Investing.com - No início da sessão desta quarta-feira na bolsa paulista, as ações da CSN (SA:CSNA3) operam com ganhos de 2,81%, a R$ 9,902, após a companhia divulgar balanço na noite de ontem. Os números, apresentarem a reversão do prejuízo no segundo trimestre.
Para analistas do Santander Brasil (SA:SANB11), a CSN divulgou resultados operacionais fortes no segundo trimestre, guiado pela melhora na divisão de mineração, como resultado de preços e volumes maiores; melhores dados operacionais no segmento de aço, com um melhor mix de produtos mais do que compensando custos maiores; e resultados sólidos em outras divisões.
“No futuro, acreditamos que a combinação de uma melhoria contínua nos resultados operacionais, com a estratégia da empresa de vender alguns ativos, deve ajudar no importante processo de desalavancagem da empresa", escreveram Gustavo Allevato e Renato Maruichi em nota a clientes.
Com o resultado, a XP Investimentos elevou a recomendação das ações da CSN para compra, com preço-alvo em R$ 13,00 e potencial de valorização de 35%. Para os analistas, o resultado surpreendeu e avaliação é que essa tendência se manterá para o segundo semestre.
A corretora vê também potenciais surpresas positivas por meio de venda de ativos até o final do ano. O EBITDA estimado da XP está 10-12% acima do consenso, e a relação Dívida Líquida / EBITDA atingindo 4,3x até o final do ano, contra 5,3x hoje, chegando a 4,0x até o final de 2019 (sem incorporar mais vendas de ativos).
Destaque também para os preços de minério de ferro e aço no mercado internacional, que devem continuar sustentados e acima da expectativa do mercado, o que ajuda a impulsionar os resultados ao longo dos próximos trimestres.
A CSN reportou resultados acima do esperado no 2T, com EBITDA de R$1,42 bilhão, acima do consenso de R$1,3 bilhão. Os principais motivos para a surpresa positiva foram o maior EBITDA de minério de ferro melhor do que esperado (R$533 milhões, aumento de 21% em relação ao 2T), com descontos e custos mais baixos, apesar da queda de 13% nos preços de minério no mercado internacional, enquanto que o resultado da siderurgia permaneceu sustentado apesar da greve no Brasil (R$708 milhões, +2% T/T).
Para a Mirae Asset, o resultado operacional veio bom, mas o endividamento da empresa continua extremamente elevado, sendo que em junho a dívida bruta ficou em R$ 27 bilhões, representando uma relação dívida líquida/Ebitda de 5,3x.
Os analistas lembram que a empresa ainda está devendo venda de ativos para ajustar sua alavancada estrutura de capital. A recomendação segue neutra para CSNA3, com potencial de desvalorização de -3%. A ação negocia a um múltiplo EV/Ebitda 2018 de 7,4x e de 6,9x para 2019.
Resultado
A CSN teve lucro líquido de 1,190 bilhão de reais no segundo trimestre, ante prejuízo de 640 milhões de reais no mesmo período do ano passado, informou o grupo siderúrgico nesta quarta-feira.
A geração de caixa medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi 1,42 bilhão de reais, alta de 58 por cento em relação ao segundo trimestre de 2017, com margem Ebitda de 24 por cento, devido a melhor performance de todos os segmentos, disse a empresa.
Com Reuters.