WEGE3: Unidade de equipamentos elétricos sustenta resultados no 3º tri, diz BB-BI
Investing.com - Randstad NV (AS:RAND) viu suas ações caírem mais de 7% na quarta-feira após os resultados do terceiro trimestre da empresa de recrutamento mostrarem margens mais fracas e perspectivas moderadas, ofuscando uma superação de 5% nos lucros impulsionada por reduções de custos.
A empresa holandesa de serviços de emprego reportou um EBITA ajustado de €191 milhões, cerca de 5% acima das estimativas de consenso e em linha com as projeções de ambos os bancos.
O resultado marcou uma queda de 3% em relação ao ano anterior. A receita foi de €5,81 bilhões, uma redução de 3,4% em relação ao ano anterior e praticamente estável em relação às previsões. O crescimento orgânico diminuiu ligeiramente em 1,2%, amplamente em linha com a queda esperada de 1,3%.
A margem de lucro bruto caiu 110 pontos base em relação ao ano anterior para 18,4%, abaixo do consenso de 18,7%.
O Morgan Stanley disse que o declínio se deveu a contribuições menores de recrutamento temporário (queda de 0,5 pontos percentuais), colocações permanentes (queda de 0,2 pontos) e a alienação da Monster (queda de 0,4 pontos). A Jefferies acrescentou que os efeitos cambiais reduziram a margem em mais 20 pontos base.
O fluxo de caixa livre diminuiu 12% em relação ao ano anterior para €244 milhões, devido ao menor lucro operacional e movimentações de capital de giro.
A dívida líquida ficou em €1,22 bilhão, com um índice de alavancagem de 1,6×. Os custos excepcionais foram de €38 milhões, em comparação com €35 milhões no trimestre anterior.
As despesas operacionais totalizaram €878 milhões, cerca de 3% abaixo do consenso, e caíram 10% em relação ao mesmo período do ano anterior. SG&A representou 15,1% das vendas, abaixo do consenso de 15,6%. O número de funcionários diminuiu 1% em relação ao trimestre anterior.
Os resultados regionais foram mistos. A América do Norte registrou crescimento orgânico estável após uma queda de 1% no trimestre anterior. O Sul da Europa, o Reino Unido e a América Latina registraram uma queda menor de 1% no crescimento orgânico, melhorando em relação à queda de 3% no segundo trimestre, com apoio da França.
O Norte da Europa contraiu 4%, com a Alemanha caindo 7% e os Países Baixos 6%. A França caiu 4%, e a Bélgica e Luxemburgo diminuíram 1%. A Ásia-Pacífico subiu 2%, liderada pela Índia com alta de 14% e Japão com 6%, enquanto a Austrália e Nova Zelândia recuaram 4%.
A Jefferies disse que os resultados foram "mistos", destacando a superação do EBIT, mas margem bruta mais fraca e melhoria limitada nas expectativas para o quarto trimestre.
A corretora afirmou que a orientação da Randstad implicava em "pressão descendente de baixa a média" sobre o atual consenso de EBIT ajustado do quarto trimestre de €204 milhões.
A Randstad disse que os níveis de atividade e volumes em outubro foram consistentes com o terceiro trimestre, indicando crescimento orgânico sequencialmente estável.
A empresa espera que a margem bruta seja "ligeiramente maior" sequencialmente, subindo cerca de 10 pontos base, e as despesas operacionais aumentem entre €5 milhões e €10 milhões.
O Morgan Stanley prevê um EBITA ajustado de aproximadamente €200 milhões para o quarto trimestre, ligeiramente abaixo do consenso.
O consenso da empresa para 2025 prevê uma queda de 2,1% no crescimento orgânico (ajustado para dias úteis), uma margem bruta de 18,9% e uma margem EBITA de 3,1%, implicando um EBITA ajustado de €724 milhões.
O Morgan Stanley manteve sua classificação "underweight" para a ação com um preço-alvo de €36, citando pressão nas margens e fluxo de caixa livre mais fraco.
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