IPO da Circle: um trampolim para a adoção mainstream de stablecoins?

Investing.com — As stablecoins têm oferecido estabilidade em meio a numerosas tempestades cripto, mas com volumes de negociação agora rivalizando e até superando redes de pagamento existentes, incluindo PayPal (NASDAQ:PYPL), será que o próximo IPO da Circle ainda este mês poderia ajudar as stablecoins a conquistarem o topo dos pagamentos convencionais?

IPO da Circle coloca stablecoins em destaque

A Circle, a segunda maior emissora de stablecoins com sua stablecoin USDC, que possui capitalização de mercado de US$ 60 bilhões, apresentou pedido de oferta pública inicial nos EUA, um movimento que os analistas da Macquarie acreditam poder representar "um marco no espaço cripto".

Esta não é a primeira vez que a Circle mira uma entrada nos mercados públicos, após uma tentativa fracassada de abrir capital via uma empresa de aquisição de propósito específico, ou SPAC, no final de 2022.

A emissora de stablecoins, no entanto, agora enfrenta um cenário cripto muito mais favorável, já que o governo Trump buscou reduzir a incerteza regulatória que sufocava a inovação e o crescimento no setor.

A grande aposta da Circle: stablecoins superarão o dinheiro convencional?

A estabilidade das stablecoins — ativos digitais projetados para manter um valor estável, tipicamente atrelados a uma moeda tradicional como o dólar americano — tornou essa tecnologia um pilar do comércio cripto e das finanças descentralizadas, onde a necessidade de um meio estável para atividades de negociação e empréstimo é alta.

O IPO da Circle, no entanto, tem o potencial de impulsionar a adoção de stablecoins e revolucionar a infraestrutura de pagamentos, oferecendo "formas mais rápidas e menos caras de transacionar", disseram os analistas.

"A entrada da Circle no mercado público poderia ajudar a financiar a aceleração na evolução da infraestrutura e aceitação de pagamentos, e transferências transfronteiriças, para permitir um regime de transferência global mais rápido e econômico", disse a Macquarie em seu relatório Crypto Chronicle.

As stablecoins, que cresceram para representar mais de US$ 260 bilhões em capitalização de mercado total, são cada vez mais vistas como parte crítica do ecossistema financeiro devido à sua utilidade, estabilidade de preço e velocidade rápida de transação. A USDC da Circle, especificamente, superou a líder de mercado Tether em crescimento no acumulado do ano, com a USDC crescendo 35% contra 4% da Tether.

A Circle firmou parcerias com grandes redes de pagamento, incluindo Visa (NYSE:V), para oferecer liquidações mais rápidas aos comerciantes via tecnologia blockchain. As integrações de API e SDK da emissora também visam expandir os casos de uso para stablecoins, tornando-as mais acessíveis para empresas que buscam opções de pagamento instantâneas e de baixo custo. Isso, argumentou a Macquarie, posiciona a Circle para ajudar a "redefinir a infraestrutura de pagamentos como a conhecemos".

IPO da Circle: não sem seus riscos

Apesar do otimismo, a Macquarie apontou riscos nas finanças da Circle. A empresa registrou US$ 1,7 bilhão em receita em 2024, mas viu um declínio de 28% no EBITDA ajustado para US$ 285 milhões. Ainda assim, os analistas mantiveram uma perspectiva construtiva, enfatizando um "longo caminho de crescimento em torno da demanda por dólares tokenizados e infraestrutura de pagamentos".

O caminho para o mainstream é pavimentado com competição

Fazer um grande impacto na infraestrutura de pagamentos existente não é fácil, pois as stablecoins enfrentam crescente competição de outros sistemas de pagamento. Mas essa nova tecnologia já está conquistando volumes de transação de alguns incumbentes existentes como PayPal, Visa e Mastercard (NYSE:MA), ilustrando o potencial das stablecoins para desintermediar a infraestrutura legada.

As stablecoins alcançaram um volume total de transferência de US$ 27,6 trilhões, excedendo o volume combinado de transações da Visa e Mastercard em 2024.

Mas para que esse potencial seja realizado, as stablecoins precisam da combinação certa de capital e demanda.

"Os emissores de tokens devem ter acesso a capital suficiente, aumentar a confiança de consumidores e instituições, e oferecer funcionalidades atraentes para usuários convencionais", disseram os analistas.

Ainda assim, o IPO da Circle marca o primeiro passo para as stablecoins saírem das sombras cripto, sinalizando forte interesse institucional em sistemas de pagamento baseados em blockchain e refletindo a crescente necessidade de inovação em transações transfronteiriças e pagamentos mais rápidos.

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