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Investing.com - O UBS manteve inalteradas suas previsões para o EUR/SEK em 10,75 para o final de 2025 e 10,60 para o final de 2026, citando a postura fiscal mais frouxa da Suécia como um fator-chave para sua visão estruturalmente positiva sobre a coroa sueca.
O banco suíço observa que os mercados recentemente abraçaram essa narrativa, com o EUR/SEK se desacoplando dos diferenciais de taxas de juros, já que a coroa reagiu positivamente aos anúncios fiscais. O governo sueco anunciará SEK 80 bilhões (aproximadamente 1,2% do PIB) em gastos adicionais e medidas de corte de impostos para 2026 na declaração completa do orçamento na segunda-feira.
O UBS espera que a dinâmica positiva contínua de fluxos forneça suporte estrutural para a coroa até o final do ano e durante 2026. A decisão do banco de não adotar uma postura ainda mais otimista sobre a coroa para 2026 reflete os riscos decorrentes do desacoplamento da moeda dos diferenciais de taxas.
O banco permanece alerta a catalisadores que poderiam causar um movimento súbito de alta no EUR/SEK, potencialmente realinhando o cruzamento com os diferenciais de taxas. Estes incluem um resultado significativamente dovish do Riksbank orientando para taxas terminais mais baixas ou uma deterioração acentuada na atividade econômica nos próximos meses.
O UBS também manteve suas previsões para o EUR/NOK em 11,75 tanto para o final de 2025 quanto para o final de 2026, refletindo uma visão moderadamente otimista sobre a coroa norueguesa em relação aos contratos futuros, consistente com o atrativo carry do NOK, embora falte um argumento estrutural para correção em direção às estimativas de preço-justo.
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