Investing.com - O sofrimento está apenas começando para os imóveis comerciais, e as consequências podem afetar o setor bancário e a economia dos EUA como um todo, alertou um importante acadêmico.
Stijn Van Nieuwerburgh, professor de imóveis e finanças da Columbia Business School, deu o alarme sobre um "ciclo vicioso urbano" para imóveis comerciais em uma entrevista recente.
Ele explicou que o aumento das taxas de juros e a mudança para o trabalho remoto reduziram o valor do espaço de escritórios nas cidades. Ele espera que isso se traduza em menores receitas de impostos sobre a propriedade e que o déficit orçamentário force as autoridades municipais a aumentar os impostos ou gastar menos em educação, transporte, saneamento e outros serviços públicos. Se as cidades se tornarem mais caras e menos atraentes, é provável que as pessoas saiam, reduzindo ainda mais os valores das propriedades e causando uma espiral descendente.
"Estamos nos estágios iniciais desse círculo vicioso", disse Van Nieuwerburgh, observando que seus cálculos sugerem que os valores dos imóveis ainda precisam cair mais.
O professor apontou dados que mostram que o uso de escritórios, a renda de locação e o número de novas locações assinadas permanecem bem abaixo dos níveis pré-pandêmicos. As taxas de vacância também estão em seu nível mais alto em cerca de 40 anos.
"Não víamos um colapso como esse desde, pelo menos, o início da década de 1980", disse ele, acrescentando que o valor do espaço de escritório de qualidade inferior poderia cair 45% ao longo do tempo, com a expectativa de que o setor de escritórios como um todo sofresse uma queda de US$ 500 bilhões no valor.
Van Nieuwerburgh destacou que muitos americanos estão expostos a esse colapso. Fundos de pensão, fundos de investimento imobiliário (REITS) e outras entidades investiram somas consideráveis em imóveis residenciais, especialmente no segmento de escritórios.
Ele também destacou que os bancos regionais são fontes essenciais de financiamento para imóveis residenciais, o que significa que eles podem enfrentar o mesmo tipo de problema que derrubou o Silicon Valley Bank e o Signature Bank no início deste ano.
"Temo que haja um risco de contágio e que ainda não tenhamos visto o fim da crise bancária", disse Van Nieuwerburgh. Ele alertou que, se os bancos pequenos sofrerem perdas em suas carteiras de crédito ao consumidor, eles poderão reduzir os empréstimos a pequenas empresas, o que poderia desacelerar o crescimento econômico.
"O pior cenário é um evento bastante grave", disse ele. "O cenário mais provável é uma queima lenta, um desastre de trem em câmera lenta, em que os bancos terão de fazer provisões por vários anos ou sofrerão perdas por vários anos.
"Isso não dará suporte à economia, teremos uma modesta crise de crédito", acrescentou. "Esse é o melhor cenário possível.