NEOE3: Neoenergia avança na B3 após dobrar o lucro do 2º trimestre
Investing.com - O TD (TSX:TD) Cowen iniciou a cobertura do setor de utilidades canadense, destacando a crescente ênfase dos investidores em negócios focados em eletricidade em meio às tendências aceleradas de eletrificação. A firma nomeou AltaGas Ltd (TSX:ALA) como sua principal escolha, citando um potencial incomparável de crescimento de lucros e valorização, apesar de suas operações de utilidades serem 100% concentradas em gás.
O relatório de sexta-feira, liderado pelo analista John Mould, atribui recomendações de COMPRA para AltaGas, Fortis Inc (TSX:FTS) e Emera Incorporated (TSX:EMA), enquanto delineia uma preferência estratégica por empresas com exposição a utilidades elétricas reguladas. "A AltaGas oferece aos investidores o potencial para uma expansão atrativa de valorização (aproximadamente 2 vezes) e o maior crescimento de LPA entre o grupo de utilidades canadenses", afirmou a nota, projetando uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 8% em três anos.
A estrutura de avaliação do TD Cowen aplica múltiplos-alvo informados por um sistema proprietário de pontuação, considerando escala, expectativas de crescimento, mix de ativos e ambiente regulatório. O relatório enfatiza que a jurisdição desempenha um papel crítico, com algumas regiões, particularmente a Flórida, onde a Emera tem operações significativas, oferecendo dinâmicas de mercado mais construtivas.
Enquanto a eletrificação beneficia as utilidades de forma ampla, empresas com peso em eletricidade são vistas como mais alinhadas com tendências macroeconômicas de longo prazo, incluindo o crescimento da carga de data centers, o retorno da manufatura e os mandatos de descarbonização. "Acreditamos que as tendências seculares de eletrificação favorecem o conjunto de oportunidades para utilidades elétricas e sustentam avaliações premium", observou o relatório.
Apesar da preferência temática mais ampla pela exposição elétrica, a AltaGas se destaca em parte devido às suas operações midstream com riscos reduzidos e exposição a desenvolvimentos energéticos canadenses mais amplos. Seu modelo de utilidade, embora focado em gás, está associado a um negócio midstream que foi estabilizado por meio de contratos mais previsíveis e acordos de pedágio.
A Fortis (Nova York:FTS) também recebeu altas notas por diversificação e estabilidade regulatória, com operações abrangendo múltiplas jurisdições e uma forte presença no setor elétrico. O TD Cowen concluiu: "A Fortis pontua entre as três primeiras em todas as categorias como resultado de seu histórico líder no grupo e uma base de ativos que é tanto ponderada para eletricidade quanto possivelmente a mais diversificada entre jurisdições".
À medida que o panorama energético do Canadá evolui, o TD Cowen vê um cenário favorável para a expansão das avaliações de utilidades, impulsionado pela eletrificação duradoura e estruturas regulatórias de apoio. Os investidores, argumenta a firma, devem se concentrar em nomes com forte posicionamento jurisdicional e visibilidade de crescimento, características que sustentam sua preferência por AltaGas, Fortis e Emera em um setor pronto para avançar.
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