Por um período significativo, a China foi um motor de crescimento crucial para as montadoras ocidentais, proporcionando uma demanda e lucros substanciais.
No entanto, essa tendência está agora se revertendo, criando grandes desafios para as empresas que antes prosperavam no mercado, de acordo com uma nota do Morgan Stanley na quinta-feira.
"A trajetória de duas décadas da China como fonte de demanda e lucro incremental está se movendo na direção oposta", afirmou o banco em uma breve seção de sua nota focada na acessibilidade e lucratividade no setor automotivo.
"O momento de uma contínua e acentuada desvalorização dos lucros derivados das joint ventures na China não oferece compensação para os crescentes riscos de pressões nos mercados domésticos", acrescentou o Morgan Stanley.
A situação deteriorante na China é agravada pelos riscos crescentes nos mercados dos EUA e da Europa.
Os analistas observaram que as montadoras da região, incluindo gigantes como Porsche, Volkswagen e BMW, emitiram recentemente alertas de lucro.
Isso marca o início de um prolongado "ciclo negativo de margens", impulsionado pela redução do poder de precificação, que pode levar vários anos para se normalizar.
Na China, as montadoras ocidentais enfrentam uma competição intensificada das marcas domésticas, tornando a lucratividade elusiva. A nota afirma que a China, que costumava contribuir significativamente para o crescimento da receita, está agora "se transformando em prejuízos" para essas empresas.
À medida que a demanda na China diminui, os prejuízos não oferecem nenhum amortecimento contra as crescentes pressões nos mercados ocidentais.
Os EUA também estão mostrando sinais de problemas, segundo o Morgan Stanley. Eles afirmam que os níveis de estoque se recuperaram acentuadamente, com o fornecimento doméstico dos EUA em agosto se aproximando dos níveis pré-pandemia, enquanto o aumento nas inadimplências de empréstimos para automóveis aponta para preocupações com a acessibilidade.
O banco alertou: "O problema final é a acessibilidade; os preços precisam cair para que o volume se recupere."
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