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Investing.com - A fadiga do crescimento do Nubank no Brasil começou, enquanto o Inter respira ar fresco. Essa é a síntese dos analistas do Citi em recomendar venda para as ações do Nubank (NYSE:NU) e compra para os papéis do Inter (NASDAQ:INTR), ambas negociadas nos EUA.
A recomendação do Citi ocorre em meio à desaceleração, no terceiro trimestre deste ano, no rendimento líquido de juros, margem líquida de juros, receita média mensal por cliente e maior custo de funding do banco digital brasileiro, que tem Warren Buffett entre seus acionistas. Esse crescimento menor manteve os lucros antes de impostos estáveis após 9 trimestres consecutivos de alta.
O Citi avalia que os recursos provenientes de crédito sobre a folha de pagamento no Brasil, no México e na Colômbia acabam ofuscando a perda de dinamismo nas receitas com cartão de crédito e empréstimos pessoais no Brasil. Nem a capacidade impressionante do Nubank (BVMF:ROXO34) de expandir suas operações no Brasil vai ser capaz de reverter a desaceleração. Em contrapartida, o crescimento do Nubank nos mercados do México e da Colômbia não consegue substituir o crescimento no Brasil por ser operações ainda não lucrativas.
Por isso, é uma "boa oportunidade de realização de lucros" nas ações do Nubank, segundo o Citi, destacando também o valuation elevado dos papéis do "roxinho" após alta de 50% em sua cotação em 2024. A ação do Nubank é negociada a 24,2x P/L e 6,2x P/EV 2025E, níveis que valeriam a posição apenas se o crescimento acelerado se mantivesse no Brasil.
Por outro lado, o Inter (BVMF:INBR32) está apenas no início de sua diversificação e posicionamento em receitas com riscos maiores, como a recém-lançada carteira de empréstimo sem garantia, que deve trazer ganhos para o Inter nos próximos trimestres, segundo o Citi. Além disso, os analistas do banco americano apontam que o Inter apresenta um crescimento robusto na carteira do financiamento de consumo, beneficiada por um custo menor do funding, o que levou a uma melhora na margem líquida de juros. A receita média mensal por cliente do Inter também apresenta um forte crescimento, além do volume médio de vendas no seu e-commerce.
Os analistas do banco americano apontam para o valuation atraente das ações do Inter. Elas são negociadas a 5,9x P/L e 1 P/EV 2025E.
O Citi recomenda venda para as ações do Nubank, com perda potencial estimada em 12% a um preço-alvo em US$ 11. E reitera compra para os papéis de Inter, com um potencial de valorização de 75% a US$ 8.
Às 14h23, as ações do Nubank recuavam 4,71% a US$ 11,95 na Bolsa de Nova York, enquanto os papéis do Inter apresentavam queda de 2,06% a US$ 4,53.