Ações da Allegro caem com aumento de capex e queda no fluxo de caixa livre

Investing.com — As ações da Allegro (WA:ALEP) caíram na quinta-feira após a empresa reportar maiores despesas de capital e uma queda acentuada no fluxo de caixa livre para o primeiro trimestre, apesar de atender amplamente às expectativas em receita e valor bruto de mercadorias.

O GMV polonês cresceu 8,9% em relação ao ano anterior, atingindo PLN 14,8 bilhões, em linha com as estimativas de consenso.

A receita no segmento aumentou 15% para PLN 2,39 bilhões, superando as previsões em 1%. A taxa de comissão subiu 40 pontos base para 12,6%. O EBITDA ajustado na Polônia alcançou PLN 859 milhões, 1,8% abaixo do consenso.

As operações internacionais registraram crescimento de GMV de 82% em relação ao ano anterior, atingindo PLN 480 milhões. O crescimento refletiu comparações anuais mais favoráveis após os lançamentos de 2024 na Eslováquia e Hungria.

O número de usuários ativos na República Tcheca, Eslováquia e Hungria chegou a 3,7 milhões. O GMV de comerciantes locais aumentou 57% em relação ao ano anterior e 10% em relação ao trimestre anterior. O EBITDA ajustado nos mercados internacionais foi de PLN -110 milhões, melhor do que o esperado.

A Allegro continuou a reduzir o segmento Mall. O GMV caiu 53% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, e os declínios aceleraram para entre 60% e 65% no segundo trimestre até o momento, segundo o Barclays (LON:BARC).

A empresa desativou plataformas legadas na República Tcheca e Eslováquia e redirecionou o tráfego para seus principais marketplaces. A Allegro tem como meta que o segmento Mall seja positivo em caixa em 2026.

O GMV em nível de grupo totalizou PLN 15,45 bilhões, estável em relação ao consenso. A receita do grupo alcançou PLN 2,62 bilhões, 1% acima das expectativas, e o EBITDA ajustado foi de PLN 749 milhões, 1% abaixo.

O Barclays afirmou que o EBITDA do grupo ficou 0,5% acima de sua previsão, enquanto a relação dívida líquida/EBITDA da empresa aumentou para 0,84, de 0,77 no final do quarto trimestre, impulsionada por mudanças sazonais no capital de giro, maiores gastos de capital e um aumento nos empréstimos ao consumidor mantidos no balanço.

O fluxo de caixa livre caiu para PLN -87 milhões, em comparação com PLN 544 milhões no ano anterior.

O Morgan Stanley (NYSE:MS) atribuiu o declínio a mudanças no capital de giro e a um aumento de PLN 326 milhões nos empréstimos ao consumidor mantidos no balanço. O caixa operacional líquido caiu 85% em relação ao ano anterior.

As despesas de capital aumentaram 64% no trimestre. A Allegro expandiu sua infraestrutura de entrega, adicionando 1.500 armários One Box, ultrapassando 5.000 APMs.

Também incorporou 6.000 armários da DHL e assinou três novos acordos de depósito para apoiar o fulfillment. O Allegro Delivery representou 9% das entregas na Polônia, acima dos 8,5% no trimestre anterior.

A empresa manteve suas projeções para o ano inteiro. Espera-se que o GMV polonês cresça de 9% a 11%, o GMV internacional de 40% a 50%, e prevê-se que o GMV do Mall diminua de 55% a 65%.

O crescimento da receita está projetado entre 7% e 11% para o grupo, com expectativa de que o EBITDA ajustado aumente de 10% a 17%.

Uma proposta de recompra de ações de PLN 1,4 bilhão está programada para votação dos acionistas na assembleia geral anual de 26 de junho.

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