Morgan Stanley Vê Lucros 'Mistos' para Petróleo e Gás; Promove EOG e rebaixa PXD

© Reuters

Por equipe do Investing.com

Analistas de Petróleo e Gás do Morgan Stanley disseram que, embora permaneçam construtivos sobre o setor no próximo ano, os resultados do terceiro trimestre são vistos como "um pouco mistos". Eles veem mensagens fortes sobre disciplina de capital e retornos aos acionistas em meio à pressão inflacionária contínua, com eficiência de capital em declínio para algumas operadoras.

Os analistas destacaram que, desde o início do 3T, o setor subiu ~20% em relação ao WTI do primeiro mês, caindo ~15%. Esta é a primeira vez durante a recuperação pós-covid que o setor assiste a um período prolongado de expansão múltipla, o que os analistas consideram justificado. Dito isso, eles perguntam se o forte desempenho das ações pode continuar em meio aos resultados de ganhos mistos esperados. Por enquanto, eles acham que a dissociação entre as ações e as commodities pode fazer uma pausa nas próximas semanas, à medida que os lucros forem divulgados.

Em meio à visualização trimestral, os analistas elevaram as ações da EOG Resources (BVMF:E1OG34)(NYSE:EOG) para Overweight, enquanto rebaixaram a Pioneer Natural Resources (BVMF:P1IO34) (NYSE:PXD) para Underweight.

Na atualização do EOG, os analistas destacaram o controle de custos e as operações líderes de mercado em uma avaliação atraente. "No próximo ano, a EOG terá o menor aumento no capex/boe em toda a nossa cobertura de E&P, em grande parte devido à capacidade da empresa de compensar a inflação com eficiências contínuas e abordagem de contratação de serviços de longo prazo", comentaram. "Até este ponto, a administração espera apenas aumentos de custo de um dígito apenas este ano (vs pares +15-20%) e um valor semelhante em 2023 (pares +10-15%)." Além disso, a empresa deve ver os ventos favoráveis ​​do FCF da exposição aos preços internacionais do gás. O preço-alvo para EOG agora é de US$ 147, ante US$ 149 anteriores.

No rebaixamento da Pioneer Natural, o Morgan Stanley chama o PXD de "grande capitalização focada nos EUA sob cobertura mais cara", negociando ~1,5x acima da mediana de 2023 EV/EBITDA com um rendimento FCF de 9%, abaixo da mediana de 14%. Além disso, os analistas veem os ventos contrários do FCF ao degradar o desempenho do poço e uma mudança para o pagamento de impostos em dinheiro no próximo ano. A empresa estabeleceu um preço-alvo de US$ 261 no PXD, ante US$ 267 anteriormente.