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Introdução e contexto de mercado
A Traeger Inc (Nova York:COOK) revelou desafios significativos em receita e lucratividade em sua apresentação aos investidores do segundo trimestre de 2025, enquanto a empresa de equipamentos para cozinha ao ar livre enfrenta o impacto das tarifas sobre suas operações de fabricação predominantemente baseadas na China. As ações da empresa fecharam em US$ 1,65 em 06.08.2025, com alta de 4,85% em relação ao fechamento anterior, mas ainda negociando próximo à sua mínima de 52 semanas de US$ 1,28 e bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 3,97.
A apresentação destaca os esforços da Traeger para mitigar os impactos tarifários por meio de uma iniciativa abrangente de redução de custos, mantendo suas projeções para o ano inteiro apesar dos obstáculos. Isso ocorre após um primeiro trimestre em que a empresa superou as expectativas de LPA, mas mostrou sinais iniciais de pressão sobre a receita.
Destaques do desempenho trimestral
A Traeger reportou receita total de US$ 145 milhões para o 2º tri 2025, representando uma queda de 13,6% em comparação com US$ 168 milhões no mesmo período do ano passado. A composição da receita consistiu em 51% de churrasqueiras, 25% de consumíveis e 24% de acessórios.
Como mostrado no seguinte gráfico de resultados trimestrais de receita:
O declínio mais significativo veio do segmento principal de churrasqueiras da empresa, que caiu 21,9% em relação ao ano anterior para US$ 74 milhões, comparado a US$ 95 milhões no 2º tri 2024. A receita de acessórios também diminuiu em 11,9% para US$ 35 milhões. A categoria de consumíveis foi o único ponto positivo, crescendo 7,5% para US$ 36 milhões, em comparação com US$ 34 milhões no período do ano anterior.
As métricas de lucratividade mostraram tendências semelhantes de queda em todas as áreas, como ilustrado neste gráfico:
O lucro bruto diminuiu para US$ 57 milhões, de US$ 72 milhões no 2º tri 2024, com a margem bruta contraindo para 39,2% de 42,9%. O EBITDA ajustado caiu para US$ 14 milhões, de US$ 27 milhões, resultando em uma margem de EBITDA ajustada de 9,8% em comparação com 15,9% no ano anterior. A empresa reportou um prejuízo líquido ajustado de US$ 2 milhões, abaixo do lucro de US$ 7 milhões no 2º tri 2024.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente do desempenho do trimestre:
Iniciativas estratégicas
O CEO Jeremy Andrus destacou o impacto significativo das tarifas no desempenho da empresa, enfatizando os esforços de mitigação. "Esperamos compensar aproximadamente 80% dos US$ 60 milhões de exposição tarifária não mitigada", afirmou Andrus na apresentação.
A estratégia de mitigação tarifária da empresa abrange múltiplas áreas:
Um elemento central da resposta da Traeger aos desafios atuais é o "Projeto Gravity", uma iniciativa abrangente de redução de custos projetada para otimizar operações e melhorar a lucratividade:
A Fase 1 do Projeto Gravity inclui uma redução na força de trabalho implementada no 2º tri 2025, centralizando os negócios da MEATER na infraestrutura da Traeger em Salt Lake City e fechando o escritório da MEATER no Reino Unido. Espera-se que esta fase gere aproximadamente US$ 30 milhões em economias anualizadas de custos, com até US$ 13 milhões a serem realizados no ano fiscal de 2025. A Fase 2 envolverá iniciativas adicionais de eficiência, com metas de economia ainda a serem determinadas.
Apesar dos desafios, a Traeger continua a perseguir sua estratégia de crescimento em quatro pilares principais:
A empresa relatou progresso na conscientização da marca através do crescimento nas redes sociais e parcerias com grandes marcas como Budweiser/Bud Light e Pepsi/Frito Lay. A inovação de produtos incluiu o lançamento de pellets Meat Church e produtos Flatrock Two Zone, enquanto a expansão internacional mostrou resultados fortes no Canadá.
Declarações prospectivas
Apesar dos desafios do 2º tri, a Traeger manteve suas projeções para o ano fiscal de 2025:
A empresa espera receita total entre US$ 540 milhões e US$ 555 milhões, margem bruta entre 40,5% e 41,5%, e EBITDA ajustado entre US$ 66 milhões e US$ 73 milhões. Essas projeções assumem receitas decrescentes de churrasqueiras, aumento nas receitas de consumíveis e queda nas receitas de acessórios para o restante do ano.
Do ponto de vista do balanço patrimonial, a Traeger reportou liquidez de final de trimestre de US$ 180 milhões, ligeiramente melhor que os US$ 175 milhões no 2º tri 2024. A dívida líquida ficou em US$ 402 milhões, abaixo dos US$ 409 milhões no período do ano anterior. A empresa também garantiu uma alteração em sua Linha de Crédito Rotativo, estendendo a data de vencimento de uma parcela de US$ 82,5 milhões.
A orientação representa uma mudança em relação à posição da empresa após o 1º tri 2025, quando havia retirado as projeções financeiras para se concentrar nas estratégias de mitigação tarifária. A orientação restabelecida sugere que a administração obteve maior visibilidade sobre o impacto das tarifas e a eficácia de seus esforços de mitigação.
Enquanto a Traeger navega por esses desafios, o sucesso do Projeto Gravity e a capacidade da empresa de compensar os impactos tarifários serão fatores críticos para os investidores monitorarem nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: