Investing.com — Estrategistas do Citi mantiveram a classificação “overweight” (acima da média) para ações dos EUA, mesmo com os possíveis riscos associados à próxima eleição presidencial.
O banco destaca que os dados econômicos dos EUA têm se mostrado positivos, à medida que a eleição se aproxima, com um cenário pós-relatório de empregos (payroll) geralmente favorável e resultados que frequentemente superam as previsões.
No entanto, a instituição alerta que as incertezas ligadas à eleição estão se tornando mais intensas. O sentimento atual do mercado — e as pesquisas recentes do Citi — indicam uma leve inclinação para uma vitória de Trump, com certas compras de dólares e vendas no mercado de títulos refletindo essa possibilidade. Ainda assim, a disputa permanece acirrada.
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Estrategistas do Citi, liderados por Dirk Willer, afirmaram que “este mês, ajustamos operações que possuem um risco binário excessivo, mantendo aquelas com justificativa macroeconômica ou uma assimetria em favor de uma vitória de Trump.”
“Isso significa que realizamos lucro em nossa posição ‘underweight’ [abaixo da média] em ações europeias em comparação com as dos EUA,” acrescentaram.
O Citi permanece "overweight" em ações dos EUA ao observar uma configuração favorável para o final do ano, mantendo também a mesma posição em juros da periferia europeia em relação aos EUA, considerando que uma vitória republicana pode ampliar as preocupações fiscais.
O banco afirmou que sua equipe de ações dos EUA modelou os impactos potenciais de políticas de cada partido, sugerindo que uma vitória ampla dos democratas (cenário “azul”) poderia representar o cenário mais desafiador para os fundamentos — um desfecho que consideram improvável com base nas pesquisas nos estados-chave.
Por outro lado, uma vitória ampla dos republicanos (cenário “vermelho”) é vista como levemente negativa no horizonte de dois anos, enquanto um governo dividido teria impacto mínimo sobre os fundamentos. Os estrategistas também apontam que o mercado acionário poderia se beneficiar de potenciais cortes de impostos em um cenário de vitória republicana.
Se Trump vencer sem controle total do Congresso, espera-se que foque em políticas tarifárias e de imigração, o que provavelmente aumentaria a inflação e limitaria levemente o crescimento.
Após a eleição, os estrategistas veem o S&P 500 enfrentando potenciais desafios, apesar de um possível rali de alívio de final de ano, já que historicamente as ações apresentam ligeiros ganhos até o dia da eleição.
Uma administração liderada por Harris, caso tenha controle limitado no Senado, tenderia a manter o status quo.
“Taxas provavelmente cairiam em alívio, a curva se achataria, o SPX deveria subir, e o dólar enfraqueceria, possivelmente de forma acentuada,” comentaram os estrategistas.
Eles acrescentaram que o novo ano, uma possível nova administração e dados futuros do mercado de trabalho proporcionarão uma oportunidade para reavaliar sua posição "overweight", conforme os impulsos sazonais começarem a diminuir.