Bitcoin oscila em meio a forças opostas entre juros e geopolítica
Investing.com - Os mercados foram lembrados na sexta-feira de como o sentimento permanece sensível às tensões comerciais entre EUA e China, depois que o presidente Donald Trump disse que Washington imporia uma nova tarifa de 100% sobre importações chinesas a partir de 1º de novembro, junto com novas restrições de exportação para softwares críticos.
O estrategista macro do Deutsche Bank, Henry Allen, fez várias observações, começando pelo fato de que a reação agressiva do mercado não foi surpreendente, considerando como a trégua de maio entre Washington e Pequim foi fundamental para acalmar os temores de recessão no início deste ano.
Esse acordo, alcançado em 12 de maio, reduziu as taxas tarifárias em um total de 115 pontos-base e marcou um ponto de virada no sentimento de risco.
O S&P 500 subiu 3,26% naquele dia e os spreads de alto rendimento dos EUA estreitaram 38 pontos-base, enquanto as probabilidades de recessão precificadas em mercados de previsão como o Polymarket caíram drasticamente. Com esse cenário, Allen afirmou que qualquer sinal de reversão naturalmente provocaria um movimento de aversão ao risco, especialmente porque a queda de sexta-feira foi desencadeada por ameaças e não por tarifas já implementadas.
Em segundo lugar, o banco também alertou que as tarifas não devem ser tratadas como um choque de preço único. Em vez disso, elas estão sendo introduzidas sequencialmente, adicionando um impulso inflacionário contínuo.
As tarifas sobre o Canadá e México subiram para 25% em março, uma base global de 10% seguiu em abril, as taxas sobre a UE e Japão subiram para 15% em agosto, o Canadá atingiu 35% no mesmo mês, o cobre enfrentou uma tarifa de 50% mais tarde no verão e os medicamentos de marca viram tarifas de 100% a partir de outubro.
Com outra tarifa de 100% sobre a China ameaçada para novembro, Allen afirmou que os efeitos inflacionários continuarão se filtrando até 2026, moldando as expectativas de inflação e o comportamento de preços.
Em terceiro lugar, o estrategista do Deutsche Bank observou que a política atuou como uma "variável endógena" para os mercados este ano, com as quedas levando as autoridades a fazerem ajustes. A extensão de 90 dias das tarifas em abril, após uma reação negativa do mercado, foi citada como um exemplo de como a pressão nos mercados financeiros atua como um freio político.
Por esse motivo, o banco sugere que, embora as ameaças tarifárias possam ser usadas como alavancagem, ainda não é do interesse de ninguém desencadear um choque recessivo completo.
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