Barclays apresenta previsão econômica de 5 anos para o Reino Unido

Investing.com - Antes do orçamento da Chanceler Rachel Reeves em novembro, o Barclays delineou sua previsão econômica de cinco anos para o Reino Unido.

Reeves deve apresentar seu mais recente orçamento em 26 de novembro, e o cenário econômico é difícil, afirmam analistas do Barclays, em nota datada de 15 de outubro.

"Após um início de ano positivo, o crescimento está desacelerando, e o crescimento que vimos foi impulsionado desproporcionalmente pelo setor público e pelo comércio líquido, em vez da demanda doméstica privada", disse o Barclays.

A taxa de desemprego aumentou 0,5 pontos percentuais nos últimos 12 meses e agora é a mais alta desde 2016, excluindo o período da pandemia de COVID-19. Enquanto isso, a inflação permanece bem acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra e mais alta que a de seus pares internacionais, tornando o Comitê de Política Monetária cauteloso quanto a novos cortes nas taxas de juros, que permanecem em território restritivo.

"Diante desse cenário, a Chanceler provavelmente precisará encontrar uma consolidação fiscal considerável no orçamento para cumprir suas regras fiscais", acrescentou o banco britânico.

A perspectiva no curto prazo é de enfraquecimento econômico, disse o banco.

"Prevemos que o crescimento desacelerará ainda mais no segundo semestre deste ano, com a economia crescendo à metade da taxa que cresceu no primeiro semestre", afirmou o Barclays.

O Banco da Inglaterra deve continuar reduzindo as taxas de juros até o ponto em que não atuem mais como um obstáculo para a economia.

"Nossa previsão assume que a taxa básica atingirá 3,5% no primeiro semestre de 2026. A inflação provavelmente já terá atingido seu pico em setembro de 2025, estimulada por uma combinação de efeitos de base dos preços de energia, inflação dos preços de alimentos e mudanças nos impostos e preços definidos pelo governo", disse o banco.

A inflação do IPC deve voltar à meta no primeiro semestre do próximo ano, à medida que o efeito das mudanças fiscais anunciadas no orçamento de outubro passado sair do cálculo.

"À medida que o afrouxamento da política monetária começar a surtir efeito de forma mais significativa, devemos ver uma recuperação cíclica da atividade em 2026 e 2027, com a economia começando a absorver a folga existente. Em nosso cenário base, prevemos que a taxa de desemprego atingirá o pico de 5,1% em 2026 antes de cair gradualmente", disse o Barclays.

"Esperamos que o OBR faça uma revisão para baixo em sua própria suposição de crescimento de produtividade entre 0,1 e 0,2 pontos percentuais por ano, e esse é talvez o maior julgamento de previsão que o OBR fará."

Além das implicações fiscais de curto prazo, o crescimento da produtividade provavelmente será o maior determinante dos padrões de vida a longo prazo.

"Em nossa previsão base, o aumento da produtividade permite o crescimento dos salários reais a médio prazo. Apesar da queda nas horas médias, o total de horas trabalhadas aumenta e as rendas reais crescem a uma média de 1,1% ao ano. Juntamente com uma redução gradual na taxa de poupança de 10,8% em junho para 9,3% em 2030, esperamos que isso leve a um crescimento do consumo das famílias de 1,4% ao ano no médio prazo", acrescentou o Barclays.

O banco espera que a Chanceler seja capaz de fazer a consolidação necessária no próximo orçamento com danos relativamente limitados ao crescimento real do PIB e leve desinflação.

"No entanto, isso pressupõe que ela o faça sem aplicar medidas que, mecânica ou de outra forma, adicionem substancialmente à inflação de curto prazo", acrescentou o Barclays.

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