagamentos por marcos regulatórios, até US$ 580 milhões em pagamentos por marcos baseados em vendas, e royalties escalonados de dígito único médio sobre vendas líquidas globais dos produtos. Esta parceria representa uma validação significativa da plataforma tecnológica da Camurus e proporciona potencial substancial de receita futura.
A empresa continua a avançar seu diversificado portfólio de produtos e pipeline em múltiplas áreas terapêuticas:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Camurus está bem posicionada para crescimento contínuo com múltiplos catalisadores esperados nos próximos trimestres. A empresa antecipa o lançamento do Oczyesa nos mercados iniciais da UE no início do 4º trimestre de 2025, expansão contínua do Buvidal em diversos mercados e desenvolvimento adicional de seus candidatos no pipeline.
Para o estudo de Fase 3 SORENTO avaliando o CAM2029 em tumores neuroendócrinos, o número-alvo de eventos para o endpoint primário é esperado no início de 2026. Adicionalmente, resultados preliminares do estudo de Fase 1 de semaglutida mensal são esperados no 4º trimestre de 2025.
O CEO Fredrik Tiberg resumiu o trimestre como entregando "receitas recordes de todos os tempos, alta lucratividade e fortalecimento adicional de nossa posição de caixa", enquanto o Diretor Comercial Richard Jameson destacou a crescente demanda por Buvidal, observando que "o benefício que o Buvidal está trazendo para pacientes, famílias e sociedade continua a construir demanda."
Apesar do forte desempenho, os investidores devem notar potenciais desafios, incluindo atrasos de financiamento no Reino Unido (com resolução esperada dentro de três trimestres), pressões competitivas no mercado de tratamento de dependência de opioides e incertezas econômicas mais amplas que poderiam impactar o financiamento de saúde e o acesso dos pacientes.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: