Investimento em IA é impulso ou obstáculo para o crescimento econômico?

Investing.com - A inteligência artificial tem sido aclamada como uma força transformadora, com economistas argumentando que o investimento atual resultará em uma produção econômica mais forte nos próximos anos. Nessa perspectiva, a IA deve apoiar o crescimento a longo prazo, expandindo a capacidade produtiva.

"O entusiasmo em torno da inteligência artificial deve ser baseado na expectativa de que investir hoje gerará maior produção econômica no futuro", disse o economista do UBS Paul Donovan em uma nota.

No curto prazo, o impacto é mais complexo. O próprio investimento eleva diretamente o PIB porque é contabilizado como atividade econômica.

A construção de centros de dados, a expansão da infraestrutura digital e a contratação de engenheiros contribuem para a produção atual e já ajudaram a sustentar o crescimento dos EUA. Esse efeito é semelhante a qualquer ciclo de despesas de capital.

No entanto, a adoção da IA também consome pesadamente recursos existentes, o que pode suprimir o crescimento em outros setores.

Donovan destaca pesquisas mostrando que os preços regionais de eletricidade aumentaram significativamente em áreas onde os centros de dados estão expandindo a demanda de energia.

"Consumidores que precisam gastar mais com eletricidade terão menos dinheiro para gastar em outros bens e serviços", disse ele. "Empresas intensivas em energia enfrentarão custos mais altos."

Custos energéticos mais elevados também pesam sobre empresas que não fazem parte da cadeia de suprimentos de IA. Para setores intensivos em energia, esse desvio de recursos aumenta os custos operacionais e ameaça a rentabilidade.

Donovan alerta que "demanda mais fraca e custos mais altos podem fazer com que algumas empresas produtivas fechem", criando o que ele descreve como uma potencial lacuna na narrativa do crescimento econômico.

O risco é que partes economicamente viáveis da economia atual possam ser deslocadas antes que a IA entregue os ganhos de produtividade prometidos.

A IA tornou-se o tema definidor deste ciclo de mercado. A escala emergiu como a principal vantagem, com gigantes tecnológicos dos EUA investindo bilhões em infraestrutura de IA e investidores correndo para garantir um lugar no que já parece ser uma negociação concorrida.

O grupo frequentemente referido como as 7 Magníficas agora representa um recorde de 36% da capitalização total de mercado do S&P 500.

Embora o aumento nos gastos de capital relacionados à IA no último ano represente apenas cerca de 1% da produção nacional, sua influência no crescimento tem sido desproporcionalmente grande.

A rápida construção de centros de dados e infraestrutura digital — gastos que quadruplicaram desde 2020 — está alimentando diretamente a atividade de construção e impulsionando a demanda industrial em várias cadeias de suprimentos.

Ao mesmo tempo, o consumo das famílias, que impulsiona a maior parte do PIB dos EUA, está sendo reforçado pelos efeitos de riqueza decorrentes dos preços de ações significativamente mais altos.

Os poderosos ganhos nos índices de referência, impulsionados fortemente por nomes de tecnologia de megacapitalização e dois anos de entusiasmo impulsionado pela IA, tornaram-se um suporte significativo para os gastos na economia mais ampla.

Se isso representa os estágios iniciais de uma mudança tecnológica duradoura ou a formação de uma bolha especulativa é atualmente um dos debates centrais que moldam tanto o sentimento do mercado de ações quanto as perspectivas econômicas mais amplas dos EUA.

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