A ata da última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) defendeu uma alta “gradual” da taxa básica, a Selic. Também detectou uma piora na percepção dos agentes financeiros com a política fiscal do governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
O documento foi publicado nesta 3ª feira (24.set.2024).
A reunião decidiu aumentar de 10,5% para 10,75% a Selic na 4ª feira (18.set.2024). Segundo o comunicado, o BC “preferiu uma comunicação que reforça a importância do acompanhamento dos cenários ao longo do tempo, sem conferir indicação futura de seus próximos passos”.
A autoridade monetária afirmou que tem firme compromisso de convergência da inflação à meta.
“O ritmo de ajustes futuros na taxa de juros e a magnitude total do ciclo ora iniciado serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerão da evolução da dinâmica da inflação”, disse.
POLÍTICA FISCAL
O BC disse o consumo e a demanda agregada na economia deve ter “suporte” com o mercado de trabalho “robusto”, a política fiscal “expansionista” e o vigor nas concessões de créditos às famílias.
A ata disse que os agentes financeiros tiveram uma percepção mais recente de crescimento dos gastos públicos e a sustentabilidade do marco fiscal, que está em vigor desde agosto de 2023. “Junto com outros fatores, vem tendo impactos relevantes sobre os preços de ativos e a expectativas”, defendeu.
A autoridade monetária defendeu uma política fiscal “crível, embasada em regras previsíveis e transparência em seus resultados”. Também afirmou que “persecução de estratégias fiscais que sinalizem e reforcem o compromisso com o arcabouço fiscal nos próximos anos são importantes elementos para ancoragem das expectativas de inflação”.
Para o comitê, o “esmorecimento” no esforço de reformas estruturais e da disciplina fiscal têm o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia.
A ata disse que o Copom espera uma desaceleração no ritmo de crescimento dos gastos públicos ao longo do tempo. Declarou ainda que o espaço de atuação da política fiscal pós-pandemia de covid-19 tornou-se “mais limitado com o aumento da dívida pública e das preocupações com a sustentabilidade fiscal”.
ATIVIDADE ECONÔMICA
O Banco Central afirmou que o mercado de trabalho doméstico tem apresentado maior dinamismo do que o esperado. Esse fato leva o hiato do produto para o campo positivo. O hiato do produto é a diferença entre o PIB (Produto Interno Bruto) efetivo e o PIB potencial. Na prática, é quando a economia consome mais que a capacidade de produzir, o que provoca uma maior demanda e menor oferta. O resultado desta equação é: mais inflação.
O ritmo de crescimento da atividade econômica torna “mais desafiador” o processo de convergência da inflação à meta de 3%. Afirmou, porém, que não há “evidência” ainda de que pressões salariais estejam impactando preços. Disse que o crescimento real de salários “acabará tendo impacto sobre preços”.
SELIC
Foi a 1ª vez que o BC subiu a taxa básica de juros desde agosto de 2022 –há 2 anos e 1 mês. A decisão dos diretores do órgão foi unânime.
O resultado seguiu as expectativas de agentes do mercado financeiro. A Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira. Influencia diretamente as alíquotas que serão cobradas de empréstimos, financiamentos e investimentos. No mercado financeiro, impacta o rendimento de aplicações.
Leia abaixo o histórico do indicador:
JUROS NO MUNDO
O Brasil ocupa a 2ª posição no ranking de maiores juros reais do mundo com a decisão desta 4ª feira (18.set). O levantamento do economista Jason Vieira mostra que a taxa “ex-ante”, aquela projetada para os próximos 12 meses, será de 7,33%. O país fica atrás só da Rússia, com 9,05%.
Os juros reais são calculados considerando a inflação de cada país. Leia o relatório mais recente da MoneYou (PDF — 269 kB).
GALÍPOLO PRESIDENTE
A reunião do Copom de setembro foi a 1ª com a indicação oficializada de Gabriel Galípolo para o comando do BC. Atualmente, ele é diretor de Política Monetária da autoridade.
Galípolo subiu o tom sobre a condução dos juros depois do encontro de julho. Ele reforçou o posicionamento da ata e defendeu um aumento da taxa básica em uma eventual necessidade. As declarações reforçaram as expectativas do mercado para esta 4ª feira (18.set).
“Estamos dispostos a viver com uma taxa mais restritiva por mais tempo, porém, ficou para mim uma sensação de que essa frase […] foi lida como retirar da mesa a possibilidade de alta. E isso não é a realidade do diagnóstico do Copom. A alta está na mesa e a gente quer ver como isso vai se desdobrar”, declarou o diretor em 12 de agosto.
PLACAR UNÂNIME
Esta é a 3ª reunião seguida do Copom com placar unânime na votação. Houve um racha em maio. Os 4 indicados por Lula para a diretoria do Banco Central votaram por uma redução de meio ponto percentual. Já 5 os nomes colocados pelo ex-presidente Jair Bolsonaro (PL) votaram por uma queda de 0,25 ponto percentual –que prevaleceu.
A divisão provocou uma reação negativa entre os agentes econômicos. Na reunião seguinte, de junho, todos os diretores votaram pela manutenção da Selic em 10,50% ao ano.
A reunião do racha, em maio, foi a única em que Galípolo e Campos Neto não tiveram votos iguais.
