BofA aponta fatores que afetaram o sentimento de risco em outubro

Investing.com - O S&P 500 subiu cerca de 0,6% até agora neste mês, apesar de um período recente de volatilidade que levantou questões sobre a longevidade do impressionante rali no índice de referência.

No acumulado do ano, a média disparou mais de 14%, recuperando-se de uma queda em abril provocada pelo anúncio do presidente Donald Trump sobre amplas tarifas americanas. O entusiasmo contínuo em torno da inteligência artificial e as expectativas de reduções nas taxas de juros pelo Federal Reserve também ajudaram a sustentar as ações ao longo de 2025.

Mas analistas do BofA Securities afirmaram que o sentimento de risco sofreu um golpe no início deste mês, à medida que os investidores avaliavam uma série de potenciais obstáculos, incluindo uma prolongada paralisação do governo federal que atrasou a divulgação de dados econômicos importantes e obscureceu as perspectivas para a trajetória das taxas do Fed. Na semana passada, temores sobre a saúde de crédito dos bancos regionais dos EUA, bem como tensões comerciais renovadas entre os EUA e a China, também pesaram sobre as ações.

Embora os mercados tenham se recuperado de forma ampla, "a incerteza permanece elevada", disseram os analistas do BofA, incluindo Adarsh Sinha e Ralph Axel.

O foco agora está em uma possível reunião entre Trump e seu homólogo chinês Xi Jinping no final de outubro, e se a ameaça da Casa Branca de impor tarifas de três dígitos a Pequim no próximo mês será estendida, acrescentaram os analistas.

Os mercados também estão lidando com a falta de clareza em torno do impasse político em Washington, um debate sobre o orçamento anual na França e os planos da nova primeira-ministra do Japão, Sanae Takaichi, destacaram.

"Todos refletem conflitos em torno da expansão fiscal. Vemos riscos fiscais impulsionando não apenas a agitação política, mas o crescimento do PIB global no curto prazo, potencialmente com custos materiais a longo prazo", escreveram os analistas.

Enquanto isso, espera-se que o Fed forneça apenas orientação "limitada" sobre as taxas para o resto do ano em sua reunião de 28-29 de outubro. Alguns analistas de Wall Street também preveem que o banco central poderia finalmente interromper um esforço de longa data para reduzir o tamanho de seu balanço - um processo conhecido como aperto quantitativo, ou QT - ainda este mês, sinalizando indicações de atritos crescentes nos mercados monetários.

Neste contexto, os estrategistas do BofA disseram que os investidores devem "considerar a proteção de exposição cambial de alto beta por meio de opções". Enquanto isso, eles mantiveram sua previsão para o par de moedas USD/CNY terminar 2025 em 7,10 e destacaram "risco de queda" para o dólar americano caso a paralisação do governo federal continue. Eles também recomendaram a mudança para "passivos de taxa flutuante" no euro e proteção contra exposição ao iene japonês.

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