BofA prevê que Banco do Canadá manterá taxas em outubro, com corte mais provável em dezembro

Investing.com - Analistas do BofA Global Research esperam que o Banco do Canadá (BoC) mantenha sua taxa de juros principal em 2,50% durante a próxima reunião de 29 de outubro, adiando os cortes nas taxas até dezembro. Essa visão baseia-se na força residual do mercado de trabalho canadense e na inflação básica persistentemente elevada, ambos considerados obstáculos significativos para um alívio monetário imediato.

Em sua última nota, Carlos Capistran e colegas enfatizam: "Esperamos que o BoC mantenha sua taxa de política monetária inalterada em 2,50% em 29 de outubro." O relatório aponta para medidas de inflação básica persistentes, com média de 3,15% em setembro, e uma recuperação robusta no emprego, observando um ganho líquido de +60,4 mil empregos no mês passado, como justificativas para o banco central manter a política estável.

O crescimento econômico no Canadá permanece moderado, embora julho tenha trazido um modesto alívio com uma expansão do PIB de 0,2% em relação ao mês anterior. Isso foi impulsionado por ganhos nas indústrias extrativas e manufatureiras; no entanto, o comércio varejista fraco e o gasto moderado dos consumidores continuam a restringir o impulso, lançando dúvidas sobre a resiliência da recuperação.

A inflação geral subiu para 2,4% em setembro, de 1,9% em agosto, com as medidas básicas também aumentando, impulsionadas principalmente pela desaceleração da desinflação nos preços da gasolina. "O aumento da inflação limita o espaço do BoC para cortar a taxa de juros em outubro", advertiu a equipe do BofA, acrescentando que a persistência da inflação mantém o banco central em uma postura cautelosa, apesar da fraqueza mais ampla na atividade econômica.

Espera-se que o BoC mantenha sua flexibilidade reunião a reunião, mas a orientação futura provavelmente se inclinará para o lado dovish caso a inflação comece a diminuir. Capistran e seus coautores preveem que o banco central implementará dois cortes de 25 pontos-base, um em dezembro e outro em janeiro, reduzindo a taxa de juros para 2,00% no início do próximo ano.

Nos mercados de taxas, a curva do CAD está "descartando cortes—mas não o suficiente", sugerindo espaço para que as taxas de curto prazo diminuam ainda mais quando o afrouxamento da política for retomado. Da mesma forma, os estrategistas de câmbio do BofA argumentam que a relação risco/recompensa agora favorece o posicionamento para um USD/CAD mais baixo, especialmente dada a baixa volatilidade implícita e a recente força do dólar precificada no par de moedas.

As expectativas do mercado para um corte surpresa nas taxas em outubro ainda permanecem elevadas, com probabilidades implícitas em torno de 70%. No entanto, o BofA vê isso como excessivamente agressivo, afirmando que o mercado "reflete um BoC que está com mais pressa do que talvez precise estar", sinalizando maior espaço para decepção se o banco central optar pela paciência.

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