Com base em uma análise recente do Bank of America, novas restrições dos Estados Unidos à venda de equipamentos semicondutores para a China podem ter um efeito considerável no desempenho financeiro da ASML Holdings (ASML), especificamente em seu lucro antes de juros e impostos (EBIT).
Os analistas do banco estimam que o EBIT da ASML pode diminuir de 3% a 30%, dependendo do rigor das restrições e da capacidade da ASML de compensar a queda nas vendas na China aumentando as vendas em outras áreas.
O Bank of America aponta que conversas recentes entre investidores revelam preocupações sobre a possibilidade de restrições de exportação mais rigorosas.
A análise afirma que reportagens na mídia na semana passada implicaram que o governo dos EUA pode limitar a capacidade da ASML de fornecer serviços a determinados clientes na China. Essas possíveis limitações de serviço podem resultar em uma redução de 1% a 3% nas vendas totais da empresa.
O banco apresenta três resultados potenciais para aumentar os controles de exportação. O cenário considerado mais provável é uma proibição total da venda e serviço da tecnologia de imersão ArFi para entidades específicas na China, o que poderia diminuir o EBIT estimado do grupo ASML para os anos de 2025/2026 em 3% a 4% após considerar possíveis ações compensatórias.
No segundo cenário, uma proibição total da venda e serviço da tecnologia de imersão ArFi para todas as entidades na China poderia resultar em uma redução de 10% no EBIT após a compensação. O cenário considerado menos provável é uma proibição total da venda e manutenção da tecnologia de litografia ultravioleta profunda (DUV) na China, com reduções estimadas no EBIT variando de 12% a 15% após a compensação.
Apesar desses possíveis problemas, o Bank of America continua recomendando a compra de ações da ASML com um preço-alvo de € 1.302 (US$ 1.406). Eles argumentam que o mercado está atualmente muito negativo, assumindo que há aproximadamente 50% de probabilidade de uma proibição completa da tecnologia DUV nos próximos 12 a 24 meses.
Os analistas acreditam que o preço atual das ações apresenta uma boa oportunidade de investimento antes do evento Capital Markets Day em meados de novembro.
A análise também menciona que tais proibições podem causar interrupções nas cadeias de suprimentos dos setores automotivo e industrial global. Isso pode ser vantajoso para empresas europeias de semicondutores como STMicroelectronics e Infineon Technologies, pois a produção pode mudar para suas instalações locais.
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