Paralisação do governo dos EUA terá efeitos temporários sobre a economia
Investing.com - O Baird iniciou a cobertura da Array Technologies com classificação Outperform e um preço-alvo de US$ 11, afirmando que o fabricante de rastreadores solares deve se beneficiar da clareza política dos EUA, do aumento da demanda solar em escala de utilidade e de sua forte posição competitiva em um mercado em consolidação.
A Array, um dos maiores fornecedores mundiais de rastreadores solares em escala de utilidade, opera com um modelo de baixo investimento em ativos e detém a segunda maior participação de mercado nos EUA, atrás da Nextracker. O mercado norte-americano de rastreadores é dominado por poucos players, com a Array competindo tanto em tecnologia quanto em custo.
O Baird afirmou que a mais recente orientação do Tesouro dos EUA sobre incentivos fiscais para energia limpa foi "muito melhor do que se temia" e removeu um importante obstáculo político para o setor. As ações da Array subiram cerca de 27% em 15 de agosto após a divulgação da orientação, em comparação com um S&P 500 estável.
"Direcionamos os investidores para o solar em escala de utilidade", escreveu a corretora, citando balanços mais fortes dos desenvolvedores, restrições de rede e economia mais favorável do que o solar residencial, que enfrentou incerteza política e várias falências.
O Baird vê potencial de crescimento para a Array com seu software SmarTrack, que ajuda a otimizar o desempenho dos painéis solares e poderia se tornar uma fonte de receita recorrente à medida que a empresa muda de vendas antecipadas para assinaturas.
Os riscos incluem atrasos em projetos, forte concorrência — particularmente da Nextracker — e potencial erosão de margens. A Array encerrou o segundo trimestre com US$ 377 milhões em caixa e US$ 709 milhões em dívidas, incluindo um título conversível de US$ 425 milhões com vencimento em 2028.
"Nosso preço-alvo assume um múltiplo de 9x EV/EBITDA", disse o Barid. O múltiplo está alinhado com os pares. As melhorias tecnológicas da Array e a exposição a um mercado solar de utilidade em rápido crescimento sustentam a visão otimista.
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