Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
Introdução e contexto de mercado
A Sysco Corporation (NYSE:SYY) apresentou seus resultados do quarto trimestre fiscal e do ano completo de 2025 em 29.07.2025, demonstrando um desempenho sólido com melhorias notáveis em métricas-chave após um terceiro trimestre desafiador. O gigante da distribuição de serviços alimentícios reportou crescimento de receita de 2,8% no 4º tri, atingindo US$ 21,1 bilhões, com lucro por ação ajustado aumentando 6,5% para US$ 1,48.
A empresa continua se beneficiando da mudança de longo prazo nos gastos dos consumidores em direção à alimentação fora de casa, uma tendência que persiste há décadas e proporciona um cenário favorável para as operações da Sysco.
Como mostrado no gráfico a seguir, que acompanha a participação na carteira do consumidor entre supermercados e estabelecimentos de serviços alimentícios desde 1994:
A Sysco mantém sua posição de liderança na indústria de distribuição de serviços alimentícios, detendo 17% de participação de mercado de um mercado total endereçável crescente, que expandiu de US$ 161 bilhões em 2000 para US$ 370 bilhões em 2024.
O gráfico a seguir ilustra a posição de mercado da Sysco e o crescimento do mercado total endereçável:
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do quarto trimestre da Sysco mostraram melhoria significativa em comparação ao trimestre anterior, com crescimento de receita de 2,8% para US$ 21,1 bilhões e lucro bruto aumentando 3,9% para US$ 4,0 bilhões. O lucro operacional ajustado subiu 1,1% para US$ 1,1 bilhão, enquanto o LPA ajustado cresceu 6,5% para US$ 1,48.
A negociação pré-mercado da empresa indicou uma queda de 1,74% para US$ 78,95, sugerindo alguma cautela dos investidores apesar do desempenho melhorado.
O slide a seguir resume as principais métricas financeiras do 4º tri de 2025 da Sysco:
Um sinal particularmente encorajador foi a melhoria sequencial no crescimento de casos locais da U.S. Foodservice Solutions (USFS), que melhorou em 200 pontos base do 3º tri de 2025 para o 4º tri de 2025. Embora o volume de casos locais ainda tenha caído 1,5% ano a ano no 4º tri, isso representou uma melhoria significativa em relação ao declínio de 3,5% no 3º tri.
Como ilustrado neste gráfico mostrando a melhoria sequencial no desempenho local:
Análise por segmento
O segmento U.S. Foodservice da Sysco, que representa a maior parte dos negócios da empresa, reportou vendas líquidas de US$ 14,8 bilhões no 4º tri, um aumento de 2,4% em relação ao ano anterior. No entanto, o lucro operacional ajustado para este segmento diminuiu 0,8% para US$ 1,1 bilhão. Apesar da queda no lucro operacional, o lucro bruto aumentou 2,8% para US$ 2,9 bilhões, impulsionado por melhorias estruturais dos esforços estratégicos de fornecimento.
O segmento Internacional foi o destaque no 4º tri, com vendas líquidas aumentando 3,6% para US$ 3,9 bilhões (1,0% em moeda constante). Excluindo o impacto da alienação da joint venture no México, as vendas internacionais cresceram impressionantes 8,3%. O lucro operacional ajustado do segmento disparou 20,1% para US$ 197 milhões, demonstrando forte geração de lucro através de gestão eficaz de margens e crescimento de receita.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento Internacional:
O segmento SYGMA, que atende clientes de redes de restaurantes, também teve bom desempenho com vendas líquidas aumentando 5,9% para US$ 2,2 bilhões e lucro operacional subindo 3,8% para US$ 27 milhões. Este crescimento contínuo segue uma mudança estratégica para um mix de clientes mais favorável dentro do segmento.
Resultados do ano fiscal 2025
Para o ano fiscal completo de 2025, a Sysco reportou vendas líquidas de US$ 81,4 bilhões, representando um crescimento de 3,2% em comparação com o ano fiscal de 2024. O lucro bruto aumentou 2,5% para US$ 15,0 bilhões, enquanto o lucro operacional ajustado subiu 1,2% para US$ 3,5 bilhões. O LPA ajustado para o ano foi de US$ 4,46, um aumento de 3,5% em relação ao ano anterior.
Os resultados consolidados do ano completo da empresa estão resumidos no slide a seguir:
A Sysco retornou US$ 2,25 bilhões aos acionistas através de recompras de ações e dividendos durante o ano fiscal de 2025, continuando seu forte histórico de retornos aos acionistas. A relação dívida líquida/EBITDA ajustado da empresa aumentou ligeiramente de 2,69x no ano fiscal 2024 para 2,85x no ano fiscal 2025, o que está marginalmente acima de sua faixa-alvo de 2,5-2,75x.
A empresa continua no caminho para retornar aproximadamente US$ 21,5 bilhões em caixa acumulado aos acionistas durante um período de 12 anos, do ano fiscal 2015 ao ano fiscal 2026, sublinhando seu compromisso em entregar valor aos acionistas.
Iniciativas estratégicas
A Sysco delineou sua estratégia "Recipe For Growth" (Receita para o Crescimento), que se concentra em múltiplos vetores para impulsionar o crescimento lucrativo de longo prazo. A estratégia abrange cinco áreas-chave: ferramentas digitais para melhorar a experiência do cliente, soluções de marketing e merchandising focadas no cliente, eficiência da cadeia de suprimentos, equipes de clientes oferecendo expertise e serviços diferenciados, e horizontes futuros para cultivar novos canais e capacidades.
O diagrama a seguir ilustra a estrutura da estratégia de crescimento da Sysco:
Para o ano fiscal de 2026, a Sysco está focando em três iniciativas-chave de crescimento: Sysco Perks!, AI360 e Pricing Agility. Essas iniciativas são projetadas para aumentar a fidelidade do cliente, aproveitar a inteligência artificial para melhorias operacionais e otimizar estratégias de preços para impulsionar a lucratividade.
Perspectivas e orientações para o ano fiscal 2026
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Sysco forneceu orientação para crescimento de vendas de 3-5% e crescimento do LPA ajustado de 1-3%. No entanto, a empresa observou que, excluindo o impacto de aproximadamente US$ 100 milhões de obstáculos na compensação de incentivos, o crescimento do LPA ajustado estaria na faixa de 5-7%, o que se alinha com seu algoritmo de crescimento de longo prazo.
O slide a seguir delineia a orientação da Sysco para o ano fiscal 2026:
Espera-se que o obstáculo da compensação de incentivos afete cada trimestre do ano fiscal 2026, com o impacto mais significativo de US$ 63 milhões ocorrendo no terceiro trimestre.
Esta perspectiva representa uma recuperação dos desafios enfrentados no terceiro trimestre do ano fiscal 2025, quando a Sysco não atingiu as previsões de LPA e receita. A melhoria sequencial no crescimento de casos locais e o forte desempenho internacional sugerem que as iniciativas estratégicas da empresa estão ganhando força à medida que entra no ano fiscal 2026.
A posição da Sysco como líder de mercado na distribuição de serviços alimentícios, combinada com a mudança contínua em direção à alimentação fora de casa e suas iniciativas de crescimento focadas, posiciona a empresa para continuar entregando valor aos acionistas, apesar dos desafios de curto prazo no mercado dos EUA.
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Apresentação completa: