Por Senad Karaahmetovic
Embora o mercado acionário esteja otimista, continuamos cautelosos com os ativos de risco, afirmaram os estrategistas do JPMorgan (NYSE:JPM) em uma nota emitida aos clientes.
Os analistas do banco disseram que estão “relutantes” em correr atrás do atual rali, depois que o S&P 500 disparou cerca de 15% em relação às mínimas de 2022 tocadas em outubro.
“Acreditamos que o atual rali do mercado deve perder força, à medida que avançamos no 1º tri”, escreveram na nota.
Os estrategistas do JPM realizaram uma série de mudanças em seu portfólio, aumentando o número de classificações “underweight” (abaixo da média) em ações, devido ao recente bom desempenho de alguns papéis. O JPMorgan ainda está otimista com as commodities e as ações de mercados emergentes/China.
“Acreditamos que grande parte das notícias positivas já está precificada em termos de moderação da inflação ou potencial de ‘pouso suave’ da economia. Embora os sinais de queda das pressões inflacionárias sejam, em princípio, positivos, a restrição nos mercados de trabalho provavelmente pressionará as margens das empresas e poderá fazer com que os bancos centrais apertem sua política mais do que o mercado espera", acrescentaram os estrategistas.
No que diz respeito aos setores, os estrategistas estão cautelosos com as ações de segmentos cíclicos e de bancos, mas mantêm o otimismo com setores defensivos. Eles também acrescentaram que as ações de crescimento podem ter um bom desempenho tático, já que os rendimentos dos títulos provavelmente atingiram o pico.
"Continuamos otimistas com as ações de commodities - mineração e energia, impulsionadas pelo pico do dólar, reabertura da China, estoques baixos e valuations ainda baratos, apesar da boa corrida de alta", concluíram.