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Introdução e contexto de mercado
O varejista finlandês de eletrônicos Verkkokauppa.com Oyj (HEL:VERK) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 17 de julho, destacando um forte desempenho apesar dos desafios persistentes do mercado. A empresa reportou crescimento significativo de receita e retorno à lucratividade no que descreve como um "mercado em recuperação cautelosa".
A confiança do consumidor na Finlândia permanece negativa em geral, embora a empresa tenha observado alguma melhora nas expectativas dos consumidores quanto às suas situações financeiras pessoais. Enquanto as previsões econômicas foram revisadas para baixo, espera-se que o poder de compra melhore, e o setor de varejo especializado mostrou recuperação com crescimento de 2,4% no 1º tri.
O mercado de eletrônicos especificamente cresceu no 2º tri, impulsionado pelo aumento nas vendas de televisores devido à transição para transmissões em alta definição e um ciclo de substituição na categoria de TI. Nesse contexto, a Verkkokauppa.com afirma ter liderado o mercado com forte desempenho e aumento de participação.
Como mostrado no gráfico a seguir que ilustra os indicadores de mercado:
Destaques do desempenho trimestral
A Verkkokauppa.com reportou receita de €116,5 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 10,4% em comparação com €105,5 milhões no 2º tri de 2024. Este crescimento foi principalmente impulsionado pelas vendas online, que aumentaram 16,0% em relação ao ano anterior, atingindo €80,6 milhões e representando 69,2% da receita total. Enquanto isso, as vendas offline permaneceram relativamente estáveis em €35,9 milhões.
O gráfico a seguir ilustra este crescimento de receita e desenvolvimento de canais:
A lucratividade da empresa mostrou melhora significativa, com o resultado operacional (EBIT) aumentando para €1,8 milhão, em comparação com um prejuízo de €2,0 milhões no mesmo período do ano passado. O resultado operacional comparável alcançou €2,0 milhões, acima do prejuízo de €1,7 milhão no 2º tri de 2024.
As vendas ao consumidor cresceram 10,6% e as vendas B2B 10,0%, enquanto as vendas em novos mercados aumentaram impressionantes 40,5%. A empresa também relatou desenvolvimento positivo nas categorias de entretenimento e TI, impulsionado pelas transições para transmissões em alta definição.
Análise financeira detalhada
O lucro bruto para o 2º tri de 2025 alcançou €19,9 milhões, um aumento de 15% em relação aos €17,3 milhões no 2º tri de 2024. A margem bruta melhorou para 17,1%, acima dos 16,4% do ano anterior, marcando o terceiro trimestre consecutivo de melhoria de margem.
Esta melhoria de margem é ilustrada no gráfico a seguir:
A empresa atribuiu sua melhoria de lucratividade a uma combinação de aumento nas vendas, margens sólidas e medidas de eficiência de custos. As despesas com pessoal diminuíram 8,4% em relação ao ano anterior, enquanto outras despesas operacionais diminuíram 1,0%.
O desempenho financeiro abrangente é mostrado nesta tabela:
Os níveis de estoque permaneceram saudáveis em €70,3 milhões, ligeiramente abaixo dos €70,5 milhões reportados no 2º tri de 2024. A empresa observou que os preparativos para a próxima temporada já começaram.
A tendência de estoque é ilustrada no gráfico a seguir:
O fluxo de caixa das operações totalizou -€0,3 milhão, abaixo dos €2,2 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, o índice de patrimônio líquido melhorou para 18,3% em comparação com 15,7% um ano antes. O caixa disponível era de €16,1 milhões no final de junho de 2025, comparado a €16,3 milhões um ano atrás. Os investimentos somaram €1,1 milhão, principalmente relacionados a atualizações de infraestrutura de TI e capacidades de entrega rápida.
Iniciativas estratégicas
A Verkkokauppa.com anunciou uma importante movimentação estratégica durante o trimestre: um acordo para vender seu negócio de financiamento ao consumidor para o Norion Bank AB e sua unidade de soluções de pagamento Walley por aproximadamente €34 milhões. Espera-se que a transação resulte em um ganho não recorrente de cerca de €3 milhões e melhore significativamente a estrutura do balanço da empresa. Prevê-se que o negócio seja concluído durante o segundo semestre de 2025.
A empresa continua a focar em três iniciativas estratégicas principais: entregas rápidas, marcas próprias e expansão internacional.
As entregas em uma hora cresceram 30% em relação ao ano anterior, com mais de 100.000 entregas concluídas no 2º tri. Todos os pedidos entregues no mesmo dia cresceram mais de 60% em relação ao ano anterior. A participação de entregas rápidas aumentou para 21,4% no 2º tri de 2025, acima dos 15,0% no 2º tri de 2024.
O crescimento nas entregas rápidas é mostrado neste gráfico:
As vendas de marcas próprias cresceram 21,8% em relação ao ano anterior, com sua participação na receita aumentando para 7,9% em comparação com 7,2% no 2º tri de 2024. A empresa visa aumentar a participação de marcas próprias para 10% da receita até o final de 2028 como parte de sua estratégia para melhorar a margem bruta geral.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento nas vendas de marcas próprias:
As vendas internacionais cresceram 40,5% em relação ao ano anterior, impulsionadas por fortes vendas através de parceiros europeus e bom momento nos mercados nórdicos. A empresa também começou a vender através da Amazon Suécia na última parte do 2º tri, embora esta iniciativa ainda esteja em fase de crescimento.
Declarações prospectivas
A Verkkokauppa.com manteve suas orientações para 2025, esperando que tanto a receita quanto o resultado operacional comparável aumentem em relação a 2024, quando a empresa reportou receita de €467,8 milhões e um resultado operacional comparável de €1,8 milhão.
A empresa observou que a demanda geral do mercado deve permanecer cautelosa devido às incertezas que impactam a confiança do consumidor. Apesar desses desafios, prevê-se que o consumo privado se recupere à medida que o poder de compra se fortaleça. Espera-se que a competição continue acirrada e o ambiente geopolítico incerto.
A Verkkokauppa.com acredita que pode aproveitar a contínua mudança para o negócio online e melhorar sua posição no mercado. A empresa enfatizou que seu negócio é sazonal, com receita e lucro operacional dependendo em grande parte das vendas do quarto trimestre.
Após a apresentação dos resultados, as ações da Verkkokauppa.com (HEL:VERK) estavam sendo negociadas a €3,06, com queda de 2,24% em 16 de julho de 2025. A ação mostrou volatilidade significativa, com uma variação de 52 semanas de €1,27 a €3,15, sugerindo que os investidores ainda estão avaliando a trajetória de recuperação da empresa e seu potencial de crescimento a longo prazo.
A empresa resumiu seu desempenho no 2º tri com estes principais destaques:
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Apresentação completa: