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Investing.com - Sartorius AG (ETR:SATG) reportou resultados sólidos no segundo trimestre, com a receita do grupo aumentando 5,7% a taxas de câmbio constantes (CAR) para € 884 milhões. O valor ficou 1% abaixo da projeção de consenso, segundo o Morgan Stanley (NYSE:MS).
As ações da empresa caíram mais de 6% nas negociações europeias após a divulgação.
O EBITDA ajustado alcançou € 264 milhões, com uma margem de 29,9%, acima dos 27,5% do ano anterior. A melhoria da margem foi apoiada pelo crescimento em consumíveis de alta margem, ganhos de eficiência e efeitos de escala.
A divisão Bioprocess Solutions (BPS) registrou crescimento de receita de 7,8% CER para € 717 milhões, ligeiramente abaixo das expectativas. O EBITDA foi de € 228 milhões, um pouco acima do consenso, com margem de 31,7%. O aumento foi impulsionado por volumes mais altos e um melhor mix de produtos, embora as vendas de equipamentos permanecessem fracas.
O segmento Lab Products & Services (LPS) continuou enfrentando fraca demanda do mercado final. As receitas caíram 2,6% CER para € 167 milhões, e o EBITDA ficou 4% abaixo do consenso, com margens em 22%, ligeiramente abaixo das estimativas.
A Sartorius também reportou um leve declínio sequencial no impulso de pedidos, com sua relação book-to-bill (B2B) de 12 meses agora descrita como "acima de 1", abaixo de "bem acima de 1" no 1º tri de 2025 e cerca de 1,16x no 4º trimestre de 2024. Isso sugere alguma moderação na entrada de pedidos em relação às vendas, embora permaneça acima do limite crítico de 1,0.
A Sartorius reiterou sua orientação para o ano fiscal de 2025, visando um crescimento de receita do grupo de aproximadamente 6% (intervalo: 4-8%) e uma margem EBITDA entre 29-30%, em linha com as expectativas do mercado.
A receita da BPS deve crescer cerca de 7% com margens de 31-32%, enquanto a LPS é orientada para um crescimento de receita de aproximadamente 1% e margens de 22-23%.
"A SRT entregou um crescimento de receita no 2º tri de 5,7%, em linha com a orientação reiterada, e B2B acumulado de 12 meses ’acima de 1’, comentando que está ’melhorando consistentemente’, o que acreditamos que tranquilizará o mercado sobre uma recuperação contínua", disseram analistas da Jefferies.
Separadamente, analistas do Morgan Stanley liderados por Thibault Boutherin disseram que "não esperam que o consenso se mova significativamente após a divulgação".
"Com a BPS sendo o foco principal e a LPS esperada para ser mais fraca devido aos ventos contrários macro/políticos para negócios de laboratório, vemos os números do 2º tri como tranquilizadores no geral", observaram.
A Sartorius manteve sua meta de capex de 12,5% e espera reduzir a dívida líquida para cerca de 3,5x até o final do ano.
A recente aquisição da MatTek deve adicionar cerca de 1% à receita da LPS, sem impacto significativo na margem.
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