De acordo com o Morgan Stanley, alcançar um equilíbrio na economia marcado por crescimento constante e baixa inflação, conhecido como cenário "Cachinhos Dourados", está se tornando mais desafiador.
A análise recente do banco enfatizou a resposta do mercado financeiro à redução antecipada das taxas de juros pelo Federal Reserve em setembro, influenciada por uma queda perceptível da inflação em junho, que levou a uma queda substancial nas taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA e a uma mudança na qual as ações lideravam o mercado.
O banco detalhou que o índice S&P 500, depois de atingir seu valor mais alto de 5.667, experimentou uma queda de 3%, enquanto o Nasdaq Composite Index, que inclui muitas grandes empresas de tecnologia, caiu o dobro dessa porcentagem.
Em contraste, o Russell 2000 Index, que representa empresas menores, cresceu mais de 10%. Esse ajuste também resultou em ações consideradas subvalorizadas com melhor desempenho do que aquelas vistas como supervalorizadas, setores dependentes de ciclos econômicos com desempenho melhor do que setores que não estão e ações de menor qualidade financeira superando as de maior qualidade financeira.
Significativamente, mais de 80% das ações estavam sendo negociadas acima de seu valor médio nos últimos 200 dias, mostrando maior confiança do mercado em uma desaceleração econômica gradual e sem interrupções.
Apesar dessa perspectiva positiva, o Morgan Stanley indicou que os dados econômicos mostraram resultados inconsistentes, e o período de divulgação dos lucros corporativos teve poucos resultados melhores do que o esperado, com previsões indicando ajustes para baixo e dúvidas quanto à lucratividade dos investimentos em inteligência artificial generativa. Eles argumentam que isso mostra que os movimentos do mercado são influenciados principalmente por avaliações do valor das ações e previsões de taxas de juros.
O Comitê de Investimento Global (GIC) do Morgan Stanley mantém uma postura cuidadosa, reconhecendo que, embora uma desaceleração econômica gradual e não disruptiva seja sua principal expectativa, o caminho para alcançá-la está repleto de obstáculos.
Eles observam que os consumidores americanos estão cada vez mais dependentes do emprego para seus gastos, espera-se que os líderes das empresas melhorem significativamente as margens de lucro e o crescimento econômico mundial está desacelerando em meio a incertezas em relação às políticas governamentais. Considerando esses pontos, a possibilidade de erros do Federal Reserve é considerada significativa.
O Morgan Stanley sugere concentrar-se na diversificação em diferentes tipos de ativos, avaliação do valor do investimento e seleção de ações que ofereçam crescimento por um preço justo no mercado de ações. Eles aconselham preferir um S&P 500 com peso igual ou selecionar ações individuais com cuidado, concentrando-se em empresas de alta qualidade que são influenciadas por ciclos econômicos ou que são estáveis, e recomendam não seguir tendências em ações de empresas menores ou uma recuperação nas sete ações de tecnologia mais significativas.
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