RBC alerta que ainda é "cedo demais" para dizer que tarifas não gerarão inflação

Investing.com - É prematuro concluir que as tarifas não contribuirão para uma inflação mais alta, segundo estrategistas do RBC Mercados de capitais.

Embora muitas empresas pareçam estar administrando bem o ambiente comercial atual, a equipe adverte que o impacto completo ainda deve surgir nos próximos meses.

"Nossa impressão geral da temporada de relatórios do 2º tri de 2025 é que as empresas estão lidando bem com as tarifas até agora, mas ainda é cedo demais para presumir que as tarifas não gerarão pressões inflacionárias", afirmaram os estrategistas liderados por Lori Calvasina em uma nota.

Eles destacam que várias empresas sinalizaram o segundo semestre (2S) de 2025 como o período em que os efeitos de custos relacionados às tarifas devem se materializar mais claramente.

Essa visão foi reforçada pelos comentários de lucros de empresas como Otis (NYSE:OTIS), Genuine Parts Co (NYSE:GPC), Deckers (NYSE:DECK) e Tractor Supply (NASDAQ:TSCO), todas indicando que as reais consequências financeiras das tarifas — incluindo mudanças de preços — provavelmente serão sentidas no final deste ano.

A nota também apontou para empresas voltadas ao consumidor, como O’Reilly Automotive (NASDAQ:ORLY), que expressou preocupações sobre como os compradores podem reagir a aumentos generalizados de preços, caso ocorram na segunda metade de 2025.

Embora algumas empresas estejam lidando bem, "a capacidade de administrar as tarifas (ou a antecipação de poder fazê-lo no futuro) não tem sido uniforme", disseram os estrategistas. As empresas citaram estratégias de mitigação, incluindo aumentos globais de preços, ajustes na cadeia de suprimentos, reduções de custos e sobretaxas direcionadas.

"Os impactos das tarifas podem aparecer de forma mais aguda neste outono", alertaram os estrategistas, advertindo que essas pressões poderiam chegar em um momento em que os mercados de ações dos EUA normalmente enfrentam fraqueza sazonal.

Isso está alinhado com uma nova análise da RBC Economics sobre como as tarifas se filtram na economia mais ampla, sugerindo que o caminho inflacionário permanece incompleto.

Mesmo com algumas empresas relatando resiliência no curto prazo, o RBC permanece cauteloso. "Também é muito cedo para presumir que as tarifas não gerarão algumas pressões inflacionárias ou outros desafios na economia", disse a equipe.

Olhando além do 2º tri, os estrategistas argumentam que o "teste real para os impactos das tarifas é o 2S, e talvez até o início de 2026."

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