Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - As ações da Petrobras (SA:PETR4) se valorizam nesta tarde, após a estatal divulgar os números operacionais do quarto trimestre de 2021. Os resultados vieram em linha com o esperado pelo mercado e trazem expectativas positivas para o próximo balanço.
Às 15h02, os papéis ON da empresa subiam 2,49%, a R$ 35,87, enquanto os PN ganhavam 2,38%, a R$ 32,71.
No Upstream, a produção total de óleo e gás foi de 2,704 milhões de boepd, representando um avanço anual de 0,8%, mas uma redução de 4,5% ante o 3T21. A queda sequencial foi resultado principalmente das paradas para manutenção nas plataformas do pré-sal e do efeito do início do Acordo de Co-participação de Búzios, segundo o Bank of America (NYSE:BAC) (SA:BOAC34) (BofA).
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A produção do pré-sal alcançou 1,95 kbpd em 2021, representando quase 70% da produção total da Petrobras, destaca o Goldman Sachs (NYSE:GS) (SA:GSGI34). Esse volume é o dobro do que era produzido há cinco anos.
A Ativa Investimentos complementa que essa redução na produção também é resultado de movimentos estratégicos, como os desinvestimentos. Para a corretora, queda na produção total e a manutenção da proporção do pré-sal no mix reforçam as expectativas para margens mais significativas no segmento de upstream no balanço do 4T21.
As vendas domésticas de derivados caíram para 1.848 bpd, uma queda de 5% no trimestre, mas um aumento de 4,7% no comparativo anual, refletindo as menores vendas de diesel, GLP e óleo combustível, mas parcialmente compensadas por uma recuperação nas vendas de gasolina e querosene de aviação.
O BofA explica que essa recuperação ao longo do ano se deu pela melhora na mobilidade, já que o 4T20 ainda foi afetado por restrições causadas pela pandemia de Covid-19. O Goldman Sachs também afirma que a Petrobras aumentou o seu market share no Brasil, uma vez que houve uma menor importação de diesel por outras empresas.
A combinação de um preço internacional elevado do petróleo com o real desvalorizado traz uma expectativa positiva para o balanço do 4T21 da Petrobras, segundo o BTG (SA:BPAC11). O banco projeta um Ebitda de R$ 72 bilhões, o dobro do que o apresentado no ano anterior, além de uma receita líquida de R$ 135 bilhões e um resultado final de R$ 29 bilhões. O BTG também não descarta a possibilidade de dividendos adicionais no futuro próximo.
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Ainda assim, por causa do forte vínculo entre a Petrobras e a situação político-econômica do Brasil, o BTG mantém a sua recomendação neutra para os ADRs da estatal, com um preço-alvo de US$ 15. O Goldman Sachs e o BofA também indicam preço de US$ 14,40 e US$ 14,50, respectivamente, para os ADRs da Petrobras
Já para aqueles que investem pela B3 (SA:B3SA3), tanto o Goldman quanto o BofA recomendam compra das ações PN da Petrobras, com preços-alvos em R$ 37,40 e R$ 40,50. A Ativa é um pouco mais cautelosa e mantém a indicação neutra, com preço-alvo em R$ 32,50.