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Investing.com -- Fabricantes de pneus japoneses mostram forte potencial de crescimento apesar dos desafios recentes, de acordo com a mais recente análise do Morgan Stanley para o setor.
O banco de investimento mantém uma visão "Atrativa" sobre as ações de pneus japonesas, citando estratégias diferenciadas adaptadas às mudanças nos padrões de demanda e otimização da capacidade produtiva como principais impulsionadores do desempenho futuro.
A maioria das empresas do setor reportou lucros no segundo trimestre que superaram as estimativas de consenso, com analistas projetando crescimento adicional no ano fiscal 2025/26.
Este otimismo deriva de aumentos de preços no Japão e nos EUA, melhoria no mix de produtos com crescimento em pneus de alta polegada, e custos mais baixos após a reestruturação da produção. Apesar dos recentes aumentos nos preços das ações, as avaliações permanecem historicamente baixas, sugerindo espaço para maior valorização.
Aqui estão as principais ações de pneus japonesas segundo o Morgan Stanley:
Bridgestone: O crescimento da empresa é impulsionado principalmente por reduções de custos operacionais e reformas estruturais que melhoram os custos fixos. Uma recuperação completa dos lucros dependerá da melhoria no desempenho da receita, com áreas-chave incluindo a revitalização da marca Firestone nos EUA e expansão de vendas na Índia.
A Bridgestone reduziu sua estimativa de aumento de custos relacionados às tarifas dos EUA para o ano fiscal de 2025 para ¥25 bilhões, de ¥45 bilhões, esperando compensar isso através de aumentos de preços e reduções de custos. A alta proporção de produção nos EUA para pneus vendidos no país (aproximadamente 60% para veículos de passageiros e 70% para veículos comerciais) proporciona uma vantagem competitiva significativa.
Yokohama Rubber: O Morgan Stanley espera que a demanda de pneus agrícolas OE da empresa, particularmente para os mercados da Europa e dos EUA, comece a se recuperar no segundo semestre do ano fiscal de 2025. Outros impulsionadores de crescimento incluem expansão nas vendas de pneus gerais em mercados ocidentais e medidas de melhoria de custos.
A Yokohama reduziu sua estimativa de custos relacionados às tarifas dos EUA para ¥14 bilhões para o ano fiscal de 2025 (abaixo dos ¥16,5 bilhões) e planeja absorver esses custos através de aumentos de preços e reduções de custos. Embora a sustentabilidade do crescimento das vendas de pneus gerais exija cautela, o segmento OHT oferece significativo potencial de alta a médio prazo através de reestruturação de plantas e sinergias impulsionadas por fusões e aquisições.
Toyo Tire: A empresa continua a ver fortes vendas de WLTR (EUA), apoiadas pela demanda de substituição para uso recreativo que surgiu durante as tendências de permanência em casa na pandemia. Isso contribuiu significativamente para a melhoria do mix. A reestruturação da rede de vendas europeia deve impactar positivamente os resultados no ano fiscal de 2026.
Aproximadamente 50% dos pneus da Toyo vendidos nos EUA são produzidos domesticamente, com a maioria dos pneus WLTR sendo fabricados nos EUA. A empresa estima custos relacionados às tarifas dos EUA em ¥12,6 bilhões para o ano fiscal de 2025. Olhando para o plano de gestão de médio prazo que começa no ano fiscal de 2026, os analistas estão focados em como a Toyo equilibrará o crescimento através da expansão da capacidade com retornos aprimorados aos acionistas.
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