Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com - O Citigroup (NYSE:C) elevou sua classificação para a fabricante de gases industriais Linde plc de Neutro para Compra e aumentou seu preço-alvo de US$ 500 para US$ 535, afirmando que a forte execução em preços e produtividade, além de uma profunda carteira de projetos de energia limpa, deve manter as margens em crescimento mesmo se a demanda permanecer irregular.
A corretora espera que a margem EBITDA da Linde ultrapasse 40% em 2026 e elevou suas previsões de EBITDA para US$ 13,3 bilhões em 2025 e US$ 14,5 bilhões em 2026.
Essas estimativas refletem "melhor câmbio e contínua força em preços/produtividade", escreveu o Citi em uma nota prévia sobre o segundo trimestre.
A margem operacional da Linde melhorou cerca de 120 pontos base em comparação anual no trimestre de março, apesar de volumes estáveis, um desempenho que o Citi vê continuando à medida que a empresa se apoia em aumentos de preços, controle de custos e uma "carteira de projetos de alta qualidade".
A administração tem visibilidade sobre US$ 8-10 bilhões em gastos de capital vinculados a projetos de transição energética, como hidrogênio e amônia de baixo carbono, disse a nota.
O Citi também citou vitórias recentes no complexo Clear Lake da Linde no Texas e novos contratos com OCI/Woodside, Dow e o empreendimento "Blue Point" como evidências de que a empresa está garantindo retornos enquanto preserva a opcionalidade para vender gases comerciais e embalados.
As ações da Linde (NYSE:LIN) subiram 0,7% para US$ 466,94 no início das negociações em Nova York, colocando o papel cerca de 4% abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 487,49.
O banco mantém-se construtivo no setor de gases industriais, mas agora prefere a Linde à rival Air Products and Chemicals, onde vê um perfil de risco mais elevado vinculado a megaprojetos intensivos em capital e acordos de compra garantida.
O Citi elevou seu preço-alvo para a Air Products para US$ 320 após ajustar suas previsões de EBITDA para 2025 e 2026 para US$ 5 bilhões e US$ 5,5 bilhões, respectivamente.
O Citi avalia a Linde em aproximadamente 19 vezes sua previsão de EBITDA para o ano fiscal de 2026, afirmando que o prêmio em relação aos concorrentes é justificado pela disciplina de projetos da empresa, solidez do balanço e prováveis ganhos de início de ciclo quando a atividade manufatureira se recuperar.
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